トランプ氏の5000ドル小切手が再び選挙戦に登場した。共和党が議会を掌握すれば、全米の成人1人につき支給を約束する。必要な財源は1兆ドルから1兆7000億ドルに及ぶ見通しだが、法案も具体的な財源策も存在しない。
家計の負担感は