市場を驚かせたのは、ファニー・メイ(OTC: FNMA )が1日で40%急騰し、フレディ・マック(OTC: FMCC )が47%上昇したことだが、真の焦点は抵当権担保証券と 住宅関連ETF の未開拓の可能性にあるのかもしれない。
この市場の動きの引き金は、億万長者のビル・アックマンとマイケル・バリーという異例の共闘にあるといえる。両者は ファニー・メイとフレディ・マックは「非対称的」な投資機会であり、かつてないほど割安で成長の可能性が非常に高い と同意している。これら2社の長年待ち望まれていた管理体制からの脱却は、米国の住宅金融業界に革命をもたらす可能性がある。
MBBの今後は？ 株価はどうなる？注目の抵当権担保証券ETF
ファニー・メイとフレディ・マックの株が注目されているが、ETF投資家は代替的な選択肢として、より分散された利回りが見込める抵当権担保証券（MBS）に注目するかもしれない。
iShares MBS ETF(NASDAQ: MBB )とVanguard Mortgage-Backed Securities ETF(NASDAQ: VMBS )の2つのETFは、両者と密接に相関しているファニーメイとフレディマックの代理店抵当債のプールに投資している。
管理体制からの脱却は、住宅ローンのスプレッドの縮小につながる可能性がある。これにより、抵当権担保証券の価値が高まるだろう。さらに、抵当権担保証券を大規模に購入するという最近の方針により、MBS ETFが輝くための環境が整っている。
二次的なトレードとしての住宅ETF
債券の外側では、スピルオーバー効果は住宅株セクターにも及ぶ可能性がある。緩和策と住宅の手頃感の相互作用は住宅セクターに新たな息吹を吹き込む可能性があり、これはiShares米国住宅建設ETF(BATS: ITB )やSPDR S&P住宅建設株ETF(NYSE: XHB )の勢いにもなるだろう。
いわゆる「平和の配当」説が真実で、マクロの不確実性の低減と金利の安定化をもたらした場合、住宅建設会社や関連銘柄は投資家の注目を集めることができるだろう。
金融セクターの再評価
ファニー・メイとフレディ・マックの再編が成功すれば、金融セクター全体に大きな影響を与える可能性がある。住宅金融制度は良い方向に影響を受けるかもしれず、そのことはFinancial Select Sector SPDR Fund(NYSE: XLF )のようなETFに反映される可能性がある。
住宅ローン関連業務を有する銀行やその他の金融機関は、流動性の改善と住宅金融制度の正常化から利益を得る可能性がある。
より大きな視点
本質的にはもはや単なる1銘柄のストーリーではなく、政策、法的要因、マクロの整合性に基づく潜在的な政権交代であり、これは多面的なETFの機会に通常はつながる。
アックマンの「10倍」予想は見出しを独占するかもしれないが、雑音の向こう側を見ている投資家にとって、真のトレードはより広範なエコシステムにある可能性がある。勢いが続けば、抵当権担保証券、住宅株、金融セクターETFが、ファニー・メイとフレディ・マックの復活の最大の恩恵を受ける銘柄として静かに浮上するかもしれない。