Jeudi, FinVolution Gr (NYSE: FINV ) a discuté de ses résultats financiers du deuxième trimestre lors de son appel aux résultats. La transcription complète est fournie ci-dessous.
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Résumé
FINV a annoncé une augmentation séquentielle de 5 % du volume du groupe à 45 milliards de RMB, avec un chiffre d’affaires en hausse de 6 % à 3,4 milliards de RMB et un bénéfice net en hausse de 1 % à 427 millions de RMB.
La stratégie de diversification de la société a montré une solide performance à l’étranger, le bénéfice d’exploitation ayant augmenté de 17 % séquentiellement et contribuant à hauteur de 27 % au chiffre d’affaires du groupe.
En Chine, le volume des prêts a augmenté de 6,5 % d’un trimestre à l’autre, mais la société fait face à des vents contraires en raison d’un incident de crédit affectant les dynamiques de risque et de financement.
Les défis réglementaires et de financement en Chine sont gérés en donnant la priorité à la qualité plutôt qu’à l’échelle et en maintenant des pratiques solides en matière de conformité et d’exploitation.
Les opérations à l’étranger ont enregistré une augmentation de 19 % du volume par rapport à l’année précédente, grâce à la croissance en Indonésie et en Australie, tandis que les Philippines ont connu un retrait délibéré en raison de nouveaux plafonds de taux.
La société a réitéré ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année, s’élevant à 11,5 milliards de RMB à 12,9 milliards de RMB, et prévoit de se situer dans la partie inférieure de la fourchette en raison du resserrement des conditions de crédit et de financement.
La direction a souligné les solides pratiques ESG, notamment les améliorations de la prévention contre la fraude et le lancement d’un système de protection des consommateurs, Golden Sentinel.
Transcription complète
OPÉRATEUR
Mesdames et Messieurs, merci de participer à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026 de FINV. Tous les participants sont actuellement en mode écoute uniquement. Après les remarques préparées de la direction, une session de questions-réponses aura lieu. L’appel d’aujourd’hui est en cours d’enregistrement. Je vais maintenant passer l’appel à votre hôte, Yam Cheng, chef des marchés de capitaux de la société. Yam, je vous en prie.
Yam Cheng, chef des marchés de capitaux
Bonjour à tous. Merci de vous être joints à notre appel. Bienvenue à notre conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026. Les résultats de la société ont été publiés aujourd’hui plus tôt via Newswire Services et sont affichés en ligne. Vous pouvez télécharger le communiqué de résultats et vous inscrire aux alertes e-mail de l’entreprise en visitant la section IR de notre site Web. M. Tim Lee, notre directeur général et M. Alexis Hsu, notre directeur financier, commenceront l’appel par des remarques préparées et concluront par une section de questions-réponses.
Lors de cet appel, nous ferons référence à plusieurs mesures financières non-GAAP afin de passer en revue et d’évaluer notre performance opérationnelle. Ces mesures financières non-GAAP ne doivent pas être considérées isolément ou comme un substitut aux informations financières préparées et présentées conformément aux principes comptables généralement admis aux États-Unis (US GAAP). Pour plus d’informations sur ces mesures non-GAAP et leur rapprochement avec les mesures GAAP, veuillez vous référer à notre communiqué de presse sur les résultats. Avant de continuer, veuillez noter que la discussion d’aujourd’hui contiendra des déclarations prospectives faites en vertu des dispositions de la règle de sécurité du Private Securities Litigation Reform Act américain de 1995. Les déclarations prospectives comportent des risques et des incertitudes inhérents. En tant que tel, les résultats de la société pourraient être sensiblement différents des points de vue exprimés aujourd’hui. De plus amples informations concernant ces risques et incertitudes sont incluses dans les dossiers de la société auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La société n’assume aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives, sauf disposition contraire de la loi applicable.
Enfin, nous avons publié une présentation sur notre site Web IR fournissant des détails sur nos résultats. Avant de passer la parole à notre PDG, nous sommes en connexion depuis plusieurs endroits, donc s’il y a un délai dans la connexion, merci de bien vouloir patienter. Je vais maintenant passer la parole à notre PDG, Tim. Tim, je vous en prie.
