솔라나(SOL) 검증자들은 두 가지 공급 관련 제안에 투표하고 있습니다. 하나는 디스인플레이션율을 높이는 것이고, 다른 하나는 더 많은 SOL을 소각하는 안건입니다.
이 두 제안이 모두 시행될 경우, 앞으로 6년간 약 14억 달러에서 15억 달러의 예상 공급량이 줄어듭니다. 그렇다면 이것이 솔라나의 가격에 어떤 영향을 미칠 수 있을까요? 다른 프로토콜들이 일부 선례를 제공할 수 있습니다.
솔라나가 논의 중인 사안
솔라나의 스테이킹 수익률은 약 5.25% 수준에 있습니다. 이는 주로 약 3.78%의 프로토콜 인플레이션에서 비롯됩니다. 거래 수수료와 최대 추출 가능 가치(MEV)가 나머지를 공급합니다.
SGP-0002는 기술 제안 SIMD-0550에 해당하며, 인플레이션 일정을 줄이는 방안을 제시하고 있습니다. 이 방안은 디스인플레이션율을 높이는 방식으로 진행됩니다.
“이 방안은 솔라나의 연간 디스인플레이션율을 -15%에서 -30%로 두 배로 올려 약 5.7년에서 2.8년으로 1.5% 최종 인플레이션 도달 시점을 앞당깁니다. 이 수준은 2032년 상반기 대신 2029년 상반기에 도달하게 됩니다.” - 21셰어즈(21Shares)
이 방안이 시행될 경우, 명목상 스테이킹 수익률은 첫해 약 4.34%로 떨어집니다. 2년 차에는 3%, 3년 차에는 2.25%로 감소합니다.
SGP-0003은 SIMD-0553을 근거로 하며, 솔라나의 현재 5,000-램포트 서명 수수료를 두 부분으로 나눕니다. 2,500-램포트 기본 포함 수수료는 블록 리더에게 지급되고, 요청된 컴퓨트 유닛과 적용되는 자원 수수료율에 따라 산정된 자원 수수료는 소각됩니다.
“현재 네트워크 활동 기준, 일일 SOL 소각량은 약 600~800 SOL에서 7,500~9,000 SOL로 증가합니다. 이는 2024년 8월 24일 기준 약 71만2,500달러에서 85만5,000달러 수준입니다. 공급 소각 속도가 실질적으로 빨라지지만, 하루 약 450만 달러 규모의 인플레이션을 단독으로 상쇄할 만큼 충분하지는 않습니다.” - 해당 블로그
투표는 에포크 1023까지 계속됩니다. 21셰어즈에 따르면, 두 제안 모두 2년 내 스테이킹 수익률을 대략 절반으로 줄이고, 해당 자산을 “구조적으로 더 희소하게” 만들 수 있습니다.
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이더리움과 코스모스의 불완전한 비교
21셰어즈는 솔라나의 공급 축소 제안에 시장이 어떻게 반응할지 판단하기 위해, 두 차례 이전 업그레이드를 언급했습니다.
코스모스(ATOM)의 제안 848은 2023년 11월 최대 인플레이션을 인하했습니다. ATOM은 한 달 만에 25%, 3개월 만에 10%를 상승했습니다. 그러나 이 기간은 비트코인(BTC) 현물 ETF 승인 기대감이 높아진 시기와도 겹쳤습니다.
이더리움의 EIP-1559는 2021년 8월 소각 메커니즘을 도입했습니다. ETH는 한 달 사이 37%, 3개월간 60% 상승했습니다. 그러나 전체 암호화폐 시장이 고점에 근접하면서 넓은 시장 상황도 랠리를 지지했습니다.
이 두 사례는 공급 축소 업그레이드가 토큰의 내러티브를 강화할 수 있음을 보입니다. 그러나 전반적인 시장 상황이 가격에 더 큰 영향을 줄 수 있습니다.
“양쪽 모두 단기적 움직임(1~3개월)은 디플레이션 신호와 우호적 시장 조건이 혼합된 결과로 보입니다. 업그레이드만의 효과는 아닙니다. 이후 6~12개월 하락세는 업그레이드와 관련이 적었습니다. ETH는 2022년 약세장 시작과 연준의 금리 인상기가, ATOM은 2024년 여름 전체 시장 침체가 요인이었습니다.” - 해당 팀
21셰어즈는 솔라나(SOL) 보유자들에게 이러한 선례가 잠재적으로 긍정적인 신호임을 제시했지만, 동일한 가격 반응을 보장하지는 않는다고 밝혔습니다.
솔라나(SOL) 가격 성과. 출처: BeInCrypto 마켓 SOL은 최근 1주일 동안 약 20% 상승해 101달러 부근에서 거래되고 있습니다. 이러한 상승은 거버넌스 투표보다는 전체 시장 랠리와 더욱 맞물려 나타났습니다.
두 제안 모두 단독으로 프로토콜을 즉시 변경하지는 않습니다. 승인될 경우, 개발자에게 추진 권한이 주어지며 기술적 작업과 활성화 시점 등은 추후 조율되어야 합니다.
이에 따라 보유자 입장에서는 두 가지 의문이 남아 있습니다. 해당 변화가 메인넷에 적용될지, 그리고 공급 축소가 현 랠리를 지속시킬지 여부는 앞으로 수개월이 지나야 결론이 날 것입니다.
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https://youtu.be/KzbiUtVxut4kr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 솔라나, 향후 15억 달러 SOL 발행량 축소안 투표…가격 영향은? 읽기