골드만삭스는 중국 위안화가 1년 안에 달러당 6.40까지 강세를 보일 것으로 전망합니다. 현재는 약 6.69 수준입니다. 골드만삭스의 최고 통화 전략가는 선물 시장이 이 관점을 아직 충분히 반영하지 못했다고 말합니다.
카막샤 트리베디는 골드만삭스의 글로벌 외환, 금리 및 신흥시장 전략 리서치 수장입니다. 그는 위안화가 20%에서 25% 저평가되어 있다고 보며, 이 수치 또한 보수적인 추정치라고 평가합니다.
골드만삭스는 왜 위안화 전망치를 계속 상향 조정합니까?
골드만삭스는 여러 차례 전망치를 높여왔습니다. 5월에는 1년 목표치를 달러당 6.50으로 상향 조정했습니다. 이번에 발표한 6.40 전망은 한 단계 더 나아간 것입니다.
“저희가 전망을 더 강하게 조정할 때마다, 시장의 합의나 선물 시장이 이에 따라오지 못하는 정도에 늘 놀라고 있습니다.” - 트리베디, 골드만삭스 글로벌 외환 및 신흥시장 전략 책임자
트리베디는 이러한 전망을 2026년 처음 8개월 동안 8,055억5,000만 달러에 달한 중국의 무역 흑자와 연결합니다. 위안화는 이미 달러 대비 4년 만에 최고치에 도달해 있습니다.
현재 달러는 6.6922위안에 거래되고 있으며, 2026년 초 이후로 4.30% 하락했습니다. 같은 기간 위안화는 유로화 대비 8% 이상 상승했습니다.
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USD/CNY 연초 이후 차트 - 달러가 약 7.00에서 6.6922위안까지 하락한 모습. 출처: Google Finance 블룸버그는 위안화를 달러가 지정학적 이슈와 인플레이션으로 반등하는 가운데 계속 강세를 보일 수 있는 몇 안되는 통화 중 하나로 평가합니다. 3월에 분석가들은 베이징이 점진적으로 달러당 6.70까지 평가절상을 허용할 것으로 예상했습니다. 위안화는 이제 이 수준에서 거래되고 있습니다.
트리베디는 정책 결정자들이 추가 상승에 점점 더 익숙해지며, 이는 안정적인 무역관계가 그들에게 중요하기 때문이라고 설명합니다.
강한 위안화는 투자자에게 어떤 이득을 줍니까?
트리베디는 점진적 평가절상이 중국 자산의 수익률을 더 매력적으로 만든다고 설명합니다. 외국인 투자자는 보유한 위안화로 더 많은 달러를 살 수 있을 때 환차익을 얻습니다.
“완만하고 점진적이지만 지속적인 평가절상은 국제화라는 목적을 달성하는 데도 도움이 됩니다. 이 과정이 중국 자산의 수익률 전망을 더욱 매력적으로 만들어줍니다.” - 트리베디, 골드만삭스 글로벌 외환 및 신흥시장 전략 책임자
예를 들어, 1만 달러를 6.69위안 환율로 바꿀 경우 66,900위안이 됩니다. 골드만삭스의 6.40 목표치에서 이 위안화는 약 1만450달러의 가치가 되며, 약 4.5%의 상승입니다.
골드만삭스의 적정 가치 모델은 달러당 6위안에 가까워질 가능성도 시사하며, 이 수치는 2014년 초 이후 처음 보는 수준입니다. 만약 6.00까지 가고, 위안화 가치는 그대로라면 약 11.5% 수익을 얻을 수 있습니다.
트리베디는 위안화 강세를 베이징의 글로벌 기축통화 구축 목표와 연결합니다. 홍콩은 위안화 표시 금 거래시장을 지원하며, 향후 3년 이내에 상하이 연계 창고를 150톤에서 2,000톤 이상으로 확대할 계획입니다.
S&P 글로벌 레이팅스의 찰스 창은 금이 위안화 보유자에게 통화를 활용할 수 있는 또 다른 수단을 제공한다고 말합니다. 하지만, 분석가들은 글로벌 거래에서 달러의 지배적 위치가 금방 바뀔 것으로 예상하지 않습니다.
트리베디는 위안화 상승이 점진적이지만 꾸준히 이어질 것으로 전망합니다. 다음 관전 포인트는 선물 시장이 골드만삭스의 6.40 목표에 얼마나 가까워지는지 여부입니다.
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https://youtu.be/e58MUFSEZhMkr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 중국 위안, 어디까지 오를까…골드만 모델 전망 읽기