JPMorgan mejora su valoración por las expectativas de tipos
JPMorgan ha elevado de 26,80 a 27,10 euros su precio objetivo a doce meses para Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BME:BBVA) (NYSE: BBVA ); la firma mantiene ‘sobreponderar’ en una nota fechada el 7 de septiembre de 2026 y difundida el día 8.
La analista Marta Sánchez Romero ha revisado ligeramente al alza sus previsiones de beneficio por acción para los bancos ibéricos durante los próximos dos años, ante la expectativa de subidas de los tipos de interés en la eurozona . Ese escenario de mayores beneficios explica la mejora de valoración.
La decisión del Banco Central Europeo (BCE) del 10 de septiembre será la referencia inmediata para contrastar el escenario de tipos que sostiene las previsiones de la firma.
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El consenso pone en perspectiva la mejora de JPMorgan
El respaldo de JPMorgan convive con unas valoraciones más prudentes en el conjunto de firmas que siguen a BBVA: el consenso de 23 analistas, consultado el 9 de septiembre a las 09:12 CEST, muestra una recomendación media de mantener y un precio objetivo medio de 23,24 euros.
Frente a los 25,35 euros del cierre del 8 de septiembre, esa referencia implicaría un descenso aproximado del 8,3 %; los 27,10 euros de JPMorgan supondrían, en cambio, un potencial alcista del 6,9 % desde la misma base. La revisión favorable de la firma estadounidense convive así con una media inferior a la cotización.
Los objetivos publicados van de 11,70 a 28,30 euros; el máximo implicaría una subida aproximada del 11,6 %, mientras que el mínimo quedaría un 53,8 % por debajo del cierre. El resumen disponible no fecha individualmente esos extremos, una limitación que conviene considerar al interpretar la amplitud del intervalo.
La calidad del crédito aporta otro punto de contraste con las expectativas sobre los tipos: BBVA cerró junio con una tasa de mora del 2,6 % y un coste de riesgo acumulado del 1,43 %. Si aumentaran las pérdidas por préstamos, las mayores dotaciones podrían absorber parte de la mejora de los ingresos y limitar el avance del beneficio.
La recompra supera la mitad de su primer tramo
El informe comunicado por BBVA el 7 de septiembre, que incorpora las operaciones del 31 de agosto al 4 de septiembre, sitúa el importe acumulado de las compras en 590,24 millones de euros. Representa el 59,02 % del límite de 1.000 millones de euros previsto para el primer tramo.
Ese tramo pertenece al programa extraordinario de 2.000 millones de euros aprobado en julio. Las acciones adquiridas están destinadas a su amortización, lo que permitiría elevar el beneficio por acción si se mantiene el beneficio total.
BBVA anunció el programa al presentar un beneficio atribuido de 6.051 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 11,1 % más interanual. El crecimiento de los resultados y la generación de capital enmarcan así la remuneración extraordinaria al accionista.
Los resultados del tercer trimestre se presentarán el 29 de octubre a las 9:30 (hora de Madrid). Será la siguiente referencia para seguir la evolución del margen de intereses y del beneficio por acción, relevantes para valorar las expectativas de JPMorgan y el efecto de la reducción de títulos.
Foto: Instrumenta / Shutterstock
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