币安创始人赵长鹏（CZ）预计，首次公开募股（IPO）将逐步实现链上化。目前，链上 IPO 已依托合规基础设施进入实战阶段。
尽管赵长鹏未给出具体时间表或详细方案，但他所描述的链上 IPO 模式已经落地，且已有首批案例完成。对于投资者而言，三大方面将迎来变革，同时一项关键内容保持不变。
链上 IPO 为投资者带来哪些改变？
IPOs will move on chain.
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) September 8, 2026
首先是准入门槛。基于代币的 IPO，可在首日面向普通散户投资者开放。而传统 IPO 通常仅对机构投资者和合格客户开放申购通道。
其次是交易时效。链上代币化交易市场支持 7×24 小时实时报价，IPO 无需再等待传统的开盘钟声。其三，份额大小极为灵活，股份可被原生地拆分为极小的碎片。
费用结构同样值得关注。传统 IPO 涉及承销商、律师及审计机构等多个环节，每一方都会收取费用。而链上化及自动化流程，可大幅精简中介链路，降低发行成本。
资金正涌入这一新领域。据 rwa.xyz 数据，目前链上代币化股票总市值已达约 29 亿美元，单月增长约 14%。Grayscale（灰度）也将 BNB Chain 评为当前领先的链上股票发行网络之一。
对比传统 IPO 与链上 IPO 的六大维度表现。来源：BeInCrypto 哪些方面保持不变？
发行形式可以变，法律框架不能变。美国证券交易委员会（SEC）在 1 月份明确表示，即便将股份代币化，注册与信息披露义务依然适用，不会因上链而简化。
值得投资者关注的还有“所有权”层面的细节。一些链上产品仅跟踪股票价格，未赋予实际股东权益，相关条款将决定投资者能否获得真实持股权利。
头部交易所亦正加速拥抱链上浪潮。今年 4 月，纽约证券交易所（NYSE）提交新规，并已即时生效。大型股票的代币化版本现可与传统股票一同交易，T+1 结算。欧洲方面，已获得欧盟分布式账本试点法规许可的交易所，则在同期完成了首例链上 IPO。
流动性仍是关键待解的问题。即使实现代币化上市、实现 7×24 小时交易，但如果订单簿深度不足，价格依然会因为单笔大额成交而剧烈波动。
赵长鹏（CZ）今年已多次做出 大胆市场预判 。此次预测其实已有实际案例佐证，因此现阶段挑战更多在于如何扩大规模，而非可行性本身。接下来市场关注的是，是否有知名发行机构会选择相同路径，进一步推动行业发展。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Phil Haunhorst 撰写的原始文章 CZ 称 IPO 上链成趋势 基础设施已就绪