ビットコイン（BTC）は、2年連続で10月下落となる可能性が高まっている。本稿執筆時点で今月、4.10%値下がり。しかし、価格・ポジション・オンチェーンデータ・マクロ環境の4指標はいずれも強気なサインを示している。
ギャラクシーとサンティメントは底打ちの兆候が見られると指摘し、グラスノードによると直近の買い手はやや勢いを落とした。ただし、ビットコインの11月の過去の値動きには警戒感も必要。
ビットコイン、50週移動平均を維持
ビットコインの価格は、BeInCryptoが10月初めに指摘した4つの課題以降、下落が続く。ただし、長期チャートの構造は維持されている。
ギャラクシー・リサーチのアレックス・ソーン氏は、200週移動平均をビットコインのベア市場の下値、50週移動平均を上値と分析。ビットコインは6月に下値を試し、9月に44週ぶりに上値を回復した。
現在7万9935ドルで、BTCは50週平均（7万5812ドル）を約5%上回って推移。
ビットコイン価格チャート 出典： BeInCrypto Markets ギャラクシーは、50週平均を20週以上下回った後に回復した過去4回を分析。いずれのケースでも、その後1年以内に8.4%超下回って終わったことはなかった。
「結論は明快だ。今はビットコインの買い持ちに魅力がある時期とみている」と同社投稿。
Xで最新ニュース速報をチェック
短期マネーはすでに市場を離脱
ギャラクシーのデータは、今回の下落で誰が売却したかも示す。CMEビットコイン先物の資産運用会社のネットロングポジションは、過去最高値週から57%減少した。
ミレニアム・マネジメントやゴールドマン・サックスなど9社は、2025年9月から2026年6月の間に、報告していたスポット型ビットコインETF保有を合計6万8000BTC相当に減少。
一方で、米国のスポット型ビットコインETFは、6月安値以降8万7000BTCを純増している。
新規買い手が冷え、リテールは離脱傾向
大口ファンドが後退する中、オンチェーンデータは小口投資家の動きも追跡。グラスノードによると短期保有者の供給の約70%が利益を維持しており、9月末のほぼ全てからは減少した。
「価格上昇の継続を見込む投資家には、1か月前よりかなり有利な買い場」と同社は指摘。
またビットコインは10月16日以降、約3万件のアクティブウォレット（非空ウォレット）が減少したとサンティメントは述べる。同社は、これを底打ちのシグナルと分析。
「リテールの投げ売りは、新規買いが殺到する場合よりも、中長期的には価格形成に有益な傾向」と同社はコメント。
ビットコイン非空ウォレット総数 出典： X/Santiment ワシントンの債務膨張、長期的な追い風
4つ目の指標は暗号資産市場の外にある。米連邦政府の債務は10月20日、40兆4400億ドルに達し、2026年度は1兆9900億ドルの財政赤字で終了した。
ギャラクシーは、5%近い金利でこれだけの債務を借り換えると政策担当者がインフレ容認方向へ傾きやすくなると分析。固定供給資産であるビットコインには中長期でプラス材料となる。
ただしこの圧力は何年にも及ぶため、直近の価格動向に対する目安とはならない。
11月の堅調な実績には注意点
ビットコインの過去実績にも反対要因がある。2010年以降、11月に上昇したのは63%で、中央値の上昇率は10.26%（Coinglass調べ）。
ただし、直前の10月が下落だった年のうち、11月が上昇に転じたのは5回中2回のみ。昨年は10月に3.95%下がった後、11月は17.49%下落した。
2010年から2026年までのビットコイン月次収益率 出典： Coinglass Santimentは、価格が7万9000ドルを継続的に下回ればボトムシグナルが遅れると指摘する。一方、8万2500ドル付近を回復すればシグナルは強化される。
10月の月末はあと4日後に迫る。ビットコインがどちらのレンジを維持するかが明らかとなる。
YouTubeチャンネルに登録 すれば、リーダーや記者による専門的なインサイトが視聴できる
https://youtu.be/Y_NfboLSzOojp.beincrypto.com でKamina Bashirによるオリジナル記事 ビットコイン、強気サイン4つ維持しつつ下落続く を読む