华尔街担忧英伟达（$NVDA）正在悄然变身为 AI 浪潮的“银行家”。美国银行（BofA）指出，正是这种担忧导致英伟达股价目前仍存在高达 50% 的折价，因此继续维持 350 美元目标价不变。
分析师 Vivek Arya 在英伟达为俄亥俄州的一座 OpenAI 数据中心提供高达 1,050 亿美元的租赁担保后给出了上述观点。公司将在 8 月 26 日公布财报。
投资者为何忧虑英伟达转型为 AI 金融“金主”
本周一，英伟达同意为位于俄亥俄州的新数据中心园区提供最高 1,050 亿美元的租赁兜底。该园区由软银和 OpenAI 支持的可再生能源企业 SB Energy 负责建设和持有。
该数据中心选址于俄亥俄州派克县一处冷战时期的铀浓缩场地。据英伟达官方公告，OpenAI 已签下长达 20 年的场地租约。
市场的担忧不难理解 —— 英伟达既向 OpenAI 销售芯片，又承诺在 2025 年战略合作框架下对其投资高达 1,000 亿美元，如今还为其租赁“兜底”，这一资本循环引发部分批评者质疑其“自转”逻辑。
不过，Arya 指出，市场可能误读了本次协议。英伟达并非为 OpenAI 的全部租金承担无限责任，其担保仅限于 OpenAI 如违约且场地完成重新租赁或出售后的“缺口”部分。且即使最坏情形，担保上限也止于 1,050 亿美元，远低于此前媒体流传的 2,500 亿美元。
这种风险承担的背后，也有独特红利——英伟达获得该园区 AI 算力的独家供应权，从源头封锁竞争对手对稀缺土地与能源的争夺。英伟达 CEO 黄仁勋直言不讳地表示：
“在 AI 时代，土地、电力和场地空间变得至关重要。”
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美国银行：英伟达股价仍低估 34% 至 50%
Arya 基于英伟达的自由现金流对各项资产进行估值。即便将所有融资相关风险计入，测算结果显示，当前英伟达股价仍较其合理价值低了 34% 至 50%。
“英伟达在新兴前沿实验室及新型云计算（neoclouds）领域的生态投资，对于加速人工智能（AI）周期至关重要，尽管这带来盈利质量下行和估值承压的风险。”Arya 在其最新研报中如此表示。
新型云计算（neoclouds）指那些专为租赁图形处理器（GPU）而打造的小型云服务企业。换句话说，Arya 认为，这些合作虽令投资者短期担心，却有助于进一步加速 AI 行业爆发。
针对现有问题，Arya 给出的解决方案极为直接——目前英伟达回购仅占自由现金流的约 50%，而行业同行通常高达 75% 至 100%。如果加大回购力度，既可向股东返现，缓解外界对盈利质量的疑虑，同时也有助于提升估值水平。
$NVDA - BOFA: NVIDIA COULD BE UP TO 50% UNDERVALUED
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 18, 2026
Bank of America says Nvidia may trade at a 34%-50% discount, as investors could be overstating AI-related risks.
BofA sees Nvidia’s aggressive AI investments as a long-term opportunity, despite potential balance-sheet risks if…
华尔街一致看多，8 月 26 日成关键考验
截至发稿，英伟达（NVDA）股价报 219.74 美元。如若冲至 350 美元，涨幅约 59%，市值有望在现有 5.45 万亿美元基础上再增 3 万亿美元。
英伟达（NVDA）股价表现。来源：雅虎财经 不仅 Arya 信心十足，华尔街普遍持乐观态度。TipRanks 数据显示，在 37 位分析师中，36 人给出“买入”评级，平均目标价为 309.94 美元。即便是分析师所给出的最低目标价 250 美元，也高于当前股价。
英伟达（NVDA）股价预测与目标。来源：TipRanks 不过，相关风险同样不可忽视。若 AI 需求降温，英伟达要重新出租位于俄亥俄州的大型园区可能面临难题。此外，自 2024 年 8 月以来，英伟达在财报后已有 6 次出现股价下行。详见此前报道。
Arya 预计，Nvidia 将于 8 月 26 日披露其表外承诺。若相关信息披露顺利，Arya 认为目前存在的折价情况有望得到缓解。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 美银称英伟达股价有望再涨 50%