原油価格は約10％上昇し、1バレルあたり80ドルを超えた。これは、ドナルド・トランプ大統領がイランとの核合意が「終わった」と宣言したことによる。
しかし、エネルギーセクターで最も恩恵を受けているのは石油を採掘する企業ではなく、それを燃料に変える企業である。
7月8日以降のエネルギー株のうち、最もパフォーマンスの良い7銘柄のうち4銘柄は製油会社である。これはBenzinga Proのデータによる。
なぜ製油会社であって掘削会社ではないのか？
3-2-1クラック・スプレッド（製油会社が原油3バレルをガソリン2バレルとディーゼル1バレルに変換することで得られる利益）は、製油所が利益を上げるか損失を出すかを決める唯一の指標である。
現在、この指標は過去最高値にある。
ブルームバーグのアナリストハビエル・ブラスは木曜日にソーシャルメディアで、基準となるWTIの3-2-1指標が1バレルあたり70ドルに近づいていると述べた。これは、ホルムズ海峡の危機とウクライナによるロシアの製油所への爆撃という二重の危機によってもたらされた過去最高値である。
CHART OF THE DAY: The cost of refining a barrel of crude oil is at an all-time high due to the twin crisis of the Strait of Hormuz and Ukraine’s bombing campaign against Russian refineries. The benchmark WTI 3-2-1 refining indicator is flirting today with the $70 a barrel level. pic.twitter.com/76Kjfz8Gnu
— Javier Blas (@JavierBlas) July 16, 2026
7月8日以降のパフォーマンス上位7銘柄
Benzinga Proによると、7月8日から7月17日までの間に最もパフォーマンスの良かったエネルギー株は以下の通りである。
7. BP plc (NYSE: BP ) — 4.77％上昇し、41.08ドルに。欧州の大手石油会社の中で最も割安であり、ブレント原油価格の再評価に最も影響を受ける銘柄である。
6. テキサス・パシフィック・ランド (NYSE: TPL ) — 5.44％上昇し、416.05ドルに。テキサス・パシフィックは掘削を行っていない。パーミアン盆地の土地を所有し、そこから得られるものに対してロイヤリティを徴収している。これは、運営コストなしで1バレルあたりの価格にレバレッジをかけた賭けである。
5. ペンビナ・パイプライン (NYSE: PBA ) — 5.49％上昇し、50.96ドルに。カナダのミッドストリームオペレーターであるペンビナは、ホルムズ海峡を通過しない炭化水素を輸送している。海上交通の要衝にリスクがある市場において、そのリスクを回避したバレルはプレミアム価格がつく。
4. バレロ・エナジー (NYSE: VLO ) — 6.14％上昇し、300.26ドルに。グループの中で最も純粋な製油銘柄であり、クラックスプレッド取引を最も直接的に表現している。
3. フィリップス66 (NYSE: PSX ) — 7.19％上昇し、201.32ドルに。製油、ミッドストリーム、化学の3部門を持つが、今月は製油部門が最も活躍している。
2. マラソン・ペトロリアム (NYSE: MPC ) — 8.97％上昇し、305.85ドルに。米国最大の製油会社である。原油と燃料の価格差が拡大すると、同社ほど多くのバレルを処理できる企業はない。
1. HFシンクレア (NYSE: DINO ) — 10.46％上昇し、86.84ドルに。米国の大手製油会社の中で最も小規模で、最も利益率に敏感な企業である。HFシンクレアはこの期間に原油価格の上昇を上回った。
出典：Benzinga Pro