한때 마이크로스트래티지(MSTR)로 불렸던 스트래티지(Strategy) 회사는 목요일 오후 6.9% 상승하여 111.14달러까지 올랐습니다. 이는 6월 18일 이후 최고가로서, 지난 두 달간의 하락분을 모두 만회한 가격입니다.
주식시장은 이 회사를 용서했습니다. 하지만 재무제표는 그렇지 못합니다. 마이크로스트래티지의 비트코인은 여전히 매입가보다 수십억 달러 낮은 가치를 기록하고 있습니다.
마이크로스트래티지(MSTR) 주가 흐름. 출처: 야후 파이낸스 스트래티지가 두 달간 하락을 만회한 방법
MSTR 주가는 동부시간 기준 오후 3시 5분에 111.45달러를 기록했습니다. 이는 전일 종가 104.25달러 대비 6.91% 상승입니다. 해당 주식은 6월 말에 81.81달러로 저점을 기록했습니다.
이는 바닥 대비 35.9% 상승한 수치입니다. 7월에는 한 번도 101.95달러를 넘지 못했으나, 목요일 상승으로 이번 여름 전체를 상쇄했습니다.
상승 원동력은 비트코인 가격이 7만 달러를 돌파한 데에서 나왔습니다. 이는 78일 만의 일입니다. 비트코인은 6월 초 이후로 해당 수준을 유지한 적이 없었습니다.
워싱턴에서의 두 가지 결정이 큰 역할을 했습니다. 수요일에 재무부는 장기 국채 매입 규모를 두 배로 확대했습니다. 각 매입은 9월 9일부터 최소 40억 달러를 구매할 예정입니다.
그 전날에는 증권거래위원회(SEC)가 암호화폐 자산 규정을 제안했습니다. 이 규정은 암호화폐 기업이 연간 최대 7천5백만 달러까지 전면 등록 없이 자금 조달할 수 있도록 허용합니다.
공매도 투자자들은 예상치 못한 일에 당했습니다. 트레이더들은 약 15억 달러 규모의 매도 포지션을 청산했습니다. 이 중 7억 달러는 1분 만에 몰렸습니다.
“...조용한 형태의 양적완화로서, 달러 약세를 유도하며 비트코인과 같이 희소한 가치 저장 자산을 상승시키는 조치입니다.” - 21셰어즈(21Shares) 암호화폐 리서치 전략가 매트 메나(Matt Mena)
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비트코인 보유분은 여전히 손실 상태입니다
스트래티지는 84만 447개의 비트코인을 보유하고 있습니다. 자체 원장 기준, 개당 평균 75,385달러에 매수해 총 633억6천만 달러를 썼습니다.
하지만 69,803달러의 시세로 환산하면, 해당 보유분은 586억7천만 달러에 불과합니다. 결과적으로 회사는 약 46억9천만 달러 손실 상태에 있습니다. 비트코인 가격은 회사 손익분기점까지 추가로 8% 상승해야 합니다.
이 격차는 이미 습관의 변화를 불러왔습니다. 스트래티지는 2020년 8월 10일 처음으로 21,454개의 코인을 구매했으며, 개당 11,652달러를 지불했습니다. 원장에는 올해까지 매도 기록이 단 한 건도 없었습니다.
그러나 이후 네 차례 매도 기록이 추가됐습니다. 회사는 6월 30일부터 8월 10일 사이에, 6,916개의 비트코인을 59,256달러에서 64,262달러 사이 가격에 매도했습니다. 평균 청산 단가와 비교했을 때, 전체 보유분의 1% 미만에 대해 약 9,200만 달러 실제 손실이 발생했습니다.
장부상 손실은 훨씬 큽니다. 스트래티지는 올해 7월 2분기 순손실 82억2천만 달러를 보고했습니다. 또, 비트코인 추가 매수를 중단했으며, 지난주 3억3천3백7십만 달러를 신규 조달했지만 코인 추가는 없었습니다. 2월에는 비트코인 폭락 시 손절 기준도 구체적으로 명시했습니다.
어떤 암호화폐 주식이 진짜 6월 수준을 회복했나
이번 반등은 전반적으로 나타났지만, 모두가 똑같지는 않았습니다.
이더 트레저리 회사인 비트마인(BitMine)이 크게 앞서고 있습니다. 서클(Circle) 역시 6월 18일 수준을 회복했습니다.
코인베이스(Coinbase)는 모든 6월 종가를 이겼지만, 7월 21일 최고가 175.85달러에는 못 미칩니다. 채굴회사 비트디어(Bitdeer)는 예외로, 8.57% 상승했으나 6월 대비 여전히 41.7% 낮은 수준입니다.
이런 차이는 의미가 있습니다. 자금이 비트코인과 직접적으로 움직이는 트레저리 관련 회사와 거래소에는 돌아왔지만, 채굴업체에는 돌아오지 않았습니다.
대형 투자자들은 이미 포지션을 잡고 있었습니다. MSTR의 15대 기관 주주 중 12곳은 2분기 주가 하락 중에 주식을 추가 매수했습니다.
코인(COIN), 서클(CRCL), 비트마인(BMNR), 비트디어(BTDR) 주가 흐름. 출처: 트레이딩뷰 “장기적인 관점을 가진 투자자들에게 비트코인과 암호화폐 자산군에 자금을 배분하기에 매력적인 시기입니다.” - 그레이스케일(Grayscale) 리서치 총괄 잭 팬들(Zach Pandl)
이 내용을 결정하는 수치는 하나입니다. 비트코인이 75,385 달러에 도달해야 스트래티지의 자금이 다시 플러스로 전환되고, 마이클 세일러(Michael Saylor)가 손실 없이 추가 매수를 시작할 수 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 마이크로스트래티지 2개월 손실 회복…악재 끝? 읽기