L’indicatore dell’inflazione preferito dalla Federal Reserve ha registrato un ulteriore incremento nel mese di aprile, mentre lo shock energetico nello Stretto di Hormuz ha continuato a ripercuotersi sul paniere di consumo generale, secondo quanto riferito giovedì dal Bureau of Economic Analysis.
L’indice generale dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è salito dello 0,4% su base mensile, collocandosi al di sotto della previsione del 0,5% e decelerando rispetto all’incremento dello 0,7% registrato a marzo.
Su base annua, il PCE generale ha evidenziato un’accelerazione dal 3,5% al 3,8%, un dato in linea con le aspettative che rappresenta il valore più elevato dal maggio del 2023.
L’indice dei prezzi PCE core, che esclude le componenti alimentari ed energetiche, è salito dello 0,2% su base mensile ad aprile, mancando il consenso fisso al 0,3% e rallentando rispetto alla rilevazione dello 0,3% di marzo.
Su base annuale, il PCE core è salito leggermente dal 3,2% di marzo al 3,3%, eguagliando le stime e segnando il livello più alto dall’ottobre del 2023.
In una nota distinta, il prodotto interno lordo degli Stati Uniti si è espanso a un ritmo annualizzato dell’1,6% nell’ultimo trimestre; il dato configura una revisione al ribasso rispetto alla stima iniziale del 2%, pur evidenziando un’accelerazione rispetto al ritmo dello 0,5% osservato nel quarto trimestre del 2025.
In quali comparti ha accelerato l’inflazione ad aprile?
La componente energetica ha trainato ancora una volta i rincari.
L’indice PCE relativo alla benzina e agli altri beni energetici è balzato del 5,5% su base mensile, facendo seguito all’impennata del 20,9% registrata a marzo, mentre le perturbazioni nello Stretto di Hormuz hanno continuato a spingere al rialzo i prezzi alla pompa.
La categoria più ampia dei beni e dei servizi energetici è salita del 3,9% ad aprile.
All’interno dei servizi, il comparto degli alloggi e delle utenze ha accelerato allo 0,6% rispetto allo 0,3% di marzo, facendo registrare il maggiore incremento mensile nella categoria da oltre un anno.
I servizi di ristorazione e ricettivi sono aumentati dello 0,5%, mentre i prodotti alimentari e le bevande acquistati per il consumo non in loco sono saliti dello 0,5% dopo un mese di marzo invariato.
In modo significativo, le categorie monitorate più strettamente dalla Fed per valutarne la viscosità di fondo hanno mostrato un raffreddamento. I servizi PCE esclusi l’energia e gli alloggi — la misura cosiddetta supercore — sono saliti appena dello 0,1% ad aprile, rallentando bruscamente rispetto allo 0,3% di marzo, mentre i servizi finanziari e assicurativi sono scesi dello 0,4% e i servizi di trasporto hanno decelerato allo 0,4% dal precedente 1,2%.
Reazione del mercato
I mercati hanno interpretato il rapporto PCE come meno restrittivo di quanto temuto, poiché la moderazione del dato core allo 0,2% e il rallentamento della componente supercore hanno offuscato l’incremento del dato generale.
I futures azionari statunitensi hanno registrato un rally generalizzato.
I futures sull’S&P 500 sono saliti dello 0,13% a 7.531 punti, i futures sul Nasdaq 100 sono balzati dello 0,80% a 30.008 punti — riportandosi al di sopra della soglia psicologica dei 30.000 punti — mentre i futures sul Dow Jones sono saliti leggermente dello 0,02% a 50.628 punti e i futures sul Russell 2000, legati alle piccole imprese, hanno guadagnato lo 0,35% attestandosi a 2.920 punti.
Nella giornata di mercoledì, l’SPDR Dow Jones Industrial Average ETF ( DIA ) aveva chiuso sui massimi storici.
L’indice del dollaro statunitense (U.S. Dollar Index) ha subito una contrazione dello 0,25%, scivolando a quota 98,88 e invertendo parte del rally rialzista osservato nei giorni scorsi.
Il rendimento dei Treasury a 2 anni, la scadenza più sensibile alle aspettative sulle mosse della Fed, è sceso al 4,043%, mentre i trader hanno ridimensionato parte delle aggressive previsioni di aumento dei tassi accumulate all’inizio del mese.
L’oro — monitorato attraverso l’SPDR Gold Shares ( GLD ) — è balzato dell’1,21% a 4.427 dollari per oncia troy, beneficiando dell’indebolimento del biglietto verde e del ripiegamento dei rendimenti, mentre il petrolio WTI ha ceduto l’1,30%, portandosi a 90,50 dollari al barile.
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