Charter Communications(NASDAQ: CHTR )は金曜日、第4四半期の財務実績を報告した。同社第4四半期の決算説明会の議事録を以下に掲載する。
このコンテンツはBenzinga APIによって提供されています。包括的な財務データと議事録については、 https://www.benzinga.com/apis/ をご覧ください。
完全な通話にアクセスするには、 https://charter-comms-q4-investor-call-jan-2026.open-exchange.net/registration にアクセスしてください。
完全な文字起こし
オペレーター
こんにちは、Charter Communicationsの2025年第4四半期の投資家説明会にようこそ。正式発言が完了するまで質問は控えるようにお願いします。質疑応答の時間が来ましたら質問の仕方についてご案内いたします。また、本日の説明会は録音されているため、予めご了承ください。異議がある場合はこの時点で切断してください。 それでは電話をStefan Einninger氏にお繋ぎします。
Stefan Einninger
オペレーターに感謝すると共に皆さんを歓迎する。このコールに付随するプレゼン資料は弊社ウェブサイトir.charter.comで閲覧可能である。弊社のSEC提出書類には複数のリスク要因およびその他の注意事項が記載されていることを改めてお伝えすると共に、内容をよく読んでいただくことをお勧めする。このコールで弊社が発する見通し、予測、計画、展望に関する様々な発言は全て、実際の結果が過去の結果または予想結果と異なる原因となり得るリスクおよび不確実性の影響を受ける先見的情報である。当該先見的情報は経営陣の現時点での見解を反映するものに過ぎず、Charterは当該情報を修正または更新する義務を負わないことを改めて申し上げる。尚、このコールおよびプレゼン資料で記載されている全ての成長率は、特に断りがない限り、前年比ベースで計算されていることを改めて申し上げる。 本日のコールには弊社の社長兼CEOであるChris Winfrey とCFOのJessica Fisherが参加している。それでは電話をChrisにお繋ぎする。
Chris Winfrey
Stefan、ありがとう。2025年、我々は引き続き素晴らしい価格で素晴らしい製品を提供しサービスを継続的に改善することで顧客獲得競争に挑んだ。モバイルの成長率は19%で、モバイル回線を2百万近く追加し、米国で最も成長の早いモバイルプロバイダであり続けた。動画部門の損失は劇的に削減し、第4四半期には逆風にもかかわらず動画部門の顧客数を増やした。過去2年間に実施した動画製品の改善によって顧客との関係性が向上し、インターネットの競合他社から新たな顧客を獲得することが容易になったことは依然として事実だが、顧客離れは前年より改善された。我々の収益は顧客離れと政治広告の比較の難しさにより2025年は約0.5%減少したが、一方でEBITDAは約0.5%増加した。特にインターネットの新規販売に関する営業環境は引き続き低い引越し率とより高いモバイル代替率に加え、携帯電話のインターネット競争の拡大とファイバーオーバーラップの成長が見られ、前年同期比でインターネット販売をやや減少させたが、前年より顧客離れは改善されている。これは昨年のACP関連の影響を考慮すると予想通りの結果であり、未払いを含むインターネットの顧客離れは低水準で推移している。2026年も順調に推移すると見ている。弊社株主はCharterが非常に競争力の高いグループであり、このような環境においても住宅および企業の接続分野で勝利を収めるつもりであることを知っておくべきだ。 ネガティブなネット追加分に対してポジティブなネット追加分を計上するためには細心の注意が必要だ。我々は、1つ目に我々の優れた価値と実用性を明確にメッセージとして発信し、2つ目に顧客から認められる形で市場において最高品質のサービスを提供することに非常に注力している。弊社のサービスは競争上の強みだ。勝利すると思われるシナリオを説明しよう。