Grayscale Research 表示，三大主流币有望成为美国代币新规的最大受益者。这家资产管理机构指出，受益者分别是 $ETH、$SOL 和 $BNB Chain。
美国证券交易委员会（SEC）于周二提出了加密资产相关法规（Regulation Crypto Assets，简称 Reg Crypto）的新规建议。该方案将允许初创公司向美国投资者发行新代币，为长期以来缺乏合规渠道的项目提供了法律路径。
为何 Grayscale 看好 $ETH、$SOL 和 $BNB 脱颖而出？
Grayscale 在 SEC 公布拟议新规数小时后发布了研报。其核心观点十分直接——一旦代币发行合法化，项目方与投资者将更多迁移到链上，承载这些发行活动的公链网络将因此受益，进而提升链上活跃度与价值捕获能力。
该领域的实际需求早已得到验证。根据美国国家经济研究局（NBER）发布的研究，全球已有超 1,500 个项目通过首次代币发行（ICO）共计融资 129 亿美元。ICO 热潮高峰期为 2017 至 2018 年，之后新型融资模式大多转向离岸，导致美国投资者被边缘化。
“SEC 刚刚发布了全新加密监管提案。自 2017 年 ICO 热潮以来，美国一直缺乏与代币发行相关的明晰法规。Reg Crypto 长足改善了这一局面。”Grayscale 在其官方声明中表示。
受新规提振，市场已出现明显波动。截至目前，$ETH 最新报价为 2,123 美元，过去 24 小时内涨幅达 9.9%。同时，$SOL 现报 82.47 美元，$BNB 则徘徊在 618 美元一线。
Grayscale 也早已将这一策略体现在实际投资中。本月早些时候，该公司已将 $BNB 升为其智能合约基金（Smart Contract Fund）中的第一大重仓，持仓权重高达 30.6%。
美国代币发行新规究竟将带来哪些变化？
Reg Crypto 为初创公司开放两条融资通道。第一，企业可一次性筹集最高 500 万美元，时间跨度为四年。第二，若满足定期出具财务报表并持续披露要求，则可按规则每年融资上限提升至 7,500 万美元。
新规还设计了“证券属性豁免机制”，即代币发行方一旦完成所有核心管理职责，其发行的代币即可被认定不具证券属性，官方称之为“投资合同安全港”（Investment Contract Safe Harbor）。
值得注意的是，对于代币何时不再符合证券归类的争议，正是 SEC 与 Ripple 就 $XRP 旷日持久诉讼的焦点。而这次SEC 新规则首次为此提供了明确书面答案。
SEC 专员 Mark Uyeda 对此次政策转向表示支持。他认为，明确的合规路径将降低项目方赴海外发行的动力。该提案也可部分替代“CLARITY 法案”相关条款。该市场结构组合立法此前因故在参议院推迟至 9 月审议。
当该方案正式进入《联邦公报》后，将开启为期 60 天的公众意见征集期。预计今年晚些时候还将出台一个专门针对交易规则的创新豁免新政。接下来的关键考验很直白——美国项目方是否真的会将融资过程全面链上化？
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Lockridge Okoth 撰写的原始文章 Grayscale 看好三大受益于美新代币规则的山寨币