억만장자 투자자 레이 달리오는 최근 옥스퍼드 유니언(Oxford Union) 연설에서 글로벌 금융의 미래에 대해 심각한 경고를 보냈다. 지속 불가능한 부채 부담으로 인해 모든 주요 법정화폐 가 “위기에 처해 있다”고 주장했다.
평가절하의 메커니즘
브리지워터 어소시에이츠 창립자인 레이 달리오는 세계가 1930년대와 1970년대와 비교할 수 있는 상당한 화폐 평가절하 시기에 접어들고 있다고 예측한다.
달리오의 핵심 주장은 “돈은 부채다”라는 개념에 기반한다. 그는 옥스퍼드 청중들에게 법정화폐는 본질적으로 지급을 약속하는 것이라고 설명했다.
정부가 미국 현재 38조 달러 부채와 같이 극복 불가능한 부채를 쌓을 때, 결국 그 부채를 상환하기 위해 달러를 평가절하할 수밖에 없다.
“달러를 평가절하하면 부채도 평가절하된다”고 달리오가 말했다. 그는 선진국들이 이제 세금을 인상하거나 지출을 충분히 삭감해 재정 균형을 맞추려 해도 사회적 혼란을 초래하지 않을 수 없는 악순환에 갇혀 있다고 주장했다.
결국 정책 입안자들은 불가피하게 더 많은 돈을 찍어내어 그 가치를 희석시키는 선택을 하게 될 것이다.
구조적 함정
달리오에 따르면 이러한 역학은 미국에만 국한된 것이 아니라 영국과 프랑스에서도 전개되고 있다.
그는 긴축 정책의 정치적 비용이 너무 높다고 지적하며, 경제적 압박으로 인한 불안정의 증거로 영국이 최근 5년 동안 네 명의 총리를 교체한 사례를 들었다.
세금 인상이 부를 유출시키고 지출 삭감이 취약 계층에 해를 끼치면서, 시스템은 가장 저항이 적은 길인 인플레이션 쪽으로 기울어지고 있다.
금으로의 전환
법정화폐에 대한 신뢰가 약화되면서, 달리오는 글로벌 준비금의 변화 를 강조했다. 그는 중앙은행들이 채권(정부 채권 등)을 점점 더 매각하고 금을 매입하고 있다고 지적했다.
금을 “가장 오래된 화폐”이자 부채가 없는 자산으로 묘사하며, 이러한 전환은 다가올 지폐의 가치 하락에 대비한 방어적 움직임을 의미한다고 제안했다.
미국 달러 지수 현물 가격이 연초 대비 9.63% 하락한 반면, 금 현물(미국 달러 기준)은 올해 온스당 4,550.11달러로 사상 최고치를 기록하며 연중 67.25% 상승했다.
투자자들이 고려해볼 수 있는 달러 지수를 추적하는 일부 ETF 목록은 다음과 같다.
| 달러 ETF | 연초 대비 성과 | 1년 성과 |
| Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund (NYSE: UUP ) | -9.07% | -7.89% |
| WisdomTree Bloomberg U.S. Dollar Bullish Fund (NYSE: USDU ) | -7.66% | -6.79% |
| Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund (NYSE: UDN ) | 10.25% | 9.06% |
미국 벤치마크 지수, 2025년 긍정적인 마감 예상
연초 대비 S&P 500 지수는 17.67% 상승했으며, 나스닥 종합 지수와 다우존스 지수는 각각 21.75%와 14.32% 상승했다.
그러나 S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 각각 추적하는 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE: SPY ) 와 Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ: QQQ ) 는 화요일 프리마켓에서 하락 중이다.
다우존스, S&P 500, 나스닥 100 지수 선물 역시 화요일에 하락세를 보이고 있다.
면책 조항: 본 콘텐츠는 부분적으로 AI 도구의 도움을 받아 작성되었으며 , Benzinga 편집진이 검토하고 게시했습니다 .
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