Coxの規制当局の承認を前提に、Spectrumは7,000万世帯以上をカバーし、新たな製品やサービスを展開し、より多くの法人顧客にサービスを提供し、顧客の負担を大幅に軽減する規模を手にすることになる。2026年には田舎の建設をほぼ完了させ、これにより170万件以上の新たな補助金対象の田舎世帯を獲得し、今後数年間にわたって成長を続けることができるようになる。また、テキサス、フロリダ、ノースカロライナなどの成長率の高い地域の都市化に伴う上方修正もある。弊社サービスはどこでもギガ対応であり、今年末までに現在のSpectrumネットワークの50%が対称型かつ複数ギガ対応のサービスにアップグレードされ、残りの50%についても大幅な作業が行われており、2027年までに完成予定である。これらの能力は長期的に重要であり、顧客のデータ使用量は引き続き増加している。当社はシリコンバレーのコンテンツ所有者と提携し、Spectrum Front Rowのようなアプリケーションや次世代製品を開発している。これはAppleやNBAと連携した没入型コンテンツであり、我々のほぼ未使用の光ファイバーベースのネットワークの帯域幅を大いに利用するものだ。リッチな製品は常に我々のネットワーク能力に従っており、光ファイバー搭載ネットワークの最後の数百フィートを、各家庭や企業に最大容量で1.8GHzの連続スペクトルを提供するものとして想像してほしい。 その途中に携帯電話用無線局を配置する能力を備えている。ファイバーの深部電力とその場での対応により、我々はすでにフットプリント全体で完全に収束した接続サービスを展開しており、CBRSおよびWi-Fiを通じてハイブリッドMNO機能を拡大し、どこへ行ってもギガビット速度でシームレスな接続の利点を享受できるようにしている。したがって、有線・無線ネットワークの両方でデータ使用量は引き続き増加するが、顧客は移動しながら接続しているネットワークがどこなのか判別できないし、気にもしない。とにかく機能していなければならないのだ。これが我々がモバイル独自に提供しているサービスである。 現在および将来のサービスに関するVerizonとの間の構造的かつ戦略的なモバイルリセール契約により、今後6か月以内にT-Mobileと法人向けの追加MVNOを立ち上げる予定である。すでにスペクトラムモバイルのトラフィックの約90％が我々のネットワークを経由しており、高速で最も低価格のモバイルオペレーターとしての地位を確立している。モバイル分野は収益化が可能で、引き続き成長し、インターネットの顧客離れを有意義に改善し、より多くのインターネット販売を促進する機会を提供する。当社のネットワークはフットプリント内の他のオペレーターよりも多くのモバイルトラフィックを運んでいるため、5Gマクロセルタワーをバックアップにモバイルサービスの提供事業者となっている。差別化されたネットワークの所有者の経済学は長期的な優位性を生み出す。つまり、インターネットとモバイルを利用することで1年に1,000ドル以上のコストを削減できるということだ。そして今、動画でも同じことができるようになった。 我々の動画製品とプラットフォームは今やキラーアプリである。動画顧客が含まれているアプリをアクティベートすると、動画とブロードバンドの顧客離れが改善される。当社の動画製品は、サービスの一環としてシームレスな娯楽と全てのキープログラマアプリをシームレスに統合し、1ヶ月あたり125ドル以上の価値を提供する別の独自の販売ツールになり得るのだ。顧客は、ライブTVとアプリ、実用性と価値の統合検索機能を提供するZumoプラットフォームを入手できるようになった。 Spectrumでは過去5年間に、在籍期間やスキルが向上し、市場をリードする給与と福利厚生によって支えられた独自の従業員と共に米国市場向け販売・サービスに多額の投資を行ってきた。すでに投資は行われており、それ自体が競争上の優位性となっている。顧客が望むセルフサービスを通じた顧客満足度向上と従業員のサービス能力向上のために、今後もAIを含む技術への投資を継続する予定だ。これは販売、コールセンターサービス、現場作業およびネットワーク自体に及ぶ。2026年には初めて、グラニュールインセンティブにネットプロモータースコアが含まれる。当社はサービス機能に関する競争上の優位性を獲得しており、各顧客にその重要な投資を反映した評価を得ることを確実にするつもりだ。 