Основатель CryptoQuant Ки Ян Джу ждет, что нынешний бычий цикл принесет биткоину рост в 3–5 раз, а не очередное 10-кратное ралли. Утешение в том, что и медвежий рынок после него, по его прогнозу, окажется мягче.
Правда, оптимизм разделяют не все: криптоинфлюенсер Crypto Rover видит тревожные сигналы в спотовом спросе.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Почему взрывной рост остался в прошлом
Джу объясняет это тем, что рынок изменился. Пока биткоин был небольшим активом, а среди покупателей преобладали розничные инвесторы, спекулятивные деньги разгоняли цену до головокружительных высот и затем обрушивали ее на 80%. Теперь рынок гораздо крупнее, а доля институционалов растет, и это сглаживает оба экстремума. По словам аналитика, те же силы, что сдерживают рост, смягчают и падения.
Подтверждение он видит в PnL Index, который отслеживает совокупную доходность держателей. Пики циклов по этому индикатору становятся менее резкими, а дно формируется на более высоком уровне прибыльности.
PnL Index. Источник: CryptoQuant Еще один аргумент связан с MVRV. В текущем цикле показатель ни разу не опускался ниже 1. Это значит, что даже на минимумах BTC держался выше средней ончейн-цены приобретения монет. Часть инвесторов фиксировала убытки, но держатели в целом так и не ушли в минус.
Сигналы роста и повод для осторожности
Джу выделяет несколько признаков, которые говорят в пользу рынка:
реализованная капитализация растет, а значит, приходит свежий капитал; киты-старожилы перестали продавать; крупные игроки на фьючерсах набрали большие лонги вблизи дна.Кроме того, 365-дневная скользящая средняя PnL Index, которая обычно запаздывает в точках разворота, сейчас формирует заметный перелом.
При этом аналитик подчеркивает, что потолка у биткоина нет. Просто изменился сам расклад: отказ от параболического роста означает и отказ от 80-процентных обвалов. Именно это, по его словам, привлекает терпеливый долгосрочный капитал вместо горячих денег.
Путь к этому был запутанным, но в итоге биткоин может приблизиться к тому, что описывал Сатоши Накамото: к активу, достаточно стабильному, чтобы им действительно можно было пользоваться как деньгами. Если это произойдет, считает Джу, интернет-капитал способен изменить мир куда сильнее, чем многие себе представляют.
Аналитик Crypto Rover смотрит на ситуацию иначе. Он обращает внимание на то, что спотовый спрос на BTC слабеет с каждым движением цены. На графике биткоина он видит медвежью дивергенцию, которая говорит о слабости криптовалюты.
Читайте оригинальную статью Рост в 3–5 раз вместо 10х: почему время взрывных ралли биткоина прошло от Евгения Лиходей на ru.beincrypto.com