10月末の原油価格は1バレル117.64ドル。米国のインフレ率は3.7％で、米連邦準備制度理事会（FRB）の2人の幹部が先週、追加利上げを支持した。それにもかかわらず、マイケル・セイラー氏は、ストラテジー（旧マイクロストラテジー）が月曜日にビットコインの追加購入を発表する可能性を示している。
日曜日にセイラー氏は自身のビットコイン購入チャートを投稿し、こう記した。
「さらにオレンジにする余地を見つけた」
景気が悪化する中、なぜビットコインを買うのか
これは「高い確信にもとづく蓄積戦略」であり、不確実性の中でも、資産価値が長期で上昇すると見込み買い進めている。
これは逆張り投資でもある。リスクは、情勢が変化した際の過信である。
セイラー氏の信念は揺るがない。木曜日の決算発表で、同氏はこう語った。
「いまは次のビットコイン・ブルランの始まりにいる」
一方、原油高がインフレを押し上げている。ガソリンの価格は9月までの1年で34.2％上昇した。
FRBは10月28日に政策金利を3.75％〜4％で据え置いたが、2人は引き上げを支持した。ケビン・ウォーシュ議長は、本年は「原油価格と市場金利が安定して連動している」と述べたが、最近はこの相関が弱まったとも言及している。
利回り上昇は、ビットコインより安全とされる資産の魅力を高める要因。ストラテジーの資金調達が難航する可能性もある。
MSTR株主に潜むリスク
マイクロストラテジーは8万4,8517ビットコインを保有。日曜時点の評価額は約660億ドル、取得総額は640億ドル。含み益は縮小した。
10月の購入は、3週で334、250、267BTC。ストラテジーはその後、一時停止し、配当付き優先株STRCの自社株買いに2億490万ドルを投じた。
また第3四半期には配当資金や自社株買い原資としてビットコイン5,552BTCも売却した。
ストラテジーは新株発行でビットコインを買い増す傾向が強い。その結果、保有総数が増えても1株あたりビットコインは希薄化する。本年は1株あたり換算で3.7％減少した。
MSCIの新ルールも、MSTR銘柄の株価指数組み入れ維持に影を落とす。パッシブ運用ファンドの売り要因となる可能性がある。
月曜日の届け出で再度ビットコインを買ったか明らかになる。株主にとって重要なのは、1株あたり保有ビットコインが増えているかどうかである。
jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 原油高・インフレ・FRBリスク なぜストラテジーは今もビットコイン購入か を読む