Le mardi, Ceragon Networks (NASDAQ: CRNT ) a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre et organisé une conférence téléphonique sur les bénéfices. Vous pouvez lire la transcription complète ci-dessous.
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Résumé
Ceragon Networks Ltd a annoncé au deuxième trimestre 2026 un chiffre d’affaires de 93,9 millions de dollars, en hausse de 14 % sur un an, avec un BPA hors PCGR de 0,02 dollar.
Des commandes solides en provenance d’Inde et d’Amérique du Nord, avec des commandes importantes soutenant les expansions de la 4G et de la 5G, notamment de la part des opérateurs indiens.
Les défis persistent dans la gestion de la chaîne d’approvisionnement, affectant la disponibilité des composants et les pressions sur les coûts, ce qui a conduit à une baisse des prévisions de marge brute pour 2026.
Une concentration stratégique sur l’expansion des solutions de réseau privé et des services gérés, avec des contrats notables sécurisés au Mexique et dans la région Asie-Pacifique.
La direction reste optimiste quant à la croissance future, citant un leadership technologique et un solide portefeuille d’opportunités sur les marchés traditionnels et émergents.
Transcription intégrale
OPÉRATEUR
Mesdames et messieurs, merci de votre patience. Nous vous souhaitons la bienvenue à la conférence téléphonique sur les bénéfices du deuxième trimestre 2026 de Ceragon Networks Ltd. Notre présentation d’aujourd’hui sera suivie d’une séance de questions-réponses. Si vous souhaitez poser une question, vous devrez lever la main depuis l’application mobile ou de bureau, ou bien appuyer sur étoile-9 sur votre téléphone et attendre que votre nom soit annoncé. Je dois vous informer que cet appel est enregistré aujourd’hui.
Je cède maintenant la parole à notre premier intervenant, Rob Fink, responsable des relations avec les investisseurs. Rob, je vous en prie.
Rob Fink, responsable des relations avec les investisseurs
Merci, opérateur, et bonjour à tous. Les hôtes de l’appel d’aujourd’hui sont Doron Arazi, directeur général de Ceragon Networks Ltd, et Ronen Stein, directeur financier. Avant de commencer, veuillez noter que la discussion d’aujourd’hui comprend des déclarations prospectives au sens de la Securities Act de 1933, modifiée, de la Securities Exchange Act de 1934, et des dispositions de port sécurisé de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995.
Ces déclarations comprennent, entre autres, les performances financières prévues, les initiatives futures, les perspectives commerciales, les efforts de développement et les résultats, échéanciers et autres questions anticipés. Les déclarations prospectives sont basées sur des attentes et des hypothèses et comportent des risques et des incertitudes qui pourraient entraîner des résultats réels différents. Ces risques et incertitudes comprennent, entre autres, les conditions économiques mondiales et régionales, les conditions en Israël et dans la région, les fluctuations des taux de change, la concentration des clients, les modes de commande, les défis de la chaîne d’approvisionnement et d’autres questions détaillées dans le dernier rapport annuel 20-F de Ceragon Networks Ltd et dans d’autres documents déposés auprès de la SEC. Les déclarations prospectives ne sont valables qu’à la date à laquelle elles sont faites et Ceragon Networks Ltd n’a aucune obligation de les mettre à jour. Les documents publics de Ceragon Networks Ltd sont consultables sur le site de la SEC à l’adresse www.sec.gov et sur le site Web de Ceragon Networks Ltd à l’adresse ceragon.com. De plus, la conférence d’aujourd’hui comprendra certaines mesures non conformes aux PCGR.
Pour une réconciliation entre les résultats conformes et non conformes aux PCGR, veuillez consulter le tableau ci-joint au communiqué de presse publié plus tôt aujourd’hui, qui est affiché dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de Ceragon Networks Ltd. Sur ce, je transmets maintenant l’appel à Doron. Doron, c’est à vous.
Doron Arazi, directeur général
Merci Rob, et bonjour à tous. Ceragon Networks Ltd a présenté un solide deuxième trimestre, les technologies et solutions récemment introduites créant un avantage concurrentiel net et stimulant la demande sur des marchés clés, avec une exécution particulièrement forte en Inde. Les revenus pour le deuxième trimestre s’élevaient à 93,9 millions de dollars, en hausse de 14 % sur un an, et le BPA hors PCGR était de 0,02 dollar. Les commandes du deuxième trimestre ont atteint leur plus haut niveau depuis le premier trimestre 2024.
