如今的加密產業，無論是規模還是規模，都幾乎與七年前大不相同。僅去中心化交易所（DEX）的交易量，從2019年增長約9,260倍，至2025年創下4.7兆美元的紀錄。然而，2026年交易量放緩至今年迄今的1.63兆美元。
這不只是單一鏈或產業的問題。流動性現在分布在更多區塊鏈、場地類型、協議和執行環境中，沒有明顯的替代方案。
SwapSpace 最近發布了《 2026 年加密貨幣交換現況 報告》，顯示這種龐大的成長規模。其中最明顯的發現來自其平台數據。2026 年超過 90.12% 的用戶曾與多個區塊鏈網路互動。
同時，調查受訪者並未將去中心化交易所（DEX）、CEX或聚合平台視為普遍提供最佳利率的平台。
研究結果清楚顯示，現今市場提供了更多執行選項，且沒有單一場地、網絡或流動性來源主導每筆交易。
DEX 交易量在 2025 年創下歷史新高。資料來源：SwapSpace 90% 的 SwapSpace 用戶是多鏈使用者
交換空間 是一個加密貨幣交易所聚合平台，讓用戶能比較不同交換服務的匯率，並透過單一介面交換不同的加密貨幣。因此，該平台能從現代用戶如何跨鏈互動的顯著視角。
在 SwapSpace 用戶中，多鏈活動並非邊緣化。2022 至 2026 年間，與多個網路互動的用戶比例介於 72.50% 至 93.66%。
2024年降至最低點72.50%，2026年則升至90.12%。即使在觀察期的低點，近四分之三的用戶仍與多個區塊鏈互動。
這些數據提供了用戶在資產與流動性分散於多個網路市場中如何運作的平台層級視角。
更廣泛的 DEX 市場也呈現類似的活動再分配。根據 SwapSpace 報告中引用的 DeFiLlama 數據，以太坊在 2021 年佔全球 DEX 交易量的 46.2%，而 BNB Chain 則佔 39.6%。
到了 2025 年， 以太坊的市占 率為 19.3%，BNB Chain 為 15.3%，Solana 佔 33.3%，其他鏈合計佔 32.1%。
全球去中心化交易所（DEX）區塊鏈成交量份額，2021年與2025年對比。資料來源：DeFillama，摘自SwapSpace《2026年加密交換現況》。 SwapSpace 的內部活動數據顯示，類似的情況也缺乏永久領導者。以太坊在 2020 至 2024 年間領先平台活動， Solana 於 2025 年躍居第一，BNB Chain 則在 2026 年領先。
綜合來看，數據顯示多鏈活動正發生在一個流動性領導地位持續在不同生態系統間轉移的市場。
2019、2025及2026年SwapSpace活動份額領先的網路。資料來源：SwapSpace內部資料。 碎片化不止於區塊鏈層級
多鏈圖像僅捕捉到一層碎片化。流動性也分布在各個區塊鏈生態系統內。報告指出，DeFiLlama 在以太坊上追蹤約 1,950 個協議，BNB Chain 超過 1,200 個，Arbitrum 和 Base 各超過 1,000 個。
這些協議可能包含不同的資金池、資產和執行機制。例如，在以太坊上操作的用戶不一定是在存取一個統一的流動性環境。
這造成了兩層複雜性：流動性分散在區塊鏈生態系統之間，以及其中協議和池池之間。
這種區別很重要，因為即使不增加另一個網路，可能的執行路徑數量也能增加。交易不僅可能涉及選擇一條鏈，還要在該鏈中尋找多種潛在的流動性來源。
從這個角度來看，單純將市場描述為「多鏈」，低估了執行層本身已變得多麼分散。
DEX 的成長催生了一個混合市場
DEX 交易成長迅速，但並未取代中心化交易所。
在 2025 年創下 4.7 兆美元的紀錄後，DEX 活動在 2026 年依然相當活躍，儘管整體加密市場已趨於冷淡。中心化交易所仍負責大部分現貨交易，而 DEX 則在永續期貨等領域逐漸取得進展。
結果是一個更混合的市場。交易者現在根據流動性、資產可用性、交易規模及市場狀況，在中心化與去中心化平台間切換。加密交易正變得更加分散，而非轉向單一主導模式。
最佳利率仍然重要——但並非唯一變數
價格仍是用戶評估交換交易的核心。根據報告的潛在類別分析，SwapSpace 估計 61.86% 的受訪者看好最佳利率，相較之下多鏈接入為 52.51%，對稀有代幣支持為 39.91%。
不同用戶群之間的差異會更加明顯。在加密原生的高級用戶中，97% 重視多鏈存取，91% 最優利率，87% 支持稀有代幣。交易者與商業用戶最重視最佳速率，達 88%，61% 重視多鏈存取，52% 重視稀有代幣支援。主流通才則較為平衡，76% 同時重視最佳利率與多鏈存取。
2025 年用戶區分功能偏好。資料來源：SwapSpace 調查。 數據顯示價格仍然重要，但用戶可同時從多個變數評估交易。報價可能與特定網路或資產的存取權一併重要。
同樣的模糊性也出現在受訪者中，哪種場地類型在他們經驗中提供最佳利率時。答案分布於 DEX、CEX、聚合平台，且「視情況而定」，沒有單一類別成為壓倒性的選擇。
SwapSpace 的提供者資料又增添了另一層背景。在完成至少兩次交易的用戶中，70% 選擇了不同的流動性提供者作為下一次交易，30% 則返回同一供應商。
研究結果顯示，「最佳」可以是特定交易的，而非某一場地或供應商的永久性質。
掉期的服務遠超過交易
調查也顯示，加密貨幣交換發生在不同的情境中。
受訪者報告中，資金收款與個人支付是最常見的加密貨幣使用案例，其次是短期與長期交易，而商業付款則排名較低。
當受訪者被問及重視哪些額外平台功能時，商品與服務支付排名最高，其次是現金回饋和自動交換。法定貨幣提領、Telegram功能以及借貸則排名較低。
交易觸發點也同樣多樣。突如其來的價格變動與投資組合再平衡是掉期的主要觸發因素，新聞與緊急需求也出現，網紅訊號則排名墊底。
這些發現意味著同一交易所基礎設施能支持不同目標，從回應價格變動、管理投資組合，到接收資金或支付。
這也意味著執行要求在各筆交易中不一定相同。交易者在面對突發市場變動時，可能會優先考量與以資產交換作為支付條件的差異。
大多數用戶在下一次交換時會切換不同的交易所 基於意圖的執行將複雜度移至介面背後
針對這種分散環境的一種新興回應是意圖導向執行。
用戶不選擇交易所、區塊鏈或交易路線，只需說明他們想達成的目標。競爭系統隨後會找到完成交易的方法。
像 UniswapX、1inch Fusion 和 NEAR Intents 等平台已經使用此模型的版本。隨著加密流動性在更多平台與網絡中擴散，這種方式將透過將路由決策移至背景，使交易更為便利。
市場可以保持分散，而使用者體驗則變得更簡單。但這也意味著更多複雜性必須在幕後處理。
平台處理這些複雜性的方式可能會有所不同。基於意圖的執行是一種方法，但並非唯一。最終，重要的是使用者是否能在不必親自面對底層複雜性的情況下，存取所需的網路與流動性。
在 cn.beincrypto.com 阅读由 Mohammad Shahid 撰写的原始文章 去中心化交易所成交量暴涨 行业面临新挑战