Andy Baehr, GSRs Managing Director für das Asset Management, sagt: Der Ausbruch von Bitcoin über die 80.000 USD-Marke bedeutet einen neuen Marktabschnitt. Er meint, das Krypto-Unternehmen habe einen ruhigen Sommer beobachtet, der sich innerhalb weniger Tage in echte Dynamik verwandelt hat.
Baehr arbeitete 25 Jahre an den Derivate-Tischen der Wall Street, unter anderem bei Morgan Stanley und Credit Suisse, bevor er in digitale Vermögenswerte wechselte.
Warum Baehr nach 80.000 USD einen neuen Abschnitt für Bitcoin sieht
Bitcoin (BTC) hat diese Woche kurzzeitig 80.000 USD überschritten und erreichte am Montag mit 81.272 USD einen Höchststand. Es war das erste Mal seit Mai, dass die wichtigste Kryptowährung diesen Wert getestet hat.
Bitcoin-Kurs-Performance. Quelle: TradingView Baehr hatte Geduld gefordert während des „extrem langsamen Sommers" mit niedrigen Handelsvolumen und ruhigem Kursverlauf. Die Stagnation war messbar. Digitale Anlagefonds verzeichneten in acht aufeinanderfolgenden Wochen Nettoabflüsse bei ETFs in Höhe von insgesamt acht Milliarden USD, bevor die Nachfrage zurückkehrte.
Dann änderte sich die Stimmung schnell. Nachrichten über Rückkäufe von Staatsanleihen mit langer Laufzeit trafen zusammen mit einem geplanten Treffen von Krypto-Vorständen im Weißen Haus. Branchenführer kamen in Jackson Hole zusammen, als diese Nachrichten aufkamen, erinnerte sich Baehr.
Gefangene Bären trugen zu dem Ausbruch bei. Bärische Trader mussten 1,06 Milliarden USD an Liquidationen an einem Tag verkraften, während die Dynamik zunahm.
Laut Baehr sorgten Spot-Bitcoin-ETFs anschließend innerhalb von fünf Tagen für fast zwei Milliarden USD an Nettozuflüssen. Die Nachfrage nach Call-Optionen kehrte zurück, und die Funding-Rates für Perpetual-Futures stiegen wieder an.
„All diese Punkte sind gute Zeichen für die Marktstruktur. Diese Art von Rallye ist echt, und wir können damit rechnen, dass noch mehr Energie folgt", sagte Baehr im Interview.
Nun steht die Bewegung vor ihrer ersten Prüfung. Der BTC handelt aktuell bei etwa 78.530 USD, ein Minus von etwa 0,8% in 24 Stunden. Analysten sehen weiter einen möglichen Kursanstieg Richtung 83.000 USD, wenn das Momentum anhält.
Ethereum, Solana: Das Wildcard-Potenzial des Clarity Acts
Die Rallye reichte über Bitcoin hinaus. GSRs Modelle bevorzugen seit Wochen Ethereum (ETH) und Solana (SOL). Das Core3-Handelsmodell hat Solana zuletzt mit rund 44% am stärksten gewichtet.
Baehr deutet diese Umschichtung als Investition in die Blockchain-Adoption selbst. Nach seiner Ansicht zeigen die Zuflüsse in ETH und SOL, dass Investoren erwarten, dass Tokenisierung und Stablecoins die Art der Markt-Abrechnung verändern werden.
Die Gesetzgebung bleibt die Unbekannte. Baehr möchte, dass der Clarity Act noch dieses Jahr verabschiedet wird. Das Gesetz soll regeln, wie SEC und die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) die Regulierung von Kryptowährungen aufteilen.
Er räumt ein, dass die Abstimmung auch erst 2027 stattfinden könnte, und hält eine Regelsetzung der Behörden für eine glaubhafte Alternative. Beide Regulierungsbehörden, so Baehr, arbeiten ohnehin bereits enger zusammen, als es auf traditionellen Märkten üblich ist.
Baehr nannte außerdem die Überschreitung von 40 Bio. USD an US-Schulden als Antrieb für Investitionen gegen einen Wertverlust des Dollars, die Bitcoin und Gold begünstigen. Ob sich das neue Marktregime etabliert, könnte sich zuerst an den ETF-Strömen und Funding-Rates zeigen.
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