Ecopetrol (NYSE: EC ) a publié ses résultats financiers du premier trimestre ce mercredi. Vous trouverez ci-dessous la transcription de l’appel de résultats du premier trimestre de la société.
Cette transcription vous est proposée par les API de Benzinga. Pour un accès en temps réel à l’ensemble de notre catalogue, rendez-vous sur la page https://www.benzinga.com/apis/ .
L’intégralité de l’appel aux bénéfices est disponible sur https://xegmenta.co/ecopetrol/registro-conferencia-de-resultados-1t-2026/
Résumé
Ecopetrol a enregistré au premier trimestre 2026 un chiffre d’affaires de 28,6 billions de pesos, avec un EBITDA de 13,5 billions de pesos et un revenu net de 2,9 billions de pesos. La marge d’EBITDA s’est élargie à 47 %, grâce à une stricte gestion des coûts et à une activité de raffinage solide.
La société a mis en avant des résultats positifs en matière d’exploration, notamment le puits Copua Sul dans les Caraïbes, et une production atteignant 725 000 barils de pétrole équivalent par jour, en dépit d’éventuels défis concernant la production de gaz.
Parmi les initiatives stratégiques figure l’acquisition d’une participation majoritaire dans Brava Energia au Brésil, dans le but de renforcer la base d’actifs de l’entreprise et sa présence internationale.
Ecopetrol a fait avancer ses capacités de transport et de raffinage, avec une augmentation notable de la marge de raffinage à 17,3 dollars par baril, ainsi que des progrès importants dans l’optimisation de la logistique et des solutions d’importation de gaz.
Les prévisions futures maintiennent un objectif de production pour l’ensemble de l’année situé entre 730 000 et 740 000 barils de pétrole équivalent par jour, les plans d’investissement en capital tendant vers la limite supérieure de cette fourchette.
La direction a souligné l’importance des partenariats stratégiques avec Parex et Gran Tierra afin d’améliorer le développement des actifs et l’efficacité de la production, ainsi que l’attention portée aux projets d’énergie renouvelable.
La société a abordé la question de la stabilité financière grâce à une gestion solide des flux de trésorerie, en maintenant un solde de trésorerie de 14 billions de pesos et des ratios d’endettement reflétant une allocation disciplinée du capital.
Transcription complète
OPÉRATEUR
Bonjour. Je m’appelle Natalia et je serai votre opératrice aujourd’hui. Bienvenue à l’appel de résultats d’Ecopetrol au cours duquel nous discuterons des principaux résultats financiers et opérationnels du premier trimestre 2026. Une session de questions et réponses aura lieu à la fin de la présentation. Avant de commencer, il est important de mentionner que les commentaires formulés lors de cet appel par les cadres supérieurs d’Ecopetrol comprennent des projections de la performance future de l’entreprise.
Ces projections ne constituent aucun engagement quant aux résultats futurs, et elles ne prennent pas non plus en compte les risques ou les incertitudes qui pourraient se concrétiser en conséquence. Ecopetrol n’assume aucune responsabilité dans le cas où les résultats futurs seraient différents des projections partagées lors de cet appel. L’appel sera mené par M. Juan Carlos Hurtado, PDG par intérim d’Ecopetrol ; Carlos Mauricio Avila, vice-président exécutif par intérim des hydrocarbures ; Camilo Barco, directeur financier ; et Byron Triana, vice-président exécutif des énergies de la transition. Merci de votre attention, M. Hurtado. Vous pouvez commencer votre conférence.
Bienvenue à l’appel de résultats du premier trimestre 2026. C’est un honneur de m’adresser à vous en tant que président par intérim du groupe Ecopetrol. L’année 2026 a débuté dans un environnement international volatile marqué par une intensification des tensions géopolitiques ayant des impacts directs sur les marchés de l’énergie et sur la logistique mondiale. Dans ce contexte, nos capacités opérationnelles ont été essentielles pour soutenir la performance du groupe. Permettez-moi de souligner les principaux jalons du trimestre. Dans le domaine de l’exploration, nous avons mis en évidence le succès obtenu avec le puits Copua Sul dans les Caraïbes.
