Die Krypto-Branche heute ist im Vergleich zu vor sieben Jahren fast nicht wiederzuerkennen, sowohl in ihrer Größe als auch im Umfang. Allein bei dezentralen Börsen (DEX) wuchs das Handelsvolumen von 2019 bis 2025 um etwa das 9.260-Fache auf einen Rekordwert von 4,7 Billionen USD. Im Jahr 2026 hat sich die Aktivität jedoch auf 1,63 Billionen USD im bisherigen Jahresverlauf abgeschwächt.
Dies betrifft nicht nur eine einzelne Blockchain oder einen Sektor. Die Liquidität ist mittlerweile auf mehr Blockchains, verschiedene Marktplatztypen, Protokolle und Ausführungsumgebungen verteilt, ohne dass einer den anderen klar ersetzt.
SwapSpace hat vor Kurzem den State of Crypto Swaps 2026 Bericht veröffentlicht, der das massive Ausmaß dieses Wachstums zeigt. Eines der deutlichsten Ergebnisse stammt aus den eigenen Plattformdaten: Über 90,12% der Nutzer haben im Jahr 2026 mit mehr als einer Blockchain interagiert.
Gleichzeitig gaben die Befragten nicht an, dass DEXes, zentrale Börsen oder Aggregatoren durchgängig die besten Kurse anbieten.
Die Ergebnisse zeigen klar, dass der Markt heute mehr Ausführungsoptionen bietet und keine einzelne Handelsplattform, kein Netzwerk oder keine Liquiditätsquelle jede Transaktion dominiert.
DEX-Handelsvolumen erreichte im Jahr 2025 einen Rekord. Quelle: SwapSpace 90% der SwapSpace-Nutzer agieren multichain
SwapSpace ist ein Krypto-Börsenaggregator, der Nutzern ermöglicht, Kurse verschiedener Swap-Dienste zu vergleichen und unterschiedliche Kryptowährungen über eine Schnittstelle zu tauschen. So erhält die Plattform einen guten Überblick darüber, wie Nutzer heute mit verschiedenen Blockchains agieren.
Bei den SwapSpace-Nutzern ist multichain Aktivität nicht nur Randerscheinung. Zwischen 2022 und 2026 lag der Anteil der Nutzer, die mit mehr als einem Netzwerk interagierten, zwischen 72,50% und 93,66%.
Der niedrigste Stand lag 2024 bei 72,50%, bevor der Wert 2026 auf 90,12% anstieg. Selbst im Tiefpunkt des untersuchten Zeitraums interagierten fast drei Viertel der Nutzer mit mehr als einer Blockchain.
Diese Zahlen zeigen aus Sicht der Plattform, wie Nutzer in einem Markt agieren, in dem Vermögenswerte und Liquidität auf mehrere Netzwerke verteilt sind.
Auch im gesamten DEX-Markt ist eine ähnliche Umverteilung der Aktivität zu beobachten. Laut von SwapSpace zitierten Daten von DeFiLlama entfielen 2021 auf Ethereum 46,2% des globalen DEX-Volumens, während die BNB Chain weitere 39,6% ausmachte.
Im Jahr 2025 lag der Anteil von Ethereum bei 19,3%, der der BNB Chain bei 15,3%, während Solana einen Anteil von 33,3% hatte und andere Blockchains gemeinsam 32,1% ausmachten.
Anteil des globalen DEX-Volumens nach Blockchain, 2021 vs. 2025. Quelle: DeFiLlama, zitiert im State of Crypto Swaps 2026 von SwapSpace. Die internen Aktivitätsdaten von SwapSpace zeigen ebenfalls ein Fehlen eines dauerhaften Marktführers. Ethereum dominierte die Plattform zwischen 2020 und 2024, Solana übernahm 2025 die Führung, und 2026 lag die BNB Chain vorn.
Insgesamt zeigen die Daten, dass multichain Aktivität in einem Markt stattfindet, in dem die führende Liquidität zwischen den Ökosystemen wechselt.
