현재 진행 중인 중동 분쟁 을 감안하여, 모건스탠리는 글로벌 주식에 대한 투자 등급을 하향 조정하는 한편, 현금 및 미국 국채에 대한 등급을 상향 조정하기로 결정했다.
로이터 통신에 따르면, 모건스탠리는 금요일 글로벌 주식에 대한 등급을 ‘비중확대(Overweight)’에서 ‘동일비중(Equal Weight)’으로 조정하는 한편, 미국 국채와 현금에 대한 등급을 ‘이퀄 웨이트’에서 ‘비중확대’로 상향 조정했다.
모건스탠리 전략가들은 원유 공급 차질의 예측 불가능한 영향과 지속 기간으로 인해 자산 수익률의 위험 비대칭성이 커지고 있다고 지적했다. 브렌트유는 이번 달 59% 급등하며 1990년 걸프전 당시의 상승폭을 넘어섰다.
미국 동부 시간 오전 7시 14분 기준, 브렌트유는 배럴당 115.03달러로 2.19% 상승한 상태다.
모건스탠리는 유가가 배럴당 150~180달러 선에서 계속 머무를 경우 글로벌 주식 가치 평가가 25% 하락할 수 있다고 경고했다. 이에 따라 모건스탠리는 전체 주식 비중을 축소하고, 미국 및 일본 주식을 ‘동일비중(Equal Weight)’으로 하향 조정했다.
이러한 변화에도 불구하고, 모건스탠리는 주당순이익(EPS) 성장률이 더 높다는 이유로 여전히 다른 지역보다 미국 주식을 선호한다. 전략가들은 중동 분쟁 속에서 미국 자산이 안전자산이자 ‘방어적’ 자산으로 부상하며 투자 심리가 변화하고 있음을 관찰했는데, 이는 작년 추세와 비교해 상당한 변화다.
경제학자, 10~15% 시장 조정 전망
경제학자 제레미 시겔은 중동 지역의 긴장 고조와 유가 급등이 시장 심리를 변화시켰다고 말했다. 그는 S&P 500 지수에 있어서는 큰 폭의 하락은 아니겠지만, 시장이 약 10% 정도 조정될 것으로 예상했다.
또한 더 큰 우려는 소비자 신뢰라고 지적하며, 경제에 미치는 영향은 복합적일지라도 높은 유가가 심리에 즉각적인 타격을 주기 때문이라고 설명했다. 에너지 기업들은 이익을 보고 있고 달러 강세가 비용 부담을 완화해 주고 있지만,
한편, 저명한 경제학자 모하메드 엘 에리언은 비즈니스 인사이더와 인터뷰 에서 중동 분쟁의 경제적 영향이 이미 심각한 수준에 이르렀으며, 긴장이 완화되지 않으면 조만간 또 다른 전환점을 맞이할 수 있다고 말했다.
동시에 야데니 리서치의 에드 야데니는 미국의 군사 개입 가능성이 높아지면서 시장의 불확실성이 심화되고 있다고 경고하며, 이를 “전쟁의 안개”라고 묘사했다. 포춘지는 S&P 500 지수가 이미 고점 대비 약 8.7% 하락해 주요 기술적 지지선을 하회했으며, 15%의 조정 폭이 발생할 가능성이 있다고 보도 했다.
투자자들의 불안감에도 불구하고, 야르데니는 극도로 약세적인 심리가 긍정적인 신호일 수 있다고 지적하며, 역발상 관점에서 시장이 반등할 가능성을 시사했다.
가격 움직임: 지난 한 달 동안 뱅가드 S&P 500 ETF(NYSE: VOO )와 인베스코 QQQ 트러스트 시리즈 1(NASDAQ: QQQ )는 각각 7.65%와 7.48% 하락했다.
이미지 출처: 셔터스톡
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