Les commandes et le ratio commandes-facturation de la première moitié de l’année 2026 représentent le plus haut niveau des 10 dernières années pour une première moitié d’année. Cela démontre la solide position concurrentielle établie par Ceragon Networks Ltd, notamment dans les segments à la croissance la plus rapide de notre marché. De plus, les récents changements dans le paysage concurrentiel nous ouvrent davantage d’opportunités. Nous estimons que deux concurrents importants ne présentent aucune continuité technologique visible et qu’ils peuvent être considérés comme étant effectivement hors du marché, et l’engagement futur d’un troisième concurrent envers le marché est incertain.
Par conséquent, les clients recherchent un leader technologique établi comme Ceragon Networks Ltd pour combler le vide. Compte tenu de ces dynamiques, nous saisissons davantage d’opportunités, nous participons à des appels d’offres avec de nouveaux clients potentiels, et l’on nous demande de soumissionner sur des projets impliquant de nouveaux cas d’utilisation. Ce sont la demande en Inde, l’adoption continue de nos produits E-Band et les gains dans les réseaux privés qui ont porté nos résultats. Les clients continuant d’investir dans la capacité, la modernisation du réseau et les nouvelles applications de connectivité, notre portefeuille est de plus en plus bien aligné avec ces investissements.
Dans le même temps, nous continuons à élargir les moyens par lesquels nous servons les clients au-delà de notre activité traditionnelle de transport sans fil, y compris les solutions de réseau privé de bout en bout et les services gérés. L’intérêt et la demande des clients pour nos produits et solutions les plus récents sont encourageants. Les résultats positifs des projets de preuve de concept contribuent à susciter cet intérêt tant chez les clients existants que chez de nombreux clients potentiels dans des cas d’utilisation avérés et nouveaux.
Je vais commencer par l’Inde, région où la demande reste forte. Comme nous l’avons annoncé récemment, nous avons enregistré environ 120 millions de dollars de commandes d’opérateurs indiens jusqu’à fin juillet. Ces commandes sont principalement motivées par deux des principaux opérateurs mobiles du pays et soutiennent à la fois l’expansion et la modernisation des réseaux nationaux de transport 4G et 5G. L’accès fixe sans fil reste un moteur important pour cette activité. À mesure que les opérateurs étendent la couverture haut débit et font face à une consommation de données en forte hausse, ils ont besoin d’un transport à plus grande capacité qui puisse être déployé rapidement et à moindre coût.
Notre nouvelle plateforme IP-50EX et nos solutions multibandes remportent ces marchés car elles répondent bien aux exigences du marché indien. En général, la demande pour notre portefeuille innovant E-Band est très forte. Cela est cohérent avec la tendance que nous avons évoquée le trimestre dernier, les clients reconnaissant de plus en plus l’E-Band comme un moyen attrayant de fournir une capacité similaire à celle de la fibre optique tout en accélérant le déploiement et en réduisant le coût total de possession. Compte tenu des commandes exceptionnellement fortes enregistrées en Inde au cours du premier semestre et sur la base de notre visibilité pour le reste de l’année, 2026 a le potentiel de devenir l’une des années les plus chargées en matière de commandes en Inde depuis un certain temps.
En ce qui concerne l’Amérique du Nord, ce marché reste également solide et actif pour Ceragon Networks Ltd. Le chiffre d’affaires réalisé auprès de notre principal client opérateur de niveau 1 était légèrement supérieur à ce que nous avions prévu au cours du trimestre. Nous avons surmonté certains des problèmes de chronologie de la chaîne d’approvisionnement que nous avons abordés lors de notre dernier appel, mais une partie de leur chiffre d’affaires a été décalée du deuxième au troisième trimestre, comme prévu. Plus important encore, l’environnement de la demande sous-jacente de ce client reste sain en Amérique du Nord.
