위즈덤트리(WisdomTree)의 제레미 시겔(Jeremy Siegel)은 나스닥종합지수(Nasdaq Composite)가 최대 30%까지 하락할 수 있다고 경고합니다. 만약 인공지능(AI) 투자가 기대만큼의 성과를 내지 못하면 이 위험은 더욱 커집니다.
이 경고는 블랙먼데이(Black Monday) 39주년에 발표되었습니다. 시장은 AI가 다시 상승세를 탈 수 있는지 시험하고 있습니다.
BREAKING: The Nasdaq 100 closes the day up +1.1%, posting its best day since September 21st.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 19, 2026
The S&P 500 added +0 billion in market cap today. pic.twitter.com/LgPtW9ItRD
현재 AI 지출이 나스닥 리스크를 주도하는 이유
집중 리스크란 몇몇 대형 기업이나 테마가 지수의 가치를 좌우할 때 발생하는 위험입니다. 나스닥은 AI 관련 기술주 비중이 높으므로, 해당 테마가 변화하면 전체 지수도 영향을 받습니다.
시겔 교수는 꾸준히 AI 자본 지출의 위험성을 지적해왔습니다. 그는 현재 사이클과 과거 사례를 비교해 설명했습니다. 과거에도 실질 수요는 있었지만, 과잉 투자로 인해 최대 투자자들의 수익률이 감소했습니다. 이 같은 과거 사례는 현재 논란을 무시할 수 없게 만듭니다.
지난주 변동성은 여러 요인에서 비롯되었습니다. AI 자금조달과 하이퍼스케일러 부채 발행 우려가 투자심리를 위축시켰습니다.
고유가, 높은 금리, VIX 지수 급등도 압박 요인이었습니다. 나스닥종합지수는 금요일 2.15% 하락한 26,140에 마감했습니다. 6월 이후 최악의 한 주였고, 약 4.5% 하락했습니다.
나스닥은 월요일 장중 한때 1.8%까지 상승했습니다. 반도체와 AI 인프라 관련 종목이 주도했습니다. 지수는 정오 무렵 26,600 근처에서 고점을 찍었습니다.
오후에는 상승폭이 축소되었으나, 여전히 상승세를 유지했습니다. 마감가는 1.11% 오른 26,430.89였습니다. S&P 500도 상승했고, 다우지수는 큰 변동 없이 마감했습니다.
나스닥종합지수(IXIC) 1개월 성과. 출처: TradingView 메타플랫폼스(Meta Platforms)와 테슬라(Tesla)의 실적 발표가 곧 예정되어 있습니다. 투자자들은 AI 관련 지출이 실제 매출 성장으로 이어지는지 주목하고 있습니다. 최근 하락은 일시적인 조정으로 인식되었고, 반등 흐름은 장 마감까지 유지되었습니다.
AI 실망감이 나스닥 30% 급락을 유발할 수 있습니까?
시겔 교수의 진단은 기술주 집중 조정 가능성에 주목하고 있습니다.
AI 지출이 지속적으로 실질 이익으로 이어지지 못하면, 큰 폭의 조정이 발생할 수 있습니다. 이 시나리오에서는 하락폭이 약 30%에 이를 수 있습니다.
AI 관련 종목의 시가총액 비중이 역사상 매우 높으므로, 기대에 못 미칠 경우 성장주 전반에 충격을 줄 수 있습니다. 이 같은 집중 현상이 시나리오의 현실성을 높입니다. 이자율도 중요한 변수입니다. 금리는 대형 AI 프로젝트를 부채로 조달할 때 비용을 결정합니다.
시겔 교수는 장기적으로 AI에 대해 낙관적 입장입니다. 그러나 중기적으로는 뚜렷한 단기 조정 위험이 높아졌습니다.
투자자들은 곧 발표될 실적과 자본 지출 업데이트를 주목하고 있습니다. 생산성 및 수익성 향상이 유지되고 있는지 확인하기 위해서입니다.
시겔 교수의 경고는 조건부입니다. 하지만 이 지수의 흐름이 단일 투자 테마에 얼마나 크게 의존하는지 분명히 보여줍니다.
https://www.youtube.com/watch?v=xThIwyT29eYkr.beincrypto.com 에서 Luis Blanco의 원본 기사 나스닥 30% 급락 가능…전문가 경고 읽기