미국 가계는 2026년을 보다 탄탄한 기반 위에서 시작하고 있다. 소비자 심리가 5개월 만에 최고 수준으로 상승한 반면, 인플레이션 우려는 2025년 초 이후로 볼 수 없었던 수준으로 떨어졌다. 이는 식료품점 진열대 전체에서 식품 가격이 급락하는 시점과 맞물린다.
미시간대학교에서 금요일 발표한 1월 소비자 심리지수 수정치는 56.4를 기록하며, 잠정치 54.0과 12월 수치 52.9를 크게 상회했다. 이는 2개월 연속 상승이자 8월 이후 최고치다.
미시간대 소비자조사부 조앤 슈(Joanne Hsu) 부장은 “전반적인 개선폭은 작았지만 소득 분포, 교육 수준, 연령대, 정당을 막론하고 광범위하게 나타났다”고 말했다. 그러나 “전반적인 심리는 여전히 1년 전보다 20% 이상 낮은 수준”이라고 덧붙였다.
식품 가격 하락으로 인플레이션 기대감 후퇴
신뢰도 개선의 주요 원인 중 하나는 인플레이션 기대감 약화다. 향후 1년 인플레이션 전망치는 지난달 4.3%에서 4.0%로 하락해 2025년 1월 이후 최저치를 기록했다.
장기 기대치는 12월 3.2%에서 소폭 상승한 3.3%를 기록했으나, 여전히 정책 입안자들이 관리 가능한 범위 내에 머물렀다.
지난 2년간 가계의 주요 부담 요인이었던 식품 가격은 이제 반대 방향으로 움직이고 있다.
뱅크오브아메리카의 사라 세나토레(Sara Senatore) 이코노미스트에 따르면, 2025년 4분기 주요 농산물 전반에 걸쳐 디플레이션이 확산되고 있다.
특히 설탕 가격은 전년 대비 16.6% 하락했고, 식용유는 11.1%, 밀은 10.9%, 치즈는 7.5% 각각 하락했다. 그동안 상대적으로 안정적이었던 우유조차 전년 대비 1.9% 디플레이션을 기록했다.
소매 계란 가격은 가장 가파른 하락세를 보였는데, 2025년 3월 전년 대비 108% 상승률로 정점을 찍은 후 1월에는 26% 급락했다. 닭가슴살 가격은 21% 하락했고 닭날개 가격은 전년 대비 48% 폭락했다.
뱅크오브아메리카는 쇠고기나 닭고기와 같은 동물성 단백질이 원가에서 가장 큰 비중을 차지하며, 대부분의 레스토랑 체인에서 매출원가의 25~35%를 차지한다고 강조한다.
텍사스 로드하우스( NASDAQ: TXRH ), 맥도날드(NASDAQ: MCD ), 크래커 배럴 올드 컨트리 스토어(NASDAQ: CBRL ) 같은 체인점들은 디플레이션이 지속될 경우 올해 후반에 마진 개선 효과를 볼 가능성이 높다.
미국 경제 전반에 활력 고조
광범위한 경제 지표들은 과열 없이도 강력한 성장을 계속해서 가리키고 있다.
목요일, 경제분석국은 3분기 GDP 성장률을 4.3%에서 4.4%로 상향 조정했으며, 애틀랜타 연방준비은행의 GDPNow 모델은 4분기에는 더 빠른 5.4%의 성장을 예측하고 있다.
경제 생산의 강세가 인플레이션 재부양으로 이어지지는 않았다. 개인소비지출(PCE) 물가 지수는 11월 전년 대비 2.8% 상승했으며, 연방준비제도(Fed)가 선호하는 지표인 핵심 PCE도 2.8%로 예상치와 일치했다.
S&P 글로벌의 속보 구매관리자지수(PMI) 데이터도 1월 미국 민간 부문이 확장세를 보였음을 나타냈으며, 종합 지수는 52.8을 기록했다. 50을 상회하는 수치는 성장을 의미한다. 서비스업 PMI는 52.5로 안정세를 유지한 반면, 제조업 부문은 6개월 연속 확장을 시사했다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 이코노미스트 크리스 윌리엄슨은 “PMI 속보치는 연초부터 지속된 경제 성장 소식을 전했지만, 가을에 나타난 더 뜨거운 속도에 비해 새해 전환기에 확장 속도가 둔화되었다는 추가 신호가 있다”고 논평했다.
사진: 셔터스톡
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