Führende Netzwerke nach Anteil der SwapSpace-Aktivität, 2019, 2025 und 2026. Quelle: Interne Daten von SwapSpace. Fragmentierung endet nicht auf der Blockchain-Ebene
Das multichain Bild zeigt nur eine Ebene der Fragmentierung. Die Liquidität verteilt sich auch innerhalb einzelner Blockchain-Ökosysteme. Laut Bericht verfolgt DeFiLlama rund 1.950 Protokolle auf Ethereum, mehr als 1.200 auf BNB Chain und jeweils mehr als 1.000 auf Arbitrum sowie Base.
Diese Protokolle können verschiedene Pools, Vermögenswerte und Ausführungsmechanismen beinhalten. Ein Nutzer, der auf Ethereum agiert, nutzt daher nicht zwangsläufig eine einheitliche Liquiditätsumgebung.
Das führt zu zwei Komplexitätsebenen: Die Liquidität wird sowohl zwischen Blockchain-Ökosystemen als auch innerhalb der Protokolle und Pools dieser Netzwerke verteilt.
Dieser Unterschied ist relevant, weil die Anzahl der möglichen Ausführungspfade steigen kann, ohne ein weiteres Netzwerk hinzuzufügen. Eine Transaktion erfordert dann nicht nur die Wahl einer Blockchain, sondern auch das Navigieren durch mehrere Liquiditätsquellen innerhalb dieser Blockchain.
Insofern beschreibt der Begriff „multichain“ allein nicht ausreichend, wie fragmentiert die Ausführungsebene inzwischen tatsächlich ist.
Das Wachstum der DEXes hat einen hybriden Markt geschaffen
Der Handel auf DEXes hat stark zugenommen, aber zentrale Börsen wurden dadurch nicht ersetzt.
Nach einem Rekord von 4,7 Billionen USD im Jahr 2025 bleibt die Aktivität auf DEXes auch 2026 bedeutend, obwohl der breitere Kryptomarkt an Dynamik verloren hat. Zentrale Börsen wickeln weiterhin den Großteil des Spothandels ab, während DEXes in den Bereichen wie Perpetual Futures an Bedeutung gewinnen.
Daraus entsteht ein immer stärker hybrider Markt. Trader wechseln nun je nach Liquidität, Verfügbarkeit von Vermögenswerten, Transaktionsgröße und Marktlage zwischen zentralisierten und dezentralen Handelsplätzen. Der Kryptohandel wird dadurch fragmentierter, anstatt sich auf ein einziges dominantes Modell zuzubewegen.
Der beste Kurs bleibt wichtig, ist aber nicht der einzige Faktor
Der Kurs bleibt weiterhin zentral, wenn Nutzer Tauschvorgänge bewerten. Basierend auf der latenten Klassenanalyse des Berichts schätzt SwapSpace, dass 61,86% der Befragten auf den besten Kurs Wert legen, während 52,51% den Zugang zu mehreren Blockchains und 39,91% die Unterstützung seltener Token als wichtig empfinden.
Die Unterschiede werden in den einzelnen Nutzergruppen noch deutlicher. Bei Krypto-nativen Power-Usern legten 97% Wert auf Zugang zu mehreren Blockchains, 91% auf den besten Kurs und 87% auf die Unterstützung seltener Token. Trader und geschäftliche Nutzer legen mit 88% den größten Wert auf den besten Kurs, 61% achten auf Zugang zu mehreren Blockchains und 52% auf seltene Token. Allgemeine Nutzer aus dem Mainstream sind ausgeglichener, da 76% sowohl den besten Kurs als auch den Zugang zu mehreren Blockchains schätzen.
Bevorzugte Börsen-Features nach Nutzergruppe, 2025. Quelle: SwapSpace Umfrage. Die Zahlen zeigen, dass der Kurs weiterhin wichtig ist. Nutzer prüfen jedoch mehrere Faktoren gleichzeitig, wenn sie eine Transaktion bewerten. Der angegebene Kurs kann genauso wichtig sein wie der Zugang zu bestimmten Netzwerken oder Vermögenswerten.