Cela confirme de nouvelles accumulations de gaz indépendamment de Sirius et élargit le potentiel du bloc, contribuant ainsi à la sécurité énergétique nationale. En matière de production, nous avons atteint 725 000 barils de pétrole équivalent par jour. La solidité de la production intérieure de pétrole brut, à hauteur de 527 000 barils par jour, a permis de compenser partiellement la baisse de la production de gaz, un enjeu structurel que nous continuons à traiter. Par ailleurs, nous avons avancé dans l’optimisation de notre portefeuille amont grâce à des accords avec Parex et Gran Tierra dans la région du Magdalena Medio.
Dans le domaine du transport, nous avons déplacé 1 122 000 barils par jour, soit une augmentation de près de 2 % par rapport à la même période de l’année précédente, grâce à une gestion intégrée visant à maximiser l’utilisation des infrastructures. Le retournement du système Convenhos Atecucho a été la clé pour incorporer du pétrole brut et pour atténuer la baisse de la production intérieure. En raffinage, nous avons réalisé un débit consolidé de 417 000 barils par jour, soit une hausse de 5 % par rapport au premier trimestre 2025.
La raffinerie de Barranca Vermeja a atteint l’un des niveaux de débit les plus élevés de son histoire, tandis que Cartagena a maintenu une solide performance malgré des événements opérationnels survenus en mars. En conséquence, la marge de raffinage a atteint 17,3 dollars par baril, soit une augmentation de 60 % par rapport au premier trimestre 2025, reflétant des conditions de marché favorables et une exécution opérationnelle cohérente. Conformément à notre stratégie de diversification et d’expansion internationale, nous avons fait avancer depuis l’accord l’acquisition d’une participation majoritaire dans Brava Energia au Brésil.
Une fois conclu, cet investissement devrait renforcer notre présence dans un lieu stratégique, ajouter des réserves et incorporer des actifs de haute qualité à notre portefeuille. Sur le plan commercial, nous avons géré des augmentations des taux de fret en mettant en œuvre des stratégies visant à renforcer la fiabilité de la logistique et la continuité de l’approvisionnement, notamment en contractant des navires affrétés pour les produits et le pétrole brut, dans le but de garantir une capacité de transport dans un environnement volatil, d’améliorer les délais d’approvisionnement et de réduire les coûts logistiques.
Dans le secteur du gaz, nous avons fait des progrès dans la structuration des solutions d’importation et de regazéification dans les Caraïbes, en tirant parti des infrastructures pour la réception, le stockage et la livraison de 126 à 370 millions de pieds cubes par jour de gaz naturel importé dans le système national de transport en 2026. Enfin, l’ESA a reçu le prix des nouveaux projets de transmission au Brésil, tandis qu’en Colombie, nous avons fait avancer des initiatives d’expansion de la transmission d’énergie en accord avec les besoins du pays. Veuillez maintenant passer aux résultats financiers.
Au cours du premier trimestre 2026, le groupe Ecopetrol a enregistré un chiffre d’affaires de 28,6 billions de pesos, un EBITDA de 13,5 billions de pesos et un revenu net de 2,9 billions de pesos. Nous soulignons l’expansion de la marge d’EBITDA à 47 %, grâce à une exécution disciplinée des coûts et à une contribution plus forte de l’activité de raffinage. L’environnement des prix a montré une dynamique mitigée. Le Brent s’est renforcé vers la fin du trimestre. Cependant, l’appréciation du peso colombien a exercé une pression sur les revenus, tandis que les différentiels se sont élargis par rapport à l’année précédente.
En outre, les coûts logistiques plus élevés, notamment le fret, ont généré des pressions importantes sur toute la chaîne de valeur. Dans cet environnement, le groupe a capturé de la valeur grâce à une stratégie commerciale robuste, à la diversification des marchés et au positionnement de notre pétrole brut sur les marchés internationaux. Sur le plan de l’entreprise, l’assemblée générale des actionnaires a approuvé la fusion avec Parque Porton del Sol, une étape importante dans notre stratégie de transition énergétique et d’efficacité opérationnelle.