De manière plus générale, l’engagement est fort de la part des opérateurs de réseaux filaires et mobiles et des fournisseurs d’accès à Internet autour de plusieurs des thèmes que nous avons évoqués précédemment, notamment les architectures de réseau à plus haute capacité, même pour la redondance de la fibre, et les solutions de transport sans fil de nouvelle génération capables de fournir une capacité supplémentaire avec une économie attrayante de déploiement. Ce sont des domaines dans lesquels nous pensons que la technologie de Ceragon Networks Ltd et son portefeuille de produits en expansion nous placent dans une très bonne position. Nous avons réussi à réaliser des essais de preuve de concept sur le terrain avec notre solution 5G FR2 pour un nouvel opérateur de niveau 1 en Amérique du Nord, et nous sommes maintenant en discussion pour la commercialisation avec ce nouveau client potentiel.
Nous reconnaissons également l’intérêt accru pour la technologie de connectivité LEO, qui s’est encore renforcé à la suite de l’introduction en bourse de SpaceX. Nous pensons que les technologies par satellite sont très importantes pour la connectivité mondiale et la tendance à la numérisation. Cependant, nous considérons ces technologies comme complémentaires à la technologie terrestre, et non comme un substitut. Nous pensons que la liaison sans fil, comme ce que fournit Ceragon Networks Ltd, restera la solution dominante pour la connectivité à haute capacité.
A titre anecdotique, nous rappelerons également aux investisseurs l’annonce récente de SpaceX soulignant son intention de construire un réseau terrestre aux États-Unis. Si cela se produit, cela pourrait devenir une autre opportunité pour nous. Les affaires relatives aux réseaux privés en Amérique du Nord ont été particulièrement encourageantes, avec des commandes record. De manière générale, les opportunités de réseaux privés s’accélèrent à l’échelle mondiale, et les capacités que nous avons récemment introduites sont alignées sur les besoins de ce segment de marché.
Les accords récemment annoncés témoignent de notre capacité à répondre à divers cas d’utilisation au sein des réseaux privés. Nous sommes encouragés par le fait que notre investissement continu dans ce segment porte ses fruits. Ce qui est particulièrement encourageant, c’est la diversité de ces opportunités. Nous sommes de plus en plus en concurrence sur des projets plus larges de bout en bout qui combinent le transport sans fil avancé avec des technologies telles que la 5G et la LTE privées, permettant la connectivité IoT, l’automatisation et d’autres applications critiques.
Ces opportunités reflètent les estimations de l’industrie qui prévoient que la croissance des réseaux privés dépassera un taux de croissance annuel composé de 30 % au cours des quatre prochaines années. Nous pensons que nous sommes bien positionnés pour une croissance importante dans ce segment malgré des cycles de vente intrinsèquement plus longs par rapport à notre activité traditionnelle auprès des opérateurs. La croissance ne devrait pas être en ligne droite, mais notre portefeuille s’élargit, la gamme de cas d’utilisation s’élargit et nous constatons une plus grande conversion des opportunités en commandes.
Nous pensons que cela pourrait devenir un contributeur de plus en plus significatif à Ceragon Networks Ltd au fil du temps. Notre élan s’étend également au-delà des activités et des géographies qui ont généré la majorité des revenus du deuxième trimestre. Dans les services gérés, nous avons récemment obtenu un contrat de deux ans d’une valeur de 3,4 millions de dollars avec un important opérateur mobile au Mexique. Il s’agit d’une victoire importante car elle démontre la possibilité d’élargir la relation de Ceragon Networks Ltd avec ses clients au-delà de l’équipement et vers des engagements de service plus larges et de longue durée.
Les services gérés et professionnels restent un élément important de notre stratégie visant à accroître la valeur que nous offrons à nos clients tout en développant une base de revenus plus diversifiée. Nous avons également récemment conclu un autre accord de cinq ans d’une valeur de 70 millions de dollars avec un opérateur mobile de niveau 1 dans la région Asie-Pacifique. Nous pensons que la durée et l’ampleur de cet engagement valident notre capacité à établir des relations stratégiques à long terme avec les principaux opérateurs et à élargir notre rôle à mesure que leurs réseaux évoluent.
Dans la région EMEA, nous avons commencé à constater les retombées de nos récents changements et investissements en matière de direction. Les commandes du deuxième trimestre dans cette région étaient les plus élevées depuis près de trois ans, et nous continuons à rechercher de nouvelles opportunités qui pourraient nous aider à maintenir cet élan. En Amérique latine et dans le reste de la région Asie-Pacifique, j’ai déjà évoqué le succès notable d’un accord de services gérés récemment annoncé et le renouvellement d’un contrat de cinq ans avec un opérateur de niveau 1, respectivement.