Ähnliche Unklarheiten zeigen sich, wenn Nutzer gefragt werden, welche Plattformart aus ihrer Sicht die besten Kurse bietet. Die Antworten verteilen sich auf DEXes, zentrale Börsen, Aggregatoren und „kommt auf die Situation an", ohne dass eine Kategorie klar dominiert.
Die Daten der Anbieter von SwapSpace liefern weiteren Kontext. Von Nutzern, die mindestens zwei Tauschvorgänge durchgeführt haben, wählten 70% für die nächste Transaktion einen anderen Liquiditätsanbieter, während 30% zum selben zurückkehrten.
Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass „beste" Bedingungen transaktionsspezifisch und nicht dauerhaft an einen Anbieter oder eine Plattform gebunden sind.
Swaps: Mehr als nur Handel
Die Umfrage zeigt zudem, dass Krypto-Swaps in verschiedensten Zusammenhängen erfolgen.
Den Befragten zufolge sind der Erhalt von Geldern und persönliche Zahlungen die häufigsten Nutzungsarten für Kryptowährungen, gefolgt von kurzfristigem und langfristigem Handel. Geschäftszahlungen wurden weniger häufig genannt.
Gefragt nach zusätzlichen Plattform-Funktionen, legten die Befragten am meisten Wert auf Zahlungen für Waren und Dienstleistungen, gefolgt von Cashback und automatischen Swaps. Fiat-Auszahlung, Telegram-Funktionen sowie Kreditvergabe und -aufnahme hatten geringere Priorität.
Auch die Auslöser für Tauschvorgänge sind vielfältig. Plötzliche Kursbewegungen und Portfolio-Umschichtungen sind die Hauptauslöser, zudem werden Nachrichten oder Notfälle genannt, während Signale von Influencern zuletzt genannt werden.
Diese Ergebnisse zeigen, dass dieselbe Tausch-Infrastruktur unterschiedliche Ziele unterstützen kann, etwa bei Kursbewegungen zu handeln, das Portfolio zu verwalten oder Zahlungen und Geldempfang abzuwickeln.
Daraus folgt auch, dass die Anforderungen an die Ausführung nicht für jede Transaktion identisch sind. Ein Trader, der auf plötzliche Kursbewegungen reagiert, setzt vermutlich andere Schwerpunkte als jemand, der Vermögenswerte im Rahmen einer Zahlung umtauscht.
Die meisten Nutzer wechseln für den nächsten Tausch die Börse Intent-basierte Ausführung: Komplexität verschiebt sich hinter die Benutzeroberfläche
Eine neue Antwort auf diese fragmentierte Landschaft ist die intent-basierte Ausführung.
Statt sich für eine bestimmte Börse, Blockchain oder Route zu entscheiden, geben Nutzer einfach ihr Ziel an. Unterschiedliche Systeme sorgen dann dafür, dass der Handel ausgeführt wird.
Plattformen wie UniswapX, 1inch Fusion und NEAR Intents nutzen bereits Ansätze dieses Modells. Während sich die Krypto-Liquidität weiter auf verschiedene Plattformen und Netzwerke verteilt, könnte dieser Ansatz das Handeln erleichtern, da die Routing-Entscheidungen im Hintergrund ablaufen.
Der Markt bleibt vielleicht fragmentiert, doch für den Nutzer wird die Handhabung einfacher. Die höhere Komplexität muss dann jedoch im Hintergrund gelöst werden.
Die Frage, wie Plattformen mit dieser Komplexität umgehen, ist unterschiedlich beantwortbar. Die intent-basierte Ausführung ist ein Weg, aber nicht der einzige. Am Ende ist entscheidend, ob Nutzer Zugang zu den gewünschten Netzwerken und zur nötigen Liquidität erhalten, ohne die dahinterliegende Komplexität steuern zu müssen.
Lesen Sie die Originalgeschichte Das Handelsvolumen auf DEXes stieg um das 9.000-Fache: Krypto steht vor einer neuen Herausforderung von Mohammad Shahid auf de.beincrypto.com