Cela réaffirme également notre engagement envers la création de valeur pour les actionnaires, reflétée dans les dividendes versés à la fin du mois d’avril. Le plan d’investissement progresse comme prévu, avec environ 23 % réalisé à ce jour, y compris des projets clés en matière de durabilité et d’initiatives ESG. Nous avons clôturé le trimestre avec un solde de 4,2 billions de pesos dans le Fonds de stabilisation des prix des carburants, dans un contexte de prix internationaux des carburants plus élevés et du solde accumulé à partir de 2025. Enfin, nous soulignons le dépôt du formulaire 20F 2025 auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, ce qui reflète notre engagement en faveur de la transparence et de la diffusion rigoureuse des informations au sein du marché.
Passons à la diapositive suivante. Conformément à notre stratégie de croissance et de durabilité, nous progressons dans l’acquisition potentielle d’une participation dans Brava Energia au Brésil. Le Brésil est un pays dans lequel le groupe Ecopetrol a opéré depuis plus de 20 ans. Grâce à cette transaction, nous étendrons notre position, diversifierons notre base d’actifs et renforcerons notre portefeuille international. Nous prévoyons de mettre en œuvre un modèle de relation avec Brava Energia qui permettra des synergies opérationnelles et financières, y compris dans le domaine du capital humain, de l’expertise offshore et onshore, de l’amélioration de la récupération et des actifs onshore, entre autres.
La transaction prévoit une acquisition privée d’environ 26 % des fonds propres de l’entreprise et le lancement d’une offre publique d’achat volontaire dans le but d’atteindre une participation majoritaire de 51 %. Sur la base des chiffres de 2025, cela représente une entreprise avec 459 millions de barils de pétrole équivalent en réserves 1P, une production d’environ 81 000 barils par jour et un EBITDA d’environ 806 millions de dollars, ce qui en fait un actif important dans la région.
Cette transaction nous permettrait d’augmenter nos réserves et de renforcer la production du groupe. La clôture de la transaction reste soumise à la réalisation de conditions préalables, notamment le succès de l’offre publique d’achat et les approbations réglementaires correspondantes. Passons à la diapositive suivante. Conformément à notre stratégie, les accords avec Parex et GranTierra nous permettent d’accélérer le développement d’actifs matures en incorporant des partenaires stratégiques qui apportent du capital et des capacités.
Avec Perex, nous permettons un investissement d’environ 250 millions de dollars, entièrement financé par le partenaire, afin d’exécuter des activités avec un potentiel d’ajouter environ 94 millions de barils de pétrole équivalent en croissance, tout en prolongeant la durée de vie économique des actifs CASAB et Janito. Avec GranTierra, nous progressons dans Tiscurama et San Roque avec un investissement d’environ 92 millions de dollars, également entièrement financé par le partenaire, afin d’exécuter des activités avec le potentiel d’ajouter environ 30 millions de barils de pétrole équivalent brut, en renforçant la récupération et la durabilité de ces champs.
Bien que nous partagions la production à court terme, nous le faisons dans le but clair de permettre une production plus élevée, des réserves supplémentaires et des coûts unitaires inférieurs à moyen terme, en libérant une plus grande valeur de nos actifs.
Carlos Mauricio Avila (vice-président exécutif par intérim des hydrocarbures)
Merci, Juan Carlos. Sur le front de l’exploration, nous continuons à renforcer un portefeuille à fort potentiel en Colombie. À la clôture du premier trimestre, nous avons foré cinq puits, en enregistrant notre premier succès avec le puits Copua SO1 situé dans le bloc WAF 0, à environ 9 km des puits Sirius 1 et Sirius 2. Ce puits a confirmé la présence de gaz dans deux accumulations distinctes de Cereus, ce qui élargit le potentiel de découverte du bloc. Des tests initiaux sont actuellement en cours afin d’obtenir la première estimation de son potentiel d’ici la fin de l’année.
Dans le même bloc, nous faisons des progrès dans la planification des puits exploratoires sur BL1, dont le forage devrait avoir lieu dans la seconde moitié de l’année. Concernant Cereus, nous avançons dans le processus de consultation préalable en coordination avec l’Autorité nationale de consultation préalable, dans le but de terminer cette phase d’ici la fin de l’année et de déposer l’étude d’impact environnemental au premier trimestre 2027. Passons à la diapositive suivante, s’il vous plaît.
