La objeción de Chanos se dirige a los operadores
El gestor de fondos de cobertura Jim Chanos ha cuestionado la rentabilidad de comprar las GPU de NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA ) para alquilarlas. El inversor responde así a Jensen Huang, consejero delegado del fabricante, que defiende estos procesadores para inteligencia artificial (IA) como activos duraderos capaces de generar ingresos.
En un mensaje publicado en X el 8 de septiembre, Chanos preguntó por qué Nvidia no alquila los equipos por su cuenta y por qué no sigue elevando sus precios; después precisó que su escepticismo se centra en quienes compran las GPU para arrendarlas, y añadió que el vendedor debería cobrar más.
Then why not rent them out yourself? Or simply keep raising prices? $NVDA https://t.co/g4lZCGe5gr
— James Chanos (@RealJimChanos) September 8, 2026
La distinción permite separar dos cuestiones financieras: los beneficios que obtiene Nvidia con la venta de sus equipos y el rendimiento de la inversión de los operadores que los alquilan.
Chanos ya había criticado anteriormente los métodos contables utilizados por los operadores de centros de datos. Ha argumentado que compradores como Oracle Corp. (NYSE: ORCL ) y CoreWeave Inc. (NASDAQ: CRWV ) se basan en planes de amortización poco realistas de seis años para su hardware.
Chanos sostiene que los chips pueden quedar económicamente obsoletos en un plazo de tres a cuatro años; ajustar los planes de amortización para reflejar una vida útil más corta aumentaría drásticamente los gastos anuales y afectaría a los beneficios declarados, una situación que Chanos calificó de “enorme riesgo financiero”.
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Huang defiende el valor económico de las H100
Huang había difundido un dato de Ornn Exchange según el cual el precio de alquiler de las H100 había aumentado un 22 % en un mes, hasta 3,28 dólares por hora. Esa referencia sostiene su argumento sobre la capacidad de los equipos para seguir generando ingresos.
NVIDIA compute is fungible, durable and highly rentable. It is a productive, revenue-generating asset. https://t.co/cvmjaNoiK8
— Jensen Huang (@JensenHuang) September 8, 2026
Para evaluar la rentabilidad que cuestiona Chanos, la evolución de las tarifas debe ponerse en relación con la utilización de las GPU y la inversión necesaria para ofrecer el servicio.
Bankinter eleva su valoración tras los resultados
Bankinter mantuvo su recomendación de comprar y elevó el precio objetivo de 282 a 309 dólares en su informe del 8 de septiembre. La entidad considera que los múltiplos de Nvidia no son exigentes frente al crecimiento esperado y ha revisado al alza sus estimaciones tras los resultados y las previsiones de la compañía.
En el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2027 , terminado el 26 de julio de 2026, Nvidia registró ingresos de 96.221 millones de dólares, un 106 % más interanual, y un beneficio neto de 59.688 millones, un 126 % más. El negocio de centros de datos aportó 89.000 millones, aproximadamente el 92,5 % de la facturación: una concentración que muestra el peso de este mercado en sus cuentas.
Para el tercer trimestre fiscal, la compañía prevé ingresos de 108.000 millones de dólares (±2 %) y un margen bruto del 74 % (±0,5 puntos porcentuales). El cumplimiento de esos objetivos permitirá contrastar el crecimiento que sustenta la valoración de Bankinter.
Las acciones cerraron la sesión del 8 de septiembre en 225,73 dólares, con una caída del 2,01 %. Frente a ese cierre, el objetivo de Bankinter implicaría un potencial aproximado de revalorización del 36,9 %.
Según las clasificaciones bursátiles de Benzinga Edge , las acciones de NVDA mantienen una tendencia alcista a corto, medio y largo plazo, con una sólida puntuación en el indicador de Crecimiento.
Imagen: Shutterstock
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