Una misura più ampia delle pressioni sui prezzi sostenute dalle famiglie americane è cresciuta più delle attese nel mese di luglio, complicando le decisioni della Federal Reserve in materia di tassi d’interesse previste per il mese prossimo .
L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) è aumentato del 3,7% su base annua a luglio, contro le previsioni degli economisti che stimavano un 3,6%, ha dichiarato mercoledì il Bureau of Economic Analysis.
Su base mensile, l’indice PCE si è attestato in rialzo dello 0,2%, accelerando rispetto alla contrazione dello 0,1% registrata a giugno e superando le stime concordi dello 0,1%.
Il tasso PCE core annuale — che esclude le componenti volatili quali energia e alimentari — si è posizionato al 3,3%, invariato sia rispetto al dato precedente sia rispetto alle attese della vigilia del 3,3%.
L’indice PCE core mensile è cresciuto dello 0,2%, allineandosi alle aspettative ma registrando un’accelerazione rispetto allo 0,1% di giugno.
In un rapporto distinto, il BEA ha comunicato che il prodotto interno lordo degli Stati Uniti è cresciuto a un tasso annualizzato dell’1,5% nel secondo trimestre, confermando le stime degli analisti.
I dati sull’inflazione contenuti all’interno del report hanno mostrato valori più caldi delle attese: l’indice dei prezzi PCE per il trimestre si è attestato al 5,3%, contro un consenso del 5,1%, mentre la misura core ha raggiunto il 3,6%, a fronte del 3,4% stimato.
I profitti societari hanno registrato un incremento dell’8,2% rispetto al primo trimestre.
Dove hanno speso gli americani e dove hanno tagliato
Il reddito personale è aumentato di 115,1 miliardi di dollari, pari a un incremento mensile dello 0,4%, una quota doppia rispetto allo 0,2% previsto dagli economisti e al ritmo registrato a giugno.
Il reddito personale disponibile — quanto rimane alle famiglie dopo la tassazione — è cresciuto dello 0,5%. Rettificato per l’inflazione, ha evidenziato comunque un incremento dello 0,4%.
La spesa personale è salita dello 0,2%, attestandosi a 36,3 miliardi di dollari a luglio, ma la composizione dei consumi ha mostrato una forte scomposizione interna.
La spesa per i servizi è salita di 86,2 miliardi di dollari, trainata dai servizi finanziari e assicurativi con 24,3 miliardi di dollari, dall’assistenza sanitaria con 23,2 miliardi di dollari e dalle voci relative ad abitazione e utenze con 16,4 miliardi di dollari.
Questi tre comparti da soli spiegano la quasi totalità dell’incremento mensile complessivo.
La spesa per i beni è scesa di 49,9 miliardi di dollari, annullando quasi interamente la componente di crescita.
La benzina e gli altri beni energetici hanno registrato una flessione di 14,0 miliardi di dollari, segnando il calo più marcato tra le singole categorie, seguiti dai beni ricreativi e veicoli con 13,6 miliardi di dollari e dai motori e ricambi auto con 9,4 miliardi di dollari.
Anche l’abbigliamento, gli alimentari, le bevande e gli arredi per la casa hanno registrato una contrazione.
I consumatori statunitensi hanno acquistato un volume minore di beni materiali a fronte di costi più elevati sostenuti per i servizi.
Rendimenti e dollaro in rialzo, azionario e oro in contrazione
I mercati hanno mostrato una reazione di awersione al rischio nei quindici minuti successivi alla diffusione dei dati, pur con movimenti contenuti.
Il rendimento del Titolo del Tesoro a due anni, la scadenza maggiormente sensibile alle prospettive sul tasso guida della Fed, è salito al 4,21%. L’indice del dollaro statunitense si è attestato a 98,74, con un progresso dello 0,1%.
I futures sugli indici azionari hanno ceduto terreno su tutta la linea: i contratti sul Nasdaq 100 hanno registrato un calo dello 0,14%, il Russell 2000 dello 0,11%, l’S&P 500 dello 0,07% e il Dow Jones Industrial Average dello 0,04% attorno alle 8:45 a.m. ET.
L’oro — tracciato dallo SPDR Gold Shares ( GLD ) — è sceso a 4.622,97 dollari l’oncia. Il petrolio West Texas Intermediate ha ceduto lo 0,35% attestandosi a 80,25 dollari al barile.
Un dato primario sopra le stime e il rafforzamento dei rendimenti a due anni convergono verso la medesima lettura: il mercato ha leggermente incrementato, anziché ridurre, le probabilità di un rialzo dei tassi nel meeting di settembre 2026.
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