Tim Lee, PDG
Merci Yam et merci à tous de nous avoir rejoints. Permettez-moi de commencer par une vue d’ensemble. Depuis des années, nous avons poursuivi une stratégie claire : l’internationalisation dans un monde volatile. Cette stratégie est plus importante que jamais. Elle nous a permis de mettre à profit ce que nous avons appris sur les marchés prêts pour la fintech, et elle nous aide à nous diversifier loin de tout marché unique. Cette stratégie nous a bien servi ce trimestre et c’est exactement là où nous allons dans l’ensemble.
Le deuxième trimestre a été solide en Chine. Un contexte de risque stable, ainsi que les actions préventives que nous avons prises au cours des premiers trimestres, nous ont donné un environnement constructif pour opérer. L’élan à l’étranger en Indonésie et en Australie a plus que compensé un retrait temporaire délibéré aux Philippines. C’est la preuve que notre stratégie de diversification fonctionne comme prévu. Permettez-moi de passer aux résultats. Compte tenu des résultats en Chine au quatrième trimestre de l’année dernière, la tendance séquentielle est une mesure plus révélatrice.
Le volume du groupe a augmenté de 5 % séquentiellement pour atteindre 45 milliards de RMB, et le chiffre d’affaires est allé de pair, en hausse de 6 % à 3,4 milliards de RMB. Le bénéfice net s’est élevé à 427 millions de RMB, en hausse de 1 %. Mais le chiffre qui nous encourage le plus se trouve à l’étranger : 54 millions de RMB de bénéfice d’exploitation, en hausse de 17 % séquentiellement. L’étranger représente désormais environ 27 % du chiffre d’affaires du groupe, et cette part continuera d’augmenter pour le reste de l’année.
Maintenant, permettez-moi de plonger dans les deux segments, en commençant par la Chine continentale. À un niveau élevé, nous avons enregistré un volume de prêts de 41 milliards de RMB, en hausse de 6,5 % d’un trimestre à l’autre, soit une bonne continuation de la reprise qui a commencé au début de l’année 2026.
Cela étant dit, le secteur a été secoué par un incident de crédit isolé qui a eu un impact négatif sur les dynamiques de risque et de financement. Je vous expliquerai cela dans un instant. Nous observons actuellement trois priorités de près : la qualité des actifs, le financement et la réglementation. Premièrement, la qualité des actifs. En entrant dans 2026, nous avons prévu une reprise graduelle suite à la nouvelle réglementation du quatrième trimestre de l’année dernière. Deux trimestres plus tard, ceci s’est déroulé comme nous l’avions prévu au cours du premier semestre.
Le risque a continué de diminuer au cours du deuxième trimestre. C2 M2 est de nouveau descendu de 0,68 % à 0,56 %. Nous avons donc fait croître le livre de manière sélective, en nous concentrant sur les emprunteurs de haute qualité. Comme nous le savons bien, les stratégies ont généré une croissance séquentielle de 6 % du nombre d’emprunteurs uniques tout en maintenant la qualité du crédit. Le coût du crédit ancien est resté stable à environ 2,7 %. L’environnement a depuis changé. En juillet, un événement de crédit isolé a conduit les partenaires de financement institutionnel à réduire le financement pour la facilitation des prêts.
De nombreuses petites plateformes sont soit sorties du marché, soit ont fortement réduit leur activité d’origine de prêts. Par ailleurs, une campagne réglementaire autour de l’industrie du recouvrement a resserré la capacité de recouvrement dans toute l’industrie. Ensemble, ces facteurs créent un risque de vent contraire pour nous dans les prochains trimestres. Bien que ce soit encore à un stade précoce, nous restons prudents quant au risque encouru par notre portefeuille. Sur le financement, permettez-moi d’être direct. Ce resserrement se trouve également derrière nos prévisions de financement. Notre propre financement s’est bien maintenu au deuxième trimestre.
Cependant, depuis début juillet, nous constatons un resserrement général de l’industrie à mesure que les institutions deviennent plus prudentes. Pour nous, cela pourrait signifier un volume d’origine sensiblement plus faible et une certaine pression à la hausse sur les coûts de financement. Voici comment nous gérons cela. Notre bilan et notre liquidité nous donnent de la marge, et la qualité de nos actifs et notre historique de conformité deviennent plus importants lorsque les partenaires de financement sont sélectifs. Nous avons déjà commencé à allouer de la liquidité à notre base de financement en Chine et nous privilégierons la stabilité du financement plutôt que la croissance à court terme jusqu’à ce que l’environnement redevienne normal.
