受西班牙或提前大选传闻影响，欧元兑美元周一跌至近 17 个月低点。此前，法国预算危机持续加剧已令投资者担忧升级。
与此同时，欧洲加息压力持续，对市场构成第二重冲击。随着进入 2026 年，欧洲股权融资热潮明显降温。
马德里加入巴黎，市场担忧名单再添新成员
据彭博社报道，欧元在亚洲交易时段一度下跌 0.8%，触及 1.1161 美元，稍后小幅反弹至 1.1179 美元，年内累计跌幅已达 4.86%。
欧元兑美元年初至今走势图。来源：Google Finance 三位接近西班牙首相佩德罗·桑切斯（Pedro Sánchez）的知情人士向彭博社透露，高层官员目前支持提前举行大选。多位内阁成员及社会党高层认为，这是对上周议会重大挫败的最佳回应方式。
此外，有交易员称，亚洲地区对冲基金正在现货市场抛售欧元换取美元。这一卖盘推动欧元跌破期权关键点位，触发了更多的下跌。这些价位是部分期权产品的“激活”或“失效”门槛，导致做市商不得不调整对冲头寸。
马德里的政治风险，叠加法国政局持续动荡及公共财政压力，令欧元区前景雪上加霜。上周五，法国与德国国债利差已扩大至 152 个基点，创下 2011 年以来新高。
“债券和外汇市场已明显向外界释放信号，显示投资者对法国政局不稳定和财政底线逐步削弱深感不安，尤其是在 2027 年大选临近之际。”——Lombard Odier 新加坡高级宏观策略师 Homin Lee 表示。
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高利率令欧洲市场融资热潮降温
政局只能解释欧洲市场承压的一部分原因，另一大压力来自借贷成本的上升。由于能源推动的通胀压力，欧洲央行（ECB）已于 9 月将存款利率上调至 2.50%。
加息预期使股票发行前景更加黯淡。彭博数据显示，三季度发行量已较去年同期下滑约 20%。
这一下滑发生在上半年欧洲股票发行总额达到 890 亿美元、同比增长 36% 之后。至于首次公开募股（IPO），前景也不明朗。过去一年欧洲新上市股票平均跌幅达 17%。
尽管如此，股价整体表现好于市场交易量。今夏，斯托克欧洲 600 指数一度创下历史新高。8 月，高盛指出该指数自 2025 年初以来，表现已超过标普 500 指数。
欧洲斯托克 600 指数表现。来源：Google Finance 该指数上周五收于 631.35 点，距离 8 月盘中高点 663.41 点仍有约 5% 跌幅。摩根大通分析师 Ashish Jhajharia 指出，看似平稳的行情，实则掩盖了投资者的担忧情绪。
他表示：“尽管主流指数接近历史高位，波动率指数（VIX）也相对平稳，但市场对利率、通胀和地缘政治等方面的隐忧依然存在。”
即将到来的财报季将检验，企业盈利能力能否持续抵消高利率带来的压力。
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https://youtu.be/HROn8n2nGeA在 cn.beincrypto.com 阅读由 Kamina Bashir 撰写的原始文章 欧元跌至 17 个月新低 西班牙法国仅为部分原因