금요일(28일) 은 가격이 온스당 56달러로 5% 이상 급등하며 1년 만에 가장 강력한 하루 상승세를 기록했다. 이는 공급이 감소하면서 글로벌 부족에 대한 우려가 커지면서 투자자들이 은을 확보하기 위해 몰려들었기 때문이다.
은은 iShares Silver Trust(NYSE: SLV ) 를 통해 추적되는 이 회색 금속으로, 올해 들어 95% 상승하여 1979년 이후 최고의 성과를 기록할 것으로 보인다. 1979년에는 헌트 형제의 악명 높은 은 시장 독점 시도로 인해 은 가격이 급등한 바 있다.
은 가격 상승의 원인은?
은 가격 상승을 이끄는 요인은 중국의 물리적 시장 불균형이 심화되고 있기 때문이다. 공식 데이터에 따르면, 상하이 선물 거래소의 은 재고는 이번 주에 9,361킬로그램 감소하여 531,211킬로그램에 불과해 2015년 이후 최저 수준을 기록했다.
ING 상품 분석가인 워런 패터슨(Warren Patterson)과 에바 만티(Ewa Manthey)는 은 재고의 급격한 감소가 최근 글로벌 가격을 사상 최고 수준으로 끌어올린 가격 압박을 완화하기 위해 중국이 런던으로 대량의 은을 수출한 결과라고 설명했다. 10월 중국의 은 수출은 660톤을 넘어 사상 최고치를 기록하여 시장이 얼마나 긴박한 상황인지 강조했다.
중국의 은 시장에서의 스트레스를 더욱 강조하기 위해 상하이는 백워데이션(backwardation) 상태로 전환되었다. 이는 단기 선물이 장기 선물보다 높은 가격에 거래되는 상태로, 즉각적인 물리적 부족을 나타낸다.
물리적 시장의 긴축 외에도, 통화 정책 완화에 대한 기대가 커지면서 이번 주 은 가격 상승에 추가적인 모멘텀이 되었다. 12월 10일 연방준비제도(연준)의 25bp 금리 인하 가능성은 1주일 전 약 50%에서 거의 90%로 급등했다.
12월이 은 가격 상승에 더 많은 연료를 제공할까?
2025년에 이미 90% 이상 상승한 상황에서, 많은 투자자들이 12월이 상승세를 연장할 수 있을지 궁금해하고 있다. 계절적 추세는 가능성을 시사한다.
지난 30년 동안 은은 12월에 평균 2.12% 상승하여 7월의 3.2%와 1월의 2.7%에 이어 연중 세 번째로 강력한 달이 되었다.
역사적으로 은은 12월에 60%의 확률로 긍정적인 영역에서 마감했다. 은의 12월 최고 수익률은 1997년과 2020년에 발생했으며, 해당 달에 약 17%의 상승을 기록했다.
공급 부족 상황이 지속된다면, 이러한 계절적 순풍은 현재의 가격 모멘텀을 더욱 증폭시킬 수 있다.
은광 주식은 어떨까?
은 가격 상승은 몇 주간의 부진한 성과 이후 광산 주식에 대한 관심을 다시 불러일으키고 있다.
Global X Silver Miners ETF(NYSE: SIL ) 은 금요일에 5일 연속 상승하여 단 이틀 만에 12% 이상 급등했다.
은에 집중하는 여러 광산 회사들이 트레이더들이 이 섹터에 몰려들면서 두 자릿수 퍼센트 상승을 기록했다.
금요일 상승을 주도한 회사는 아야 골드 앤 실버(OTC: AYASF ) 로 16.04% 상승했으며, 그 뒤를 이어 안데스 프레셔스 메탈스( OTC: ANPMF ) 와 디스커버리 실버(OTCPK:DSVSF)가 각각 12.66%와 12.39% 상승했다.
다른 주목할 만한 움직임으로는 골드 리소스 코퍼레이션(NYSE: GORO ) 이 10.48% 상승, 실버 마인즈(OTC: SLVMF ) 가 11.11% 상승, 그리고 하리크로프트 마이닝 홀딩(NASDAQ: HYMC ) 가 11.32% 상승했다.
이미지는 Midjourney를 통해 인공지능을 사용하여 생성되었다.
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