Concernant la réglementation, les nouvelles exigences de divulgation des frais ont pris effet le 1er août et nous sommes conformes. Les règles de marketing en ligne entreront en vigueur à la fin du mois de septembre et nous travaillons déjà avec nos partenaires pour être prêts. Passons maintenant au segment étranger. Notre segment étranger se porte bien. Le volume a augmenté de 19 % d’une année sur l’autre et le chiffre d’affaires a atteint 930 millions de RMB, en hausse de 18 %. Plus important encore, ces chiffres sont étayés par une demande réelle. Le nombre de nos emprunteurs uniques a plus que doublé par rapport à l’année dernière, atteignant 5,3 millions.
Au cours des deux dernières années, nous avons franchi plusieurs étapes importantes. Nous avons constitué un portefeuille diversifié de marchés où la faiblesse temporaire d’un pays peut être compensée par la force d’un autre. L’année dernière, nous avons absorbé un plafonnement des taux d’intérêt en Indonésie grâce à la vigueur des Philippines. Ce trimestre, nous avons délibérément réduit l’origine des prêts, car un nouveau plafonnement des taux d’intérêt est entré en vigueur aux Philippines, et cet écart a été comblé par la croissance structurelle en Indonésie et les progrès que nous continuons de faire sur notre marché le plus récent, l’Australie.
Avec l’équilibre pays et l’ajout de marchés plus rentables, notre trajectoire de croissance deviendrait de plus en plus prévisible et certaine. Notre manuel de jeu reste le même : l’expansion des produits et la mise à niveau des clients. Nous utilisons un large portefeuille de produits de financement faciles à utiliser pour attirer les clients et pour qu’ils essaient nos services, et pour leur vendre progressivement d’autres solutions de crédit afin de développer une meilleure unité économique au fil du temps. En Indonésie, l’achat immédiat, le paiement différé hors ligne continue de mener la croissance.
Nos partenariats dans divers scénarios de consommation hors ligne continuent de proliférer. L’achat immédiat, le paiement différé hors ligne représente désormais environ 25 % du volume, contre une contribution à un seul chiffre il y a un an. Aux Philippines, le plafonnement des taux d’intérêt est entré en vigueur ce trimestre. Nous avons délibérément ralenti pour protéger la qualité, la même approche que nous avons adoptée lors des transitions précédentes, et la croissance est généralement revenue une fois la nouvelle tarification mise en place. En Australie, nous avons élargi nos offres à des produits à taille de ticket plus importante et à taux d’intérêt plus bas afin d’attirer les consommateurs ayant un profil de crédit solide pour une limite de crédit plus élevée.
Bien qu’il s’agisse encore d’une première ébauche, nous prévoyons de continuer à poursuivre la mise à niveau des clients en tant que stratégie principale. Nous avons également investi davantage dans la construction de l’infrastructure bancaire ouverte, ce qui nous donne un accès direct aux données des relevés bancaires et une meilleure note pour chaque emprunteur. Enfin, ESG. Dans notre entreprise, la confiance est primordiale. En juin, nous avons publié notre 8e rapport annuel sur l’ESG. Concernant la prévention de la fraude, nous avons effectué 60 mises à niveau de notre système antifraude, avons signalé plus de 9 000 activités suspectes chaque jour et avons bloqué plus de 17 000 tentatives de fraude.
Nous avons également lancé notre propre système de protection des consommateurs, Golden Sentinel. Il intègre systématiquement les avertissements de risques précoces, la conformité et les tableaux de bord des données afin de faire progresser la gouvernance de la protection des consommateurs de la gestion des incidents vers les avertissements proactifs, ce qui permet de résoudre 74,5 % des cas dès le premier contact, la satisfaction client étant de 98,5 %. Sur ce, laissez-moi passer la parole à Alexis pour un examen plus approfondi des chiffres.
Yam Cheng, chef des marchés de capitaux
Merci, Tim, et bonjour à tous. Permettez-moi de vous présenter nos résultats clés pour le deuxième trimestre, et veuillez vous référer à notre communiqué de presse sur les résultats pour plus de détails. Maintenant, laissez-moi discuter de chacun des segments. Tout d’abord, la Chine. Le macro en Chine reste en mode récupération graduelle. La croissance du PIB réel chinois a ralenti de 5 % au premier trimestre à 4,3 % au deuxième trimestre en raison de la faible confiance à la consommation des ménages. Pour le deuxième trimestre, le chiffre d’affaires était de 2,4 milliards de RMB, avec un taux d’accroissement de 8 %, un résultat direct de la récupération.
Le volume des prêts au cours du trimestre, le taux de prise s’est stabilisé à environ 3,2 %, conformément au premier trimestre. Sur le risque/la qualité des actifs, nos nouveaux prêts se sont maintenus à 2,7 %. Les indicateurs de risque précoce montrent des signes d’amélioration sur les prêts en cours. L’indicateur de délinquance d’un jour a légèrement augmenté de 5,2 % à 5,3 %, tandis que le taux de recouvrement sur 30 jours s’est renforcé de 87 % à 89 %. Dans l’ensemble, C2 M2 s’est amélioré à 0,56 % depuis 0,68 %, en dessous du niveau du troisième trimestre 2025. Bien que déçu par un portefeuille de qualité de crédit en amélioration, nous restons vigilants concernant la hausse du risque suite à divers événements industriels depuis juillet.
Par ailleurs, le coût du financement a augmenté de 30 points de base séquentiellement pour atteindre 3,7 %. L’approvisionnement en financement institutionnel a commencé à se resserrer vers la fin du trimestre, et nous prévoyons une pression à la hausse supplémentaire sur les coûts de financement au cours des prochains trimestres. Sur l’acquisition client, nous avons accru notre appétit pour le risque pour les emprunteurs récurrents. Combiné à un coût d’acquisition maintenu à un niveau attractif, cela a réduit notre coût global d’acquisition client d’un trimestre à l’autre.
En conséquence, le bénéfice d’exploitation en Chine a augmenté de 4,3 % séquentiellement à 625 millions de RMB. Passons à l’étranger. Le chiffre d’affaires à l’étranger a augmenté de 18 % d’une année sur l’autre à 930 millions de RMB, en partie entraîné par notre retrait délibéré dans l’origine des prêts aux Philippines. Une priorité pour notre segment étranger est d’équilibrer la rentabilité avec la croissance. Par nature, cette entreprise reconnaît le coût d’acquisition client et la perte de crédit à l’avance, tandis que le chiffre d’affaires est gagné au fil du temps.
Cela signifie que le profit est par nature en retard, et une croissance rapide à elle seule laisserait les premières années profondément non rentables. Nous avons délibérément géré cette dynamique, en veillant à réaliser un bénéfice même en augmentant notre échelle. Le deuxième trimestre en est une illustration : 15,4 millions de dollars de bénéfice d’exploitation, en hausse de 17 % d’un trimestre à l’autre et plus du double d’une année sur l’autre. Au début de cette année, nous avons répertorié un EBITDA de 13 millions de dollars pour l’année, soit un doublement par rapport à l’année dernière. Nous restons confiants quant à sa réalisation.
Au cours du trimestre, nous avons ajouté 2,2 millions de nouveaux emprunteurs, soit une hausse de 29 % séquentiellement. L’achat immédiat, le paiement différé hors ligne en Indonésie a alimenté la dynamique du nombre d’emprunteurs, ce qui signifie que notre expansion hors ligne se traduit directement par de nouveaux clients plutôt que par une simple notoriété de la marque. Les Philippines continuent d’absorber l’impact du nouveau plafonnement des taux d’intérêt du secteur. Nous avons réduit de manière proactive les originations au cours des deux derniers trimestres, mais la dynamique devrait bientôt redémarrer.
En Australie, le nombre d’emprunteurs uniques a augmenté de 22 % séquentiellement, grâce à un marketing en ligne efficace, à une gamme de produits plus large et à une expérience d’application plus propre. En entrant dans le prochain trimestre, nous continuons à tenir compte du macro, tel que le prix du pétrole, qui pourrait