Goldman Sachs e Morgan Stanley solicitaram às três principais agências de classificação de risco que tratem a OpenAI e a Anthropic como devedoras com grau de investimento assim que abrirem capital, de acordo com reportagem do Financial Times nesta terça-feira.
O grau de investimento é a avaliação que permite que fundos de pensão e seguradoras adquiram títulos de dívida de uma empresa. Nenhum dos laboratórios gera lucro, mas, mesmo enquanto ambas consomem caixa, Wall Street busca o selo de investimento.
A Nvidia tem US$ 105 bilhões em jogo
A OpenAI registrou prejuízo operacional de US$ 20,9 bilhões com receita de US$ 13,1 bilhões em 2025, segundo documentos obtidos pelo Financial Times. A Anthropic não espera atingir o equilíbrio antes de 2028, enquanto a OpenAI projeta isso apenas para 2030.
A Nvidia concordou em agosto em garantir até US$ 105 bilhões em obrigações de arrendamento para um campus da OpenAI no condado de Pike, Ohio. O documento oficial também detalha como a Nvidia pode se isentar dessas obrigações.
“… as obrigações da NVIDIA sob um Acordo serão encerradas na primeira das seguintes hipóteses: … (iii) a OpenAI atingir uma classificação de crédito satisfatória”, diz um trecho do arquivo.
As condições para encerramento das obrigações da Nvidia estão listadas abaixo, sendo a terceira a principal para este caso:
O 20º aniversário do início do arrendamento correspondente. A rescisão do arrendamento pela OpenAI conforme previsto nos termos contratuais. A OpenAI atingir uma classificação de risco satisfatória, e, Outros eventos tradicionais que determinam encerramento. A OpenAI concordou em ressarcir e indenizar a NVIDIA por quaisquer quantias efetivamente pagas ao locador nos termos dos acordos.Uma nota de classificação faz mais do que reduzir custos de captação. Ela transfere centenas de bilhões de dólares em risco de IA da Nvidia, Google e Broadcom para investidores tradicionais de títulos.
Google e Broadcom ofereceram dezenas de bilhões em suporte para que a Anthropic utilize seus chips. Ambas planejam recuar após a empresa abrir capital.
A SpaceX obteve o selo, mas seus títulos ainda caíram
A SpaceX conquistou grau de investimento das três principais agências em 19 de junho, dias após seu IPO histórico.
Notas de grau de investimento da SpaceX Em seguida, a empresa emitiu US$ 25 bilhões em títulos. Em poucos dias, o rendimento adicional exigido pelos investidores nos vencimentos mais longos ultrapassou 190 pontos-base, próximo do patamar de risco elevado.
@SpaceX bonds sell off days after #AI and rocket group’s bn debt deal #junk https://t.co/8YjM1XwRSY via @ft
— Richard Christopher Whalen (@rcwhalen) July 1, 2026
Meta, Netflix e Tesla aguardaram dez anos ou mais pelo mesmo reconhecimento.
As agências ainda não aprovaram
Analistas das agências seguem classificando ambos os laboratórios como grau especulativo e deficitários, com informações limitadas. Modelos chineses de código aberto, baratos, trazem outra preocupação.
A Anthropic pode abrir capital no final de setembro, apresentando uma proposta de avaliação de US$ 2 trilhões.
O cronograma de IPO da OpenAI indica 2027.
O pedido, embora simples, é incomum: tratar o caixa do IPO como substituto para lucro. Até agora, as agências não aceitaram essa lógica.
Leia a história original OpenAI e Anthropic buscam o mesmo que a SpaceX após seu IPO apesar de bilhões em prejuízos por Lockridge Okoth em br.beincrypto.com