Parlons de la production. Sur le front de la production, au premier trimestre, la production a atteint 725 000 barils de pétrole équivalent par jour reflétant la dynamique suivante. Premièrement, la production intérieure de pétrole a augmenté de 6 000 barils par jour par rapport au quatrième trimestre 2025, grâce à la croissance du CPO09, à la mise en service de nouveaux puits à Capachos, à la solide performance sur le champ de Castilla et à l’ajout d’un puits de développement à Putumayo dans le cadre de notre accord avec Perex.
Deuxièmement, les ventes de gaz ont diminué d’environ 5 000 barils de pétrole équivalent par jour, principalement conformément aux tendances saisonnières des ventes. Troisièmement, la production internationale a diminué d’environ 5 000 barils de pétrole équivalent par jour, en lien avec le plan d’investissement que nous avons en maintenance premium et programmée chez Ecopetrol America. Il convient de noter que nous maintenons notre objectif de production annuelle entre 730 et 740 000 barils de pétrole équivalent par jour et que nous disposons de plusieurs leviers opérationnels clés pour poursuivre notre campagne de forage axée sur CPO09 et Kanye Sutton, afin d’avancer dans le pilote de combustion in situ de Chichimende dans le cadre de notre mélange de récupération avancée de pétrole, d’étendre les installations de traitement à Rubiales et d’assurer la contribution de Premium au plan en ajoutant 4 000 barils de pétrole équivalent par jour. De plus, afin d’améliorer davantage nos actifs en Colombie et d’optimiser l’allocation du capital, nous avons signé deux accords de partenariat, l’un avec Grantierra dans les champs de Tisquiramas et Roque, et l’autre avec Perex dans les actifs de Casabe et de Janito, tous deux situés dans la région du Magdalena Medio. Nos plans intègrent également des défis externes susceptibles d’affecter la production durant le reste de l’année, tels que le phénomène climatique El Niño.
Enfin, la performance financière du segment des hydrocarbures reflète une rentabilité améliorée, avec un EBITDA par baril atteignant 27 dollars et une marge de 40 %. Il s’agit d’une amélioration importante par rapport à la tendance du trimestre précédent, en dépit d’un prix de panier réalisé inférieur à celui du premier trimestre 2025, en raison des conditions du marché des bruts lourds. Cette performance est soutenue par une allocation disciplinée du capital et une gestion efficace des coûts. À la fin du premier trimestre 2026, nous avons enregistré un revenu net de 2,9 billions de pesos, reflétant une forte reprise par rapport aux trimestres précédents et une baisse marginale de 0,2 billion de pesos par rapport au premier trimestre 2025, principalement expliquée par trois facteurs.
Premièrement, les facteurs de marché ont contribué à un effet net positif d’environ 700 milliards de pesos, grâce à un environnement plus favorable par rapport à l’année précédente. L’augmentation des prix du Brent, de 75 à 78 dollars par baril, et les spreads des produits raffinés ont renforcé les revenus et la valorisation des stocks, compensant largement un taux de change moyen plus faible, des différentiels de bruts plus faibles et des pressions inflationnistes sur les coûts et les dépenses. Deuxièmement, les facteurs liés aux taxes ont impacté les résultats d’environ 600 milliards de pesos. La moitié de cet impact s’explique par la mise à jour de la surtaxe de l’impôt sur le revenu, qui passe de 0 à 10 %, conformément aux projections des prix du Brent, et l’autre moitié par la taxe extraordinaire sur la fortune correspondant à la reconnaissance d’un trimestre du montant total de la taxe. Il convient de noter que la taxe sur la fortune aura un impact d’environ 1,2 billion de pesos sur les résultats annuels et qu’elle sera reconnue proportionnellement chaque trimestre conformément à la politique comptable en vigueur et aux réglementations applicables.
Troisièmement, les facteurs opérationnels et financiers ont eu un impact net de 300 milliards de pesos, grâce à deux éléments clés. D’une part, l’exécution d’une transaction de liquidité structurée liée à la gestion des créances de TVA, qui a généré un coût financier d’environ 400 milliards de pesos et amélioré le fonds de roulement de l’entreprise, et d’autre part, le contrôle des OPEX, qui a contribué à un effet positif de 100 milliards de pesos, soutenu par une gestion de l’efficacité disciplinée et cohérente.
Passons à la diapositive suivante, s’il vous plaît. Nous avons