O CIO da Bitwise, Matt Hougan, argumenta que o Bitcoin (BTC) vai prosperar independentemente da direção da economia. Em seu mais recente memorando, ele apresenta três possíveis cenários macroeconômicos, destacando que o ativo se beneficia significativamente em cada um deles.
A demanda institucional por ETFs, a adoção por governos e a incerteza em relação ao Federal Reserve consolidam o Bitcoin como vencedor estrutural em todos os cenários econômicos.
Por que o Bitcoin vence em qualquer cenário econômico?
Matt Hougan, CIO da Bitwise, defende que o Bitcoin se destaca em todos os possíveis desdobramentos macroeconômicos, impulsionado por sua escassez, reações monetárias e demanda institucional estrutural. Seu estudo detalha três cenários distintos.
Não estou dizendo que o Bitcoin vai subir em linha reta. Em alguns desses cenários, o ativo enfrenta períodos desafiadores até que a situação se resolva. Na época do pânico da Covid, no início de 2020, o BTC caiu 50% em poucos dias antes de se recuperar e subir cerca de 20 vezes.
Os três cenários macroeconômicos em que o Bitcoin é beneficiado:
Cenário de superabundância de IA: A inteligência torna-se acessível e difundida, levando investidores globais a buscarem ativos verdadeiramente escassos, como ouro e Bitcoin, para proteção. Cenário de colapso de mercado com IA: Um evento semelhante à crise financeira de 2008 provoca grandes resgates estatais e aumento expressivo da base monetária. O BTC teria forte valorização nesse ambiente, segundo Hougan em seu memorando semanal. Cenário de crescimento básico: Com 3% de crescimento do PIB e 4% de juros ao ano, o Bitcoin mantém sua dinâmica impulsionada, amparado por compras contínuas via ETFs, reservas corporativas e aumento da dívida soberana.
Hougan conclui que todas as trilhas econômicas convergem para o mesmo destino aos investidores do Bitcoin dispostos a manter a posição e atravessar períodos de volatilidade de curto prazo.
A demanda institucional vai continuar impulsionando o crescimento do Bitcoin?
A participação institucional tornou-se central na visão otimista de Hougan para o BTC em todos os cenários macro a seguir. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA permitem que investidores tradicionais acessem o ativo diretamente, sem a complexidade de gerenciar carteiras digitais.
Apenas no terceiro trimestre de 2026, esses fundos receberam um fluxo líquido de US$ 6 bilhões em aportes, conforme dados da SoSoValue. O movimento reverteu meses anteriores de resgates, devolvendo desempenho positivo ao ano globalmente.
O índice de cripto de grande capitalização da Bitwise registrou alta expressiva de 46,4% no terceiro trimestre. Estratégias de reservas corporativas e possível adoção por governos podem ampliar ainda mais esses volumes nos próximos períodos.
Novos dados de inflação aumentam a complexidade do cenário para o Fed. O índice de preços ao consumidor de setembro subiu 3,7% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação subjacente teve alta mensal de 0,3%, acima das expectativas dos analistas.
Operadores agora atribuem cerca de 30% de probabilidade a um aumento dos juros na reunião do Fed agendada para 28 de outubro, conforme a ferramenta CME FedWatch indica, após a chance chegar a ultrapassar 49–51% depois do CPI de setembro acima do previsto no dia 14 de outubro, para depois se moderar.
A análise ampliada de Hougan aponta que tendências de adoção no longo prazo tendem a superar retrocessos de curto prazo, mantendo o Bitcoin em trajetória estrutural de valorização à frente.
https://www.youtube.com/watch?v=JuvvOJEJTw8Leia a história original Bitcoin vence em todos os cenários econômicos, diz CIO da Bitwise por Luis Blanco em br.beincrypto.com