De manière générale, nous continuons à adopter une approche sélective dans ces régions. Lorsque je prends du recul et que je regarde la première moitié de l’année 2026, je suis satisfait de l’ampleur de l’élan au sein de Ceragon Networks Ltd. L’Inde se porte exceptionnellement bien. L’Amérique du Nord reste un marché solide pour notre activité traditionnelle auprès des opérateurs, tandis que les réseaux privés continuent de gagner du terrain. Nous établissons des relations de services gérés plus longues et plus importantes, et nous constatons des opportunités émergentes dans la région EMEA à mesure que le paysage concurrentiel évolue.
Au total, ces développements renforcent notre point de vue selon lequel l’environnement de la demande sous-jacente pour les solutions Ceragon Networks Ltd reste fort. Dans le même temps, comme nous l’avons évoqué le trimestre dernier, l’environnement de la chaîne d’approvisionnement continue de présenter des défis tant en termes de coûts que de délais. Ces tendances ne sont pas propres à Ceragon Networks Ltd, nos observations étant cohérentes avec les commentaires de l’ensemble des industries des télécoms et de la technologie. Cependant, nous continuons à mettre en œuvre des initiatives d’atténuation dans les domaines des achats, de la conception de produits et de notre chaîne d’approvisionnement afin de minimiser l’impact sur nos activités, notre chiffre d’affaires, notre rentabilité et notre taux de conversion.
Les solides commandes enregistrées au premier semestre 2026 et l’intérêt croissant des clients existants et nouveaux dans les domaines des services filaires et mobiles et des fournisseurs d’accès à Internet, ainsi que des réseaux privés, sont des signaux forts pour notre technologie et nos solutions supérieures. Avec l’arrivée de notre nouveau directeur technique et nos plans internes d’introduction de nouvelles technologies et de nouveaux produits à moyen et à long terme, notre confiance dans le succès à long terme de Ceragon Networks Ltd ne fait que croître. Sur ce, je vais transmettre l’appel à Ronen pour qu’il passe en revue nos résultats financiers plus en détail.
Ronen, directeur financier
Merci Doron, et bonjour à tous. Le deuxième trimestre 2026 a été un autre trimestre rentable sur une base hors PCGR avec un flux de trésorerie disponible positif généré par les activités d’exploitation et d’investissement. Pour vous aider à comprendre les résultats, je ferai principalement référence aux données financières hors PCGR. Pour plus d’informations concernant notre utilisation des mesures financières hors PCGR, y compris les réconciliations de ces mesures, nous renvoyons les investisseurs au communiqué de presse d’aujourd’hui. Permettez-moi de passer en revue les résultats du deuxième trimestre.
Le chiffre d’affaires pour le deuxième trimestre s’élevait à 93,9 millions de dollars, en hausse de 14,2 % par rapport à 82,3 millions de dollars au T2 2025. Nos régions les plus fortes en termes de chiffre d’affaires pour le trimestre étaient l’Inde et l’Amérique du Nord, à 45 millions et 21 millions de dollars, respectivement. Nous avions deux clients au deuxième trimestre qui ont contribué à plus de 10 % de nos revenus. Le bénéfice brut du deuxième trimestre sur une base hors PCGR était de 30,3 millions de dollars, en hausse de 4,4 % par rapport à 29 millions de dollars au deuxième trimestre 2025. Notre marge brute hors PCGR était de 32,2 % contre 35,2 % au T2 2025.
La marge brute a été impactée négativement par les mix géographique et produit ainsi que par certaines pressions sur les coûts. Comme mentionné précédemment par Doron, compte tenu de l’ampleur et de l’étendue des pressions sur les coûts, nous ne prévoyons pas à l’heure actuelle que nos initiatives d’atténuation compenseront de manière appréciable cette pression à court terme. Par conséquent, nous anticipons que ces coûts en composants et ces défis en matière de chaîne d’approvisionnement continueront à peser sur les marges brutes pour le reste de l’année 2026. En outre, dans le cadre de l’atténuation des risques liés à nos défis actuels, nous nous concentrons également sur l’augmentation des ventes de logiciels.
Passons maintenant aux dépenses d’exploitation, les dépenses de recherche et développement pour le deuxième trimestre sur une base hors PCGR s’élevaient à 8,2 millions de