강세장 은 상승세가 멈출 만한 모든 이유를 계속해서 무릅쓰고 있다.
SPDR S&P 500 ETF 트러스트(NYSE:SPY )가 추적하는 S&P 500 지수는 이번 주를 마감하며 8주 연속 상승세를 이어갔다. 이는 2023년 12월 이후 가장 긴 상승 행진으로, 연방준비제도(Fed)가 다음 금리 조정이 인하가 아닌 인상일 수 있음을 시사하고 있음에도 불구하고 달성된 성과다.
4월 FOMC 회의록은 전례를 뒤집는 내용을 담고 있었다. 4월 소비자물가 상승률이 3.8%로 급등한 가운데, 인플레이션이 고착화될 경우 정책위원들이 금리 인상을 지지할 것이라는 입장이다. 현재 시장은 연말까지 금리 인상 확률을 82%로 반영하고 있으며, 2027년 1월까지 완전한 금리 인상이 이루어질 것으로 예상하고 있다.
금리 인하 논의로 시작된 한 해가 이제는 공개적으로 긴축을 논의하는 국면으로 접어들었다.
| 회의 날짜 | 3.50%-3.75% (동결) | 3.75%-4.00% (+25bp 인상) |
| 2026/06/17 | 96.26% | 3.74% |
| 2026/07/29 | 84.50% | 15.50% |
| 2026/09/16 | 60.79% | 39.21% |
| 2026/10/28 | 47.50% | 52.50% |
| 2026/12/09 | 17.57% | 82.43% |
| 2027/01/27 | 1.50% | 98.50% |
AI 덕분에 제조업 르네상스가 도래했다
한편, 미국 제조업은 호황을 누리고 있다.
S&P 글로벌의 5월 제조업 PMI(구매관리자지수) 속보치는 48개월 만에 최고치를 기록했다. 그 원동력은 막대한 AI 인프라 설비 투자 물결이다. 하이퍼스케일러 기업들만 해도 올해 총 7,250억 달러를 지출할 예정이며, 이로 인해 반도체 및 장비 투자가 미국으로 다시 유입되고 있다.
워싱턴은 이러한 우위를 적극 활용했다.
상무부는 9개 양자 컴퓨팅 기업에 CHIPS 법안 자금 20억 달러를 지원하기로 했으며, IBM(NASDAQ:IBM )이 10억 달러를 받아 단일 최대 수혜자가 되었다. IBM 주가는 2002년 10월 이후 가장 좋은 주간 실적을 기록 했다.
그 밖의 수혜 기업으로는 3억 7,500만 달러를 지원받은 글로벌파운드리(NASDAQ: GFS ) 가 3억 7,500만 달러를 받았으며, 아톰 컴퓨팅, 디락, 디-웨이브 퀀텀(NASDAQ: QBTS ) , 인플렉션, 사이퀀텀, 퀀티뉴엄 및 리게티 컴퓨팅(NASDAQ: RGTI ) 등이 있다.
하지만 월가 밖에서는 분위기가 계속 어두워지면서, 사상 최고치를 기록한 주식 시장과 침체된 일반 경제 사이의 기이한 격차가 더욱 벌어지고 있다.
미시간대학교의 5월 최종 소비자 심리지수는 44.8을 기록했다. 이는 4월의 49.8보다 하락한 수치이며, 이 설문이 시작된 지 약 80년 만에 기록된 최저치다.
호르무즈 해협 공급 차질이 지속되며 휘발유 가격이 계속 오르는 가운데, 소비자 조사 담당 이사 조앤 슈는 생활비 문제를 직접적인 원인으로 지목했다.
연준에게 더 우려스러운 점은, 이제 가계가 인플레이션의 고통이 에너지 분야를 훨씬 넘어 확산될 것으로 예상하고 있다는 것이다. 장기 인플레이션 기대치는 4월 3.5%에서 5월 3.9%로 상승했다.
이번 주 가장 주목받은 기업 소식은 엔비디아(NASDAQ:NVDA) 였다.
세계 최대 기업 엔비디아는 또다시 기록적인 분기 실적을 발표했다. 매출은 시장 예상치 788억 6천만 달러를 웃도는 816억 2천만 달러를 기록했고, 데이터센터 매출은 752억 달러로 거의 두 배 가까이 증가했으며, 2분기 매출 가이던스는 무려 910억 달러에 달했다. 여기에 800억 달러 규모의 자사주 매입과 배당금 인상까지 더해졌다.
8주 연속 상승, 모니터를 가득 채운 사상 최고치 기록, 그리고 4년 만에 최고조에 달한 제조업 경기.
하지만 그 뒤편에는 설문조사 역사상 가장 완벽하게 무너져 내린 소비자의 심리가 있다. 시장은 이제 AI 붐의 폭주 속도가 매파적인 연준의 빗장과 공포에 질린 소비자의 비명보다 더 빠를 것이라는 결론을 내렸다.
이미지: Shutterstock
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