Запасы стейблкоинов Binance снизились до $41,6 млрд — минимального значения за год. С апреля биржа потеряла $6,3 млрд. Отток идет по всему рынку и лишает крипторынок свежей ликвидности для роста.
Цены не рухнули. Биткоин (BTC) торгуется около $83 350, что примерно на 4% ниже сентябрьского максимума. Однако доступные средства для дальнейшего роста сокращаются.
Насколько сократился запас ликвидности Binance
По данным CryptoQuant, стейблкоин-запасы ERC-20 на Binance достигли рекорда в конце ноября 2025 года — почти $51 млрд. С тех пор биржа потеряла около $9 млрд. Сейчас резервы вернулись к уровню начала октября 2025 года.
Весной наблюдалось непродолжительное восстановление — в начале мая баланс достигал $48 млрд. Однако этот рост полностью исчез — с апреля ушло $6,3 млрд.
Суммарное изменение рыночной капитализации стейблкоинов Binance за 90 дней остается отрицательным с лета и сейчас составляет -4,7%.
Это меньше, чем просадка в феврале и марте, когда 90-дневное изменение опускалось ниже -15%, а курс BTC снижался примерно с $95 000 до $60 000 с лишним.
Такое сосредоточение ликвидности усиливает риски. На долю Binance по-прежнему приходится более 70% всех стейблкоинов на биржах.
Динамика рыночной капитализации стейблкоинов на Binance. Источник: Darkfost/CryptoQuant Ограничивается ли отток только Binance
Нет. С апреля с Coinbase Advanced ушло $2,5 млрд стейблкоинов, с OKX — $2,4 млрд, с Bybit — $2,3 млрд по данным Darkfost.
Вместе четыре биржи потеряли примерно $13,5 млрд. Поскольку учитываются только токены стандарта ERC-20, общий отток может быть еще больше.
Суммарное предложение стейблкоинов не компенсирует этот вывод. С апреля объем Tether (USDT) держится около $183 млрд, а USD Coin (USDC), напротив, снизился с $78 млрд до $72 млрд, по данным CoinGecko.
Почему рост биткоина быстро сходит на нет
График CryptoQuant показывает расхождение: биткоин вырос более чем на 30% от августовского минимума до $86 597 к 22 сентября, но баланс стейблкоинов на Binance продолжал снижаться.
Получается, что цена биткоина росла без нового притока долларов на биржи. Такой рост держится на уже существующих держателях и заемных средствах, поэтому его легко остановить.
Слабость уже проявилась: биткоин откатил примерно на 4%, а Ethereum (ETH) потерял около 11% от максимума $2775, установленного 22 сентября.
Видно и падение активности. Среднесуточный объем торгов биткоином упал на 27% — с $38,6 млрд в апреле до $28,2 млрд в октябре.
Трейдеры деривативов тоже не проявляют активности. Здесь нужно обратить внимание на фандинг-рейт — комиссию, которую платят друг другу покупатели и продавцы бессрочных контрактов. На Binance и Bybit по бессрочным контрактам на биткоин показатель держится у нейтральной отметки 0,01%.
Что вернет покупателей на биржи
Аналитик Darkfost называет две причины. Во-первых, биржи могли снизить объем стейблкоинов под уменьшившийся спрос: инвесторы не спешат наращивать вложения в крипту.
Во-вторых, часть держателей вывела средства на площадки, где можно заработать на стейкинге, пока они ждут лучших условий для входа.
Без притока новых стейблкоинов покупателям нечем поддержать прорывы вверх.
Критичный сигнал — если 90-дневное изменение баланса стейблкоинов на Binance вернется в плюс. Пока этого не произошло, рост будет опираться скорее на перераспределение капитала, а не на новые деньги.
В целом отток показывает, насколько ценообразование в крипте до сих пор зависит от нескольких крупных централизованных площадок. Когда запас ликвидности на Binance сокращается, это чувствует весь рынок.
Читайте оригинальную статью Почему биткоин теряет импульс роста — ончейн-данные дают подсказку от Harsh Notariya на ru.beincrypto.com