슈왑의 케빈 고든은 S&P500 지수가 최고점보다 1% 낮은 위치에 있다고 말합니다. 그러나 평균 종목은 14% 하락했습니다. 그는 AI 관련 주식이 지수를 견인하고 있으므로, AI 설비투자가 예상보다 부족할 경우 수익에 혼란이 올 수 있다고 말합니다.
그러나 이 14%는 현재 손실이 아니라, S&P500 종목들이 8월 초 이후 기록한 고점 대비 저점 하락 평균치입니다. S&P500 지수는 시가총액 기준으로 비중을 두고 집계되어, 대형주가 지수 움직임을 좌우합니다.
겉으로는 약해 보이는 시장을 왜 AI가 이끌고 있습니까?
케빈 고든 슈왑 매크로 리서치 및 전략 책임자가 블룸버그와 이번 주말 인터뷰를 했습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=6O9DSURT_nQ그는 기술주가 여름 랠리 대부분에 참여하지 않았다고 말했습니다. 하지만 AI 관련 주식이 현재 시장을 바치고 있으며, 밸류에이션 우려와 AI에 대한 대중의 거부감도 점차 약해지고 있다고 덧붙였습니다.
비슷하게 빅쇼트 투자자 스티브 아이즈먼도 지난 7월 전체 시장이 하나의 AI 베팅이 되었다고 말한 바 있습니다.
초대형주가 설비투자(CapEx) 기대치에 미달하면 어떻게 됩니까?
고든은 한 번의 투자 미달과 예산 축소가 결합되면, 이때부터 수익에 변화가 시작될 수 있다고 말했습니다. 그는 아래 문구는 자신의 말이 아니라고 전했습니다.
“이제는 실적 시즌이 아니라, 설비투자 시즌입니다.”
케빈 고든, 블룸버그 인터뷰 인용입니다.
한편 팩트셋(FactSet)은 2026년 S&P500의 이익 성장률을 32.4%로 전망하고 있습니다. 이는 연초 약 15% 예상치보다 상승한 수치입니다.
아폴로 글로벌 매니지먼트의 수석 이코노미스트 토스텐 슬록은 지난달 AI 부채 경고를 발표했습니다. 그는 클라우드 대기업의 부채를 부도 위험에서 보호하는 보험 비용이 늘어난 점을 리스크로 지적했습니다. AI 투자에 부채가 활용되기 때문입니다.
대조적으로, 고든은 연방준비제도가 거의 한 번 걸러 금리를 인상하는 것이 주식시장에 최선의 시나리오라고 말했습니다. 이 정도의 속도라면 성장 둔화나 노동시장에 큰 충격을 주지는 않습니다.
하지만 현재 지수는 소수의 대형주 지출 계획에 의존하고 있습니다. 평균 종목은 이미 두 자릿수 낙폭을 보였습니다. 이번 달 개막하는 3분기 실적 시즌에서 이들 예산이 얼마나 지켜지는지 확인할 수 있습니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 슈왑 전략가, 대형주 한 곳 투자 삐끗…AI장 흔들릴 수도 읽기