その全てを保証するつもりだ。2月に新たなInvincible Wi-Fi製品を立ち上げることでインターネットサービスを保証する。Wi-Fi 7ルーターとバッテリーバックアップおよびバックアップ5Gサービスを備えた対称型かつ複数ギガ対応サービスであり、停電時でも同じSSIDにシームレスに接続されるほか、大きな住宅向けのWi-Fi 7エクステンダーも搭載されている。Invincible Wi-Fiは、Wi-Fi 7と5Gおよびバッテリーバックアップを組み合わせた市場初の製品である。1年以上前に、透過性、信頼性、当日中の設置とサービスを保証する国内初の有線・無線サービスコミットメントを展開した。社内では現在、サービスウィンドウの目標を、コールしてから自宅のドアに到達するまでの時間を一般顧客向けに2時間、法人顧客向けに1時間に短縮する動きが出ている。競合他社はどこもここまでのサービスを提供していない。 2月からクレジットの付与により顧客サービス保証を支援することに加え、スペクトラムのインターネットサービス利用とモバイル2回線の利用で年間1,000ドルの節約を保証する。大手3社の通信キャリアと比較した際に1,000ドル以上の節約ができなかった場合、初年度にお客様の請求書の割引分と同額のクレジットを付与する。米国で最高の製品を提供し、米国人従業員が独自にサービスを提供することで、接続性保証、サービス保証、節約保証を実現する。地域密着サービスを地元住民または地元従業員が提供し、偏りのない地域ニュースの提供を含む地域社会への投資により、米国の接続企業たることを目指す。 規制当局の承認を得られれば、この全てがCoxにも拡大される。現状Coxに対する我々の計画は、Spectrumの価格設定とパッケージを導入し、モバイルの成長を迅速に促進し、インターネットの成長に回帰することだ。また、Coxの動画視聴率が低いため、我々の能力を活かしてCoxの視聴率を向上させることを期待している。非常に相補的なB2Bの能力を組み合わせることで、当初予想していなかった成長シナジーが生まれると考えている。 循環的で新しい競争環境における接続関係の獲得は細心の注意が必要であり、今年のブロードバンドの関係性の成長を予測していないが、過去3年間に行った投資により軌道が改善されることを期待している。勝利の秘訣はシンプルだ。最良の接続、最高の総合的価値、最高のサービス。弊社は完璧ではなく、顧客と共に過ちを認めているが、フットプリント全体で価値、実用性、品質の高いサービスをコミュニケーションする方法を改善している。だが、我々が接続業界で最も優れたポジションの企業であり、今後も成長していくと信じている。 財務面から見ると、今年の営業計画はEBITDAの成長を見込んでいる。サービス取引を下げるための投資および顧客・従業員を対象としたAIツールの早期導入を含む効率化プログラムは、今後も追い風となる。2025年は当社の資本支出のピーク年であり、今年以降の資本支出は大幅に減少する。既に大きな金額である自由現金の流れからキャッシュフローが発生する。2028年までにチャーター単独で資本集約度を売上高の13～14%に戻す予定であり、Coxとの統合においても恐らく同じことができる。 Charterを取り巻く議論の1つに、我々が有する大きな自由現金の流れをどのように活用すべきかについての議論があったが、同時に同じ金額のキャッシュフローが発生し、さらに大きな額になる。キャッシュフローをどのように配分すべきかの議論は最重要課題だと考えており、Jessicaがバランスシート戦略と資本回収の優先事項についての最新情報を提供する予定だ。 私にとっての重要な焦点であり、チームや当社の価値創造の真の推進力は、長期的に顧客のEBITDAとキャッシュフローの成長を実現し、投資家に長期的な成長率を示すことである。そうすればその他の問題は自ずと解決するだろう。 それではJessicaにバトンタッチする。
Jessica Fisher
Chris、ありがとう。当四半期に顧客データと財務データの報告にいくつかの変更を加えたことを説明する前に、今日発表したトレンドスケジュールの脚注に詳細が記載されていることをお伝えしたい。事業と事業運営の収