앤디 배어(Andy Baehr) GSR 자산운용 총괄이사는 비트코인이 8만 달러를 돌파하면서 새로운 시장 국면에 진입했다고 말합니다. 그는 암호화폐 트레이딩 회사가 지루하게 정체된 여름장에서 단 며칠 만에 진정한 모멘텀으로 전환되는 모습을 목격했다고 주장합니다.
배어는 모건스탠리와 크레딧스위스를 비롯해 월스트리트 파생상품 데스크에서 25년간 근무한 후 디지털 자산 시장으로 진출했습니다.
배어가 8만 달러 이후 새로운 비트코인 국면을 보는 이유
비트코인(BTC)은 이번 주 한때 8만 달러를 회복하며 월요일 8만 1,272달러까지 올랐습니다. 이는 5월 이후 처음으로 비트코인이 해당 구간을 테스트한 것입니다.
비트코인 가격 변동 추이. 출처: 트레이딩뷰(TradingView) 배어는 그동안 “거래량이 매우 낮고 가격 움직임도 거의 없는 매우 느린 여름”이라고 부르며 인내를 주문했습니다. 정체 현상은 숫자로도 확인됐습니다. 8주 연속 ETF 자금이 유출되며 디지털 자산 펀드에서는 사상 최대인 8억 달러에 달하는 자금이 빠져나갔습니다. 그러다 다시 수요가 살아났습니다.
이후 시장 분위기는 빠르게 바뀌었습니다. 미 재무부의 장기 국채 매입 소식과 백악관이 주최하는 암호화폐 업계 간담회 소식이 동시에 전해졌습니다. 업계 주요 인사들이 잭슨홀에서 모이고 있을 때 이러한 뉴스가 나왔다고 배어는 회상합니다.
매도 포지션을 고집하던 세력들도 결국 가격 상승에 항복했습니다. 비관적인 트레이더들은 단 하루 만에 10억 6백만 달러에 달하는 청산을 떠안아야 했습니다.
이후 현물 비트코인 ETF에는 닷새 동안 순유입액이 거의 20억 달러에 달했다고 배어는 지적합니다. 콜옵션 수요가 돌아오고, 무기한 선물의 펀딩비도 다시 높아졌습니다.
“이러한 현상 모두가 이번 랠리가 실제이며 앞으로 더 강한 모멘텀이 이어질 수 있다는 시장구조적 신호입니다.” - 배어, 인터뷰에서.
이제 이번 상승은 첫 시험대에 올랐습니다. 비트코인은 78,530달러 근처에서 거래되고 있으며, 24시간 기준 약 0.8% 하락했습니다. 현재 모멘텀이 유지된다면, 애널리스트들은 8만 3천 달러까지 상승 가능성을 언급하고 있습니다.
이더리움, 솔라나, 그리고 ‘클래러티 법안’ 변수
이번 랠리는 비트코인에 국한되지 않았습니다. GSR의 모델은 지난 몇 주간 이더리움(ETH)과 솔라나(SOL)를 우선시해왔습니다. 코어3 트레이딩 모델은 최근 솔라나 비중을 약 44%로 최고 수준까지 높였습니다.
배어는 이러한 로테이션을 블록체인 도입 자체에 대한 베팅으로 해석합니다. 이더리움과 솔라나로의 자금 이동은 투자자들이 토큰화와 스테이블코인이 시장 결제 방식을 바꿀 것으로 기대한다는 신호라고 봅니다.
입법이 가장 큰 변수로 꼽힙니다. 배어는 올해 클래러티 법안 처리에 적극적입니다. 해당 법안이 통과되면 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)가 암호화폐 감독 권한을 어떻게 나눌지 정의하게 됩니다.
배어는 표결이 2027년으로 미뤄질 수 있음을 인정하면서도 각 기관의 규제안 마련도 현실적인 대안으로 봅니다. 두 기관 모두 기존 전통시장에서는 드물게 협력 조짐을 보이고 있다고 평가합니다.
배어는 미국 부채가 40조 달러를 돌파한 점도 비트코인과 금 가격 상승에 힘을 보탤 것이라고 덧붙였습니다. 새 시장 국면이 자리잡을지 여부는 ETF 자금 흐름과 펀딩비에서 가장 먼저 확인될 수 있습니다.
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