L’affirmation selon laquelle JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM ) aurait “truqué” les prix de l’argent a alimenté de vifs débats parmi les investisseurs particuliers. Voici un examen opportun des faits qui se cachent derrière cette controverse, alors que l’argent atteint de nouveaux sommets historiques.
Les actions du SLV ETF s’envolent. Voir les détails ici.La théorie du complot qui a gagné du terrain sur des forums en ligne, tels que 4chan et r/WallStreetBets de Reddit, décrit la plus grande banque du pays comme contrôlant secrètement le prix de l’argent – cependant, la vérité est bien plus complexe.
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Manipulation du marché
Entre 2008 et 2016, JPMorgan et plusieurs de ses traders ont effectivement participé à une manipulation illégale du marché impliquant des métaux précieux, dont l’argent – mais pas de la manière suggérée par de nombreuses théories en ligne.
Benzinga a contacté JPMorgan pour obtenir un commentaire, mais n’a pas reçu de réponse immédiate.
Spoofing
Après une enquête, plusieurs régulateurs américains – dont le ministère de la Justice (DOJ), la Securities Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) – ont constaté que certains traders de JPMorgan s’étaient livrés à une pratique connue sous le nom de “spoofing” entre 2008 et 2016, en plaçant de grosses commandes sur les contrats à terme de l’argent, de l’or et d’autres métaux qu’ils n’avaient pas l’intention d’exécuter .
L’intention était de créer de fausses impressions de demande ou d’offre, en trompant les autres traders et en influençant le prix du marché pour un profit à court terme.
Cette forme de manipulation est illégale en vertu des lois américaines sur le trading, et plusieurs traders de la banque ont été condamnés à des peines de prison pour avoir participé au stratagème.
Ce n’était pas une tentative coordonnée de fixer les prix de l’argent à un niveau particulier – contrairement au “London Gold Fix” historique ou à d’autres accords classiques de fixation des prix. Il s’agissait plutôt d’une série de transactions trompeuses conçues pour faire bouger les prix momentanément, permettant aux traders de tirer profit des fluctuations à court terme.
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Pas de fixation des prix
Les régulateurs ont constaté que ces activités de spoofing avaient déstabilisé les marchés, mais ils n’ont pas conclu que JPMorgan avait fixé ou maintenu un prix spécifique de l’argent au fil du temps.
En 2020, JPMorgan Chase a admis avoir commis une fraude électronique en lien avec : (1) des activités de trading illégales sur les marchés des contrats à terme sur les métaux précieux ; et (2) des activités de trading illégales sur les marchés des contrats à terme du Trésor américain et sur le marché secondaire (marché au comptant) des bons et obligations du Trésor américain.
La plus grande banque du pays a également accepté de verser près d’un milliard de dollars d’amendes pour clore les enquêtes.
Théories du complot
Le fossé entre la réalité juridique et les théories du complot en ligne découle en grande partie de la frustration du public et de la méfiance à l’égard des grandes banques après la crise financière de 2008. Des communautés telles que r/WallStreetBets et r/Silverbugs – connues pour leur méfiance à l’égard des institutions de Wall Street – ont interprété la position massive de JPMorgan dans l’argent et l’amende record infligée à la banque comme la preuve d’un complot plus large visant à supprimer la valeur de l’argent.
Les théories ont prospéré sur les réseaux sociaux, notamment lors des moments où les prix de l’argent stagnaient malgré les craintes inflationnistes ou un fort volume d’achats de la part des particuliers.
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En réalité, les méfaits de JPMorgan impliquaient une manipulation non seulement illégale mais aussi contraire à l’éthique, destinée à générer des profits pour les traders, et non un grand plan visant à maintenir une sous-évaluation de l’argent .
L’amende d’un milliard de dollars et les condamnations pénales montrent que les régulateurs ont pris au sérieux le comportement répréhensible de la banque.
Cependant, l’idée selon laquelle la banque aurait systématiquement “truqué” ou contrôlé les prix de l’argent dans le but de tromper les investisseurs est largement un mythe fondé sur la méfiance plutôt que sur des faits.
Actions et ETF sur l’argent
En octobre, l’argent a grimpé à de nouveaux sommets historiques au-delà de 51 dollars l’once, dépassant les précédents sommets atteints en janvier 1980 (environ 49,45 dollars l’once) et en 2011 (près de 49 dollars l’once).
Le rallye historique a même vu l’argent échanger brièvement au-dessus de 52,50 et 53 dollars à Londres, éclipsant tous les repères antérieurs.
Le rallye de l’argent a également suscité une attention particulière à l’égard des actions et des ETF liés à l’argent, comme l’iShares Silver Trust (NYSE: SLV ), qui suit le prix au comptant de l’argent.
Les investisseurs peuvent également envisager le Global X Silver Miners ETF (NYSE: SIL ) qui donne accès aux principales sociétés minières telles que Wheaton Precious Metals Corp. (NYSE: WPM ) et Pan American Silver Corp. (NYSE: PAAS ).
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