Le titre de Oscar Health Inc. (NYSE: OSCR ) a chuté de près de 10 % jeudi, malgré le fait que l’assureur santé ait annoncé des revenus et des bénéfices pour le deuxième trimestre supérieurs aux attentes de Wall Street et ait réaffirmé ses perspectives de revenus pour l’année .
La vente semble refléter la prudence des investisseurs quant à l’incertitude entourant le marché de l’Affordable Care Act lors du second semestre, notamment une désaffection des adhérents plus importante que prévu, liée au CMS.
Les résultats du deuxième trimestre battent les estimations
Oscar Health a annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre d’environ 4,88 milliards de dollars, contre 2,86 milliards de dollars un an plus tôt et au-dessus de l’estimation consensuelle des analystes de 4,75 milliards de dollars.
Cette augmentation a été due à une hausse du nombre d’adhérents et des tarifs des primes, partiellement compensée par une plus grande comptabilisation des transferts d’ajustement net des risques.
Les bénéfices se sont établis à 1,10 dollar par action, battant l’estimation consensuelle des analystes de 49 cents .
Le ratio des pertes médicales s’est élevé à 79,2 %, contre 91,1 % il y a un an, ce qui comprenait l’impact de la première moitié de l’année de l’ajustement des risques de 2025, une régularisation comptable provoquée par une morbidité moyenne sur le marché plus élevée.
La baisse a été principalement causée par une stratégie tarifaire disciplinée et 164 millions de dollars de développement favorable des réserves de la période précédente.
Le nombre total d’adhérents est passé à 2,96 millions contre 2,03 millions un an plus tôt, grâce à une forte croissance des inscriptions ouvertes et à une solide fidélisation des membres.
Le PDG voit une opportunité de croissance à long terme
Le PDG Mark Bertolini a déclaré que les changements sur le marché du travail, comprenant une augmentation des emplois de type « gig » et à temps partiel, devraient faire augmenter la demande d’assurance santé individuelle au fil du temps.
“Un marché individuel durable leur donne un plus grand choix et dynamise l’avenir des soins de santé américains”, a déclaré Bertolini, ajoutant que les produits axés sur le consommateur d’Oscar, ses tarifs disciplinés et sa plateforme technologique positionnent l’entreprise pour une croissance rentable à long terme.
Le directeur financier met en garde contre une désaffection des adhérents plus importante
La société a noté qu’elle s’attendait à une désaffection croissante des adhérents dans la seconde moitié de l’année à mesure que les processus d’intégrité du programme CMS continuent.
Lors de la conférence téléphonique, la direction a reconnu que la désaffection des adhérents sur le marché de l’Affordable Care Act au second semestre devrait augmenter à mesure que les Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) poursuivent la vérification de l’éligibilité et les examens d’intégrité du programme.
Le directeur financier Scott Blackley a déclaré que la désaffection, que l’on pensait précédemment comprise entre 1 % et 2 %, est maintenant susceptible d’être deux fois plus élevée. Les dirigeants ont souligné que le taux de désaffection plus élevé est principalement un problème de calendrier qui est déjà reflété dans l’orientation de la société et qui ne modifie pas ses perspectives de revenus pour l’année.
Perspectives
Oscar Health a réaffirmé ses prévisions de revenus pour l’exercice 2026, comprises entre 18,7 et 19,0 milliards de dollars, contre l’estimation de Wall Street de 18,62 milliards de dollars .
La société a également resserré son ratio de pertes médicales prévu entre 81,5 % et 82,5 %, ce qui constitue une amélioration par rapport à sa précédente fourchette de 82,4 % à 83,4 %.
Action des prix OSCR : Les actions d’Oscar Health avaient chuté de 12,82 % à 26,25 dollars au moment de la publication jeudi, selon les données de Benzinga Pro .
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