今年、金価格は弱気相場に陥っているが、地政学的リスクは高まっている。金は1月の高値から27％以上下落し、株式市場を下回っている。この後退は、ETFの流入減少と債券利回りの上昇によるものと思われる。
金ETFの流入減少と債券利回りの上昇
今年、米国の投資家の間で金の需要は減少しており、多くの投資家がメモリーセクターに資金を移している。
データによると、人気のあるSPDRゴールドシェアーズETF（NYSE: GLD ）は、過去30日間で16億3000万ドル、過去3ヶ月で74億ドルの資金流出があった。6ヶ月間の資金流出は122億ドルを超えている。
同様の傾向は他の人気のある金ETFにも見られる。iShares Gold Trust（NYSE: IAU ）は、過去30日間で12億ドル、過去6ヶ月で45億ドルの資金流出があった。
同様に、SPDR Gold Minishares Trust（NYSE: GLDM ）は7550万ドルの資金流出があった。対照的に、最近立ち上げられたRoundhill Memory ETF（CBOE: DRAM ）は、マイクロンやサンディスクなどの企業の需要が高まったため、230億ドル以上の資産を蓄積している。
理論的には、米国とイランの戦争が激化し、地政学的緊張が高まっているため、金は今後も好調であるはずだ。ウクライナとロシアは戦闘を続けており、ドナルド・トランプは貿易戦争を激化させている。
これらの出来事は原油価格の上昇につながっており、ブレント原油は1ヶ月以上ぶりに100ドルの抵抗線を再テストしている。その結果、投資家はインフレの上昇を予想しており、連邦準備制度理事会が利上げを行う可能性が高まっている。この可能性はポリマーケットで73％に跳ね上がっている。
米国債の利回りは過去数ヶ月で急上昇している。2年物の利回りは4.33％に、10年物は4.70％に上昇した。その結果、金はより高い利回りの債券と競合している。
金価格は底打ちの兆候を示している
Gold chart | Source: TradingView良い面としては、金が底打ちの兆候を示しているという点がある。3940ドルでダブルボトムパターンを形成している。
同時に、相対力指数やパーセンテージ価格オシレーターなどのオシレーターが強気のダイバージェンスパターンを形成している兆候がある。RSIは上昇傾向にあり、心理的レベルの50に近づいている。また、PPOの2本の線は上昇しており、ゼロラインに近づいている。
したがって、金は反発する可能性があり、6月18日の最高値である4378ドルの重要な抵抗線まで上昇する可能性がある。
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