ドナルド・トランプ大統領はガソリン1ガロン2ドルをエネルギー政策の中心に据えたが、イラン戦争 によってこの公約は計画的に崩壊した 。
通常無鉛のAAA全国平均価格は1ガロン3.978ドルに急騰した。4週間前の戦争が始まる前日から33.4％上昇している。米国のポンプ価格は公式に過去数年で最も速い月間加速の軌道に乗っている。
ディーゼルはさらに高騰した。全国平均価格が1か月前の3.757ドルから3月27日に5.380ドルに跳ね上がった。
カリフォルニア州ではディーゼルの平均価格が1ガロン7ドルを超えた。
サンフランシスコ湾岸地域ではディーゼル価格が1ガロン7.50ドルを突破した。3ヶ月前には想像もつかない価格水準である。
サンラファエルではディーゼル価格が1ガロン7.687ドルである。同じ都市の通常無鉛ガソリン価格が全国のディーゼル価格を上回っているのは30日も前のことである。
| 燃料グレード | 現在の平均価格 | 1か月前の価格 | 前月比の変化率 |
|---|---|---|---|
| 通常無鉛 | 3.978ドル | 2.982ドル | ＋33.4% |
| ミッドグレード | 4.502ドル | 3.495ドル | ＋28.8% |
| プレミアム | 4.866ドル | 3.861ドル | ＋26.0% |
| ディーゼル | 5.380ドル | 3.757ドル | ＋43.2% |
| E85 | 3.154ドル | 2.332ドル | ＋35.2% |
年間15000マイル走行、1ガロンあたり25マイルの車を持つ世帯は年間約600ガロンの通常ガソリンを消費する。
先月の全国平均価格2.982ドルの場合、年間燃料費は約1789ドルだった。
3月31日の3.978ドルでは、同じ世帯が年間約2387ドルを支出している。4週間で約597ドル増えた計算である。
ディーゼルに依存する運転手（長距離トラック運転手、フリートオペレーター、農業機械使用者）にとっては、なおさらだ。
全国平均が5.380ドルでカリフォルニア州では7ドルを超えると、ディーゼル価格のコスト上昇はサイクルの逆風から構造的危機へと変わった。
消費者はデータよりも早くそれを感じる
給油はもはや燃料の話ではない。 インフレ 連邦準備制度理事会の 話、 内部者取引の話 、そして今やセンチメントの話である
3月最終の2026年消費者のセンチメント報告は、金曜日にミシガン大学によって発表された。
ヘッドライン指数は2月の56.6から53.3に低下した。前月比5.8％減、2025年3月を6.5％下回っている。
消費者の期待はさらに厳しく、月間で8.7％減の51.7に落ち込んだ。
さらに懸念されるのは、連邦準備制度理事会が注視している指標であるインフレ期待への影響である。
「今年のインフレ期待は2月の3.4％から今月3.8％に上昇した」とミシガン大学消費者調査局長のジョアン・スーは語った。これは2025年4月以降最大の月間上昇である。
長期のインフレ期待は3.2％に達し、2024年を通じて支配的だった2.8〜3.2％の範囲を上回った。
戦争の影響は統計的にデータ内で分離可能である。ミシガン大学の調査表（2月28日の前後のインタビューを分けている）によると、短期のインフレ期待は戦争開始時に約3％から約4.3％に跳ね上がった。
ポンプショックで利益を得ている5つの銘柄
消費者がショックを吸収している間、少数のエネルギー生産者と製油会社は過去数年で最も強力な月間リターンを記録している。
| 会社 | 月間リターン |
|---|---|
| SMエナジー（NYSE: SM ） | ＋44％ |
| PBFエナジー（NYSE: PBF ） | ＋40％ |
| マーフィー・オイル（NYSE: MUR ） | ＋28％ |
| HFシンクレア（NYSE: DINO ） | ＋28％ |
| マラソン・ペトロリアム（NYSE: MPC ） | ＋26％ |
SMエナジーは、月間で+44％と上昇率でリードしている。ペルム紀とミッドランド盆地の生産者として原油価格のレバレッジを反映している。
米国最大の独立系石油精製業者の1つであるPBFエナジーは月間で40％上昇した。 同社はクラック・スプレッドの拡大に直接関係している。これは、原油の投入コストと精製製品の価格の間の、製油業者の利益率である。供給の混乱時には通常このスプレッドが拡大する。
マーフィー・オイルとHFシンクレアはそれぞれ月間で28％上昇し、マラソン・ペトロリアムは26％上昇した。これら5社は上流から製油までの取引を網羅している。
投資家にとっての意味
ミシガンのデータは、すでにエネルギー株のトレーダーによって価格設定されているスタグフレーションの状況を結晶化させている。インフレ期待が1か月で40ベーシスポイント上昇した場合（2025年4月以降で最も急な動き）、連邦準備制度理事会の利下げの可能性は急激に狭まる。
インフレで苦しむ連邦準備制度理事会は、より長い期間にわたって高い金利を設定し、インフレと地政学的リスクに対する同時ヘッジとしてエネルギー関連銘柄に対する需要を維持する。
今の疑問はこうだ：夏の運転シーズン前に停戦またはホルムズ海峡の再開により、取引が崩壊するのか、それともガソリン価格1ガロン4ドルが新たな底値となるのか？
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