Michael Saylor ha pubblicato domenica un grafico delle performance degli ultimi dodici mesi mostrando che la Preferred Stock di Strategy ha sovraperformato Bitcoin. STRC ha guadagnato il 9% mentre Bitcoin (BTC) è sceso del 47%.
Il confronto va dal 14 agosto 2025 al 14 agosto 2026. Analizza quattro strumenti di credito di Strategy rispetto all’unico asset che sostiene l’intera azienda.
Perché la Preferred Stock di Strategy ha resistito meglio di Bitcoin
Strategy emette quattro titoli preferenziali, ognuno dei quali paga un rendimento invece di seguire direttamente Bitcoin. STRC, formalmente la Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, attualmente offre un rendimento annuale del 12% con dividendi in contanti pagati due volte al mese.
L’azienda adegua questa percentuale verso l’alto o il basso per mantenere STRC vicino al suo valore nominale di $100. Tuttavia, quest’estate il titolo è sceso sotto la pari. Per questo, Strategy ha venduto 1.690 Bitcoin ad agosto per finanziare il riacquisto di azioni STRC.
Gli altri tre strumenti hanno performato peggio rispetto a STRC. STRD è sceso dell’8%, STRF ha perso il 9% e STRK è diminuito del 27%. Tuttavia, ognuno di questi ha superato Bitcoin con un ampio margine. I dividendi in contanti e le distribuzioni hanno attenuato in parte il calo.
Il titolo STRC di MicroStrategy ha perso solo il 3% in un anno. Fonte: Yahoo Finance STRK eredita questa correlazione. Ogni azione può essere convertita in 0,1 azioni MSTR, quindi segue l’andamento delle azioni ordinarie più da vicino rispetto agli altri strumenti. Nessuno dei quattro dà diritto su Bitcoin di Strategy.
I critici si chiedono per quanto tempo l’azienda possa sostenere tale onere di pagamento. Jeff Dorman, Chief Investment Officer di ARCA, ha avvertito a maggio che una preferenza da 15 miliardi di dollari mette sotto pressione il “flywheel” di Bitcoin.
Over the past year, $BTC fell 47%. Our Digital Credit instruments ranged from -27% to +9%, with $STRC up 9%. Financial engineering can transform volatile Digital Capital into instruments designed for income, stability, and reduced downside risk. pic.twitter.com/ZtiRoeIsBA
— Michael Saylor (@saylor) August 16, 2026
Il numero assente dal grafico di Saylor
Nel grafico manca MSTR, l’azione ordinaria di Strategy. Questa omissione è rilevante. MSTR ha chiuso a $93,04 il 14 agosto, circa il 75% in meno rispetto a un anno prima, secondo i dati di Yahoo Finance.
Grafico azioni Strategy Inc (MSTR). Fonte: Yahoo Il titolo ha toccato $367,57 come massimo degli ultimi 52 settimane. Oggi viene scambiato vicino ai minimi di questo intervallo. Gli azionisti ordinari hanno subito la leva, mentre i detentori delle azioni preferenziali hanno incassato il rendimento.
Al contrario, il prezzo attuale di Bitcoin domenica si attestava intorno a $63.072, ancora all’interno di un bear market iniziato lo scorso autunno.
Strategy è diventata anche un net seller. L’azienda ha aggiunto 37 Bitcoin in due mesi, poi ha venduto 1.638 monete in una sola settimana. Nel frattempo, il suo tesoro ora risulta inferiore rispetto a maggio.
Saylor ha affrontato direttamente il rischio di credito la scorsa settimana. Il suo nuovo modello pubblica floor price per i creditori, specificando i livelli di Bitcoin a cui ogni titolo va in sofferenza.
La soluzione ingegneristica ha funzionato come previsto per oltre dodici mesi. Ha trasformato un asset volatile in quattro flussi di reddito più stabili. La domanda per i detentori, ora, è se tali flussi reggeranno anche a un altro anno di calo dei prezzi di Bitcoin.
Leggi la storia originale MicroStrategy vs. Bitcoin, chi ha vinto il duello di performance nell’ultimo anno? di Phil Haunhorst su it.beincrypto.com