엔비디아(NVDA)는 8월 27일 사상 최대 분기 실적 발표 후 8.74% 상승했습니다. 펀드스트랫의 톰 리는 이 반응이 이례적이라고 말합니다. 엔비디아는 대체로 좋은 실적 후 주가가 오르지 않습니다.
리 대표는 이번 반응이 시장이 건강하다는 증거라고 평가합니다. 하지만 상승은 단 하루에 그쳤으며, 엔비디아는 금요일에 4.57% 하락하여 217.55달러에 마감했습니다.
엔비디아 주가(NVDA) 금요일 가격 변동. 출처: 야후 파이낸스(Yahoo Finance) 엔비디아가 좀처럼 깨지 않는 패턴
엔비디아는 수년간 월가의 실적 전망치를 꾸준히 상회해 왔습니다. 그러나 최근 4번의 실적 발표 후에도 주가는 하락했습니다. 이번 분기 발표 전 엔비디아 주가는 8월 14일부터 24일까지 7거래일 연속 하락해 225.30달러에서 208.48달러로 떨어졌습니다.
이후 실적이 공개되면서 실적 발표 후 반등으로 주가는 227.98달러까지 치솟았고, 하루 만에 약 4,400억 달러의 시가총액이 증가했습니다.
이번 분기는 큰 격차가 있었습니다. 매출은 962억 달러로 전년 대비 106% 증가했습니다. 엔비디아는 다음 분기 가이던스를 1,080억 달러로 제시했습니다.
다른 인공지능 관련주는 왜 부진했는가
리 대표는 자금 조달 문제가 원인이라고 봅니다. 투자자들이 엔비디아를 충분히 보유하지 않아, 다른 자산을 팔고 엔비디아 주식을 매수해야 했습니다.
반면 소프트웨어 관련주는 다른 양상을 보였습니다. 세일즈포스는 실적 호조로 22.58% 상승하며, 엔비디아 상승률을 상회한 종목 중 하나가 되었습니다.
리 대표는 주가수익비율(PE)도 언급했습니다. 엔비디아는 과거 실적 기준으로 27.5배에 거래되지만, 예상 실적 기준으로는 18배에 불과합니다. 이익 전망치가 주가보다 빠르게 상승하고 있습니다.
“주목해야 할 점은 엔비디아의 멀티플이 여전히 매우 낮다는 것입니다. 대규모 실적 조정이 이어지고 있으나, 주가는 이를 따라가지 못하고 있습니다. 현재 주가수익비율이 계속 줄어들고 있습니다.” - 톰 리, 펀드스트랫 매니징 파트너 겸 리서치 총괄
하지만 모두가 낙관적인 것은 아닙니다. 시포트 리서치 파트너스의 제이 골드버그는 유일하게 매도 의견을 유지하고 있습니다. 그는 공급 부족 문제로 상승 여력이 제한된다고 주장합니다. 이미 약속된 칩을 더 이상 출하할 수 없기 때문입니다.
리 대표는 또 다른 리스크를 지적했습니다. 신규 데이터센터 건설 반대가 정치 이슈로 부각되고 있으며, 일부 공화당 주지사들은 중단을 지지하기 시작했습니다.
The snowballing opposition to data centers in communities across the U.S. has transformed the midterm election landscape, thrown a wrench into the plans of the world's richest companies and brought perhaps the industry's biggest booster, President Trump, to its defense.…
— PBS News (@NewsHour) August 28, 2026
이번 패턴은 목요일에 깨졌습니다. 금요일에는 주가가 다시 떨어지며 2,500억 달러가량의 시가총액이 사라졌습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Lockridge Okoth의 원본 기사 톰 리, 엔비디아 월가 특이 패턴 돌파 읽기