トランプ氏の40億ドルステーブルコイン銀行の外国人オーナー

エリック・トランプ氏は、自身の家族が設立する新しいステーブルコイン銀行への関与を差し控える旨の誓約書に署名した。アブダビの関連企業管理者も同様に署名していると伝えられている。

これらの誓約は「受動的関与誓約」と呼ばれる。規制当局は、大株主が銀行運営に関与することを防ぐため、こうした誓約を用いる。

トランプ・ステーブルコイン銀行の実質的な所有者は誰か

通貨監督庁（OCC）は、全米銀行の免許を付与する機関である。8月14日、同庁はWorld Liberty Trust Companyに対して、「USD1」の発行および償還を認可した。

同行はデラウェア州法人「WLTC Holdings」の所有となっている。株主構成は、同コインの背後にあるトランプ家の暗号資産プロジェクト「World Liberty Financial」を反映する形だ。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、シェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤーン氏に関連する企業が49％を保有し、トランプ家の企業が38％を保有している。

これらの比率はOCCの公開決定文書には記載されていない。規制当局は比率を公表しておらず、いずれも事情に詳しい関係者が情報源となっている。

タフヌーン氏はアラブ首長国連邦の国家安全保障機関長であり、大統領の実弟でもある。同氏に関連する投資家らは、2025年1月にWorld Libertyへ5億ドルを出資。大統領就任式の4日前に取引が成立した。

40億ドル規模のコインに対する2000万ドルの自己資本

OCCは銀行の自己資本の下限を「ティア1資本で最低2000万ドル」と設定した。その半分は流動資産で保有する必要がある。

その一方でUSD1の規模ははるかに大きく、コインはドルペッグを維持しつつ0.9997ドルで取引。本稿執筆時点での時価総額は約41億ドル、暗号資産全体で24位となっている（BeInCrypto調べ）。

USD1価格推移　出典：BeInCrypto

なお、こうした自己資本はコインの裏付けではなく、裏付けは準備金によって担保されている。それでも、同行が発行済みUSD1の205分の1程度しか自己資本を保有していない点には懸念が残る。

資金の実態は準備金にある。米財務省によると、3か月物米国債の利回りは8月26日で3.79％。この水準なら、41億ドル規模の保有残高で年間約1億5500万ドルの収益が見込める。

World Libertyは推定1億5000万ドルの収益を見込むと公表。この試算は慎重なものといえる。

現在はBitGo社がコインを発行し、利息の一部を取得しているが、新銀行は今後、準備金を引き継ぐ計画。これにより、利息収益は同行に集約されることになる。

$WLFI is quietly building something much bigger around USD1.

The OCC has given conditional approval for a national trust bank.

If they clear the final requirements, WLFI could bring issuance, reserves, custody and conversions under one roof instead of relying on BitGo.

That… https://t.co/YwfZcv9b2f

— Alejandro₿TC (@Alejandro_XBT) August 20, 2026

なお、保有者にとって重要な点として、ステーブルコインは預金とは異なり、USD1には連邦預金保険公社（FDIC）の保護が適用されない。

対立のかわりに誓約が採用された経緯

OCCは3つの企業から受動的関与誓約を取得した。

DT Marks SC LLCは、会長エリック・F・トランプ氏が署名。 StringZ Holding RSCは、タフヌーン氏のAI企業G42の元取締役ハマド・カールファン・アリ・マタール・アルシャムシ氏が署名。 AMGUS LLCは共同創業者ザカリー・フォークマン氏が署名。

各者は、取締役就任や配当・価格設定・人事・業務運営への影響力行使を行わないと誓約。議決権比率が9.9％を超える場合、その権利は代理を通じて経営陣に委譲される。

そして、本件承認の全体を特徴づける一文がある。

「このような投資家は銀行の主要株主とは見なされていないものの、OCCはWorld Liberty Financialの一部米国外および米国内投資家から受動的関与誓約を取得した」 出典：通貨監督庁 コーポレート・ディシジョン#1385

つまりOCCは正式には主要株主とみなさない投資家からも誓約を書面で取り付けた。ジャーナル紙によると、これはトランプ氏が再び政権に就いて以降、2例目の措置である。この件数はジャーナル紙独自の調査に基づくもので、公式な公表はされていない。

なぜ民主党は安全保障上の問題と主張するのか

エリザベス・ウォーレン上院議員は、ジョナサン・グールド通貨監督官に対し、大統領側の資産売却まで免許審査の延期を求めている。

「シェイク・タフヌーン・ビン・ザイード・アル・ナヒヤーン氏と全国銀行免許申請者、特に大統領所有の銀行の間にいかなる経済的結びつきがあろうとも、国家安全保障上の観点から即座に失格とすべきだ」 エリザベス・ウォーレン米上院議員、OCCへの書簡

米国政府はUAEによる高度なアメリカ製半導体へのアクセスを検討していた。一方、G42は供給を待っていた。上院民主党はすでに議会公聴会の開催を要求している。

ワールドリバティは、OCCのキャリア職員が申請書類を審査したと主張。ホワイトハウスは、いかなる利益相反も否定したと報じられている。

同行はまだ開業できない。当面は資本調達に12カ月、8月14日から18カ月以内に業務開始する必要がある。

最終審査は依然として残っている。焦点は、その審査が銀行の所有者を問うものか、それとも「沈黙を守る」と記載された書類のみを確認するものか不透明である。

jp.beincrypto.com でLockridge Okothによるオリジナル記事 トランプ氏の40億ドルステーブルコイン銀行の外国人オーナー を読む