브로드컴(NASDAQ: AVGO ) 주가는 수요일(2일) 거의 보합세를 보였다.
베이커애비뉴 웰스 매니지먼트(BakerAvenue Wealth Management)는 브로드컴을 차세대 인공지능(AI) 투자 분야의 선도 기업으로 평가하고 있다. 이 회사는 수요가 대규모 모델 훈련에서 AI 애플리케이션의 대규모 실행으로 전환될 것으로 전망한다.
브로드컴의 AI 추론 분야 우위 전망
베이커애비뉴 웰스 매니지먼트의 수석 전략가인 킹 립(King Lip)은 맞춤형 AI 칩 및 AI 추론 분야의 차세대 진화를 이끌 기업으로 브로드컴을 꼽았다.
킹 립은 엔비디아(NASDAQ:NVDA )가 모델 훈련 시장에서 특히 뛰어난 성과를 보인 반면, 브로드컴은 추론의 특징으로 점점 더 두드러지고 있는 대규모의 반복적인 AI 워크로드에 유리한 입지를 점하고 있다고 말했다.
립은 “엔비디아는 모델 훈련에 탁월했지만, 거대하고 반복적인 유형의 워크로드에 있어서는 브로드컴이 맞춤형 AI 칩과 추론 분야의 다음 진화를 위한 우리의 최우선 선택”이라고 했다.
그는 브로드컴이 자사의 AI 사업 기회를 확대하기 위해 엔비디아가 시장 점유율을 잃을 필요는 없다고 덧붙이며, 두 회사가 성장하는 AI 인프라 수요의 서로 다른 부분에서 이익을 얻을 수 있음을 시사했다.
AI 투자 흐름, 지출에서 수익으로 전환
킹 립은 AI 투자 주기가 성숙해짐에 따라 투자자들의 요구가 점점 더 까다로워지고 있다고 본다. 그는 이러한 변화를 “모델을 보여줘”에서 “돈을 보여줘”로 이동하는 것으로 묘사했다.
그는 투자자들이 단순히 지출을 늘린 기업을 보상하기보다는, 막대한 AI 자본 지출에서 발생하는 수익에 점점 더 집중할 것으로 전망했다.
립은 AI 훈련에서 추론으로의 전환을 또 다른 주요 테마로 꼽았다. 추론은 훈련된 모델을 특정 애플리케이션과 반복적인 워크로드에 배포하는 것을 의미하며, 그는 이 분야에서 브로드컴의 맞춤형 칩 사업 역량이 점점 더 중요해질 것으로 보고 있다.
소프트웨어 승자는 데이터와 핵심 워크플로가 필요하다
또한 킹 립은 AI 투자 기회가 반도체 기업을 넘어 확대될 것으로 전망했다.
그는 AI 투자에서 가장 쉬운 단계는 칩 주식을 매수하는 것이었으나, 이제 투자자들은 어떤 소프트웨어 기업이 AI 인프라를 매출로 전환할 수 있는지 파악해야 한다고 말했다.
립은 독자적인 데이터와 미션 크리티컬(mission-critical) 워크플로를 보유한 소프트웨어 기업이 가장 큰 수혜 기회를 가질 것이라고 믿는다. 의미 있는 경쟁 우위를 갖추지 못한 기업들은 AI 역량이 향상됨에 따라 더 큰 혼란에 직면할 것이다.
매출 품질과 투자 수익률, 여전히 위험 요인
그럼에도 킹 립은 매출 품질, 금리, 투자 수익률(ROI), 심화되는 경쟁 등을 포함해 광범위한 AI 투자와 관련된 몇 가지 위험 요소를 지적했다.
그는 특히 기술 공급업체와 고객 간의 자금 조달 구조가 점점 더 복잡해짐에 따라, AI 매출 품질에 대한 의문을 ‘적신호’라기보다는 ‘경고등’으로 규정했다. “공급업체가 고객의 자금 조달을 지원하기 시작하면 투자자들은 주의를 기울여야 한다.”
그럼에도 불구하고 그는 근본적인 AI 수요는 여전히 분명히 실재한다고 말하면서, 투자자들은 유기적인 고객 수요와 자금 조달이나 기타 자극책에 의해 뒷받침되는 매출을 구분해야 한다고 덧붙였다.
그리고 금리인상이 수익 실현 시점이 먼 미래인 AI 기업들에 압박을 줄 것으로 전망했다. 동시에 그는 투자자들이 기업들이 AI 자본 지출에 대한 실질적인 수익을 입증하기를 점점 더 원하고 있다고 말했다.
또한 딥시크 및 키미(Kimi) 같은 신흥 경쟁사들을 언급하며, 비용 상승이 고객들로 하여금 더 저렴한 AI 대안을 찾도록 유도할 수 있다고 지적했다.
이러한 광범위한 위험 요인에도 불구하고, 립은 AI 워크로드가 추론(inference) 쪽으로 이동하고, 특정 대용량 컴퓨팅 작업을 위해 설계된 맞춤형 칩에 대한 수요가 확대됨에 따라 브로드컴이 특히 유리한 위치에 있다고 보고 있다.
애널리스트 컨센서스 및 최근 동향: 이 종목은 ‘매수(Buy)’ 등급을 받았으며, 평균 목표주가 는 507.91달러다. 최근 애널리스트들의 동향은 다음과 같다.
RBC 캐피털: 섹터 퍼폼 (예측 유지 400.00달러) (8월 26일) BMO 캐피털: 아웃퍼폼으로 시작 (예측 455.00달러) (8월 21일) 에르스테 그룹: 보유로 하향 조정 (7월 7일)주요 ETF 편입 비중
iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ): 8.12% 비중 iShares Expanded Tech Sector ETF (NYSE: IGM ): 8.49% 비중 Invesco PHLX Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXQ ): 9.94% 비중의의: AVGO가 이들 펀드에서 차지하는 비중이 매우 크기 때문에, 해당 ETF에 상당한 자금이 유입되거나 유출될 경우 해당 주식의 자동 매수 또는 매도가 발생할 가능성이 높다.
AVGO 주가 움직임: Benzinga Pro 데이터 에 따르면, 수요일 정규장에서 0.66% 하락한 367.24달러에 마감했고 애프터마켓에서는 0.82% 하락한 364.23달러에 거래되었다.
이미지 출처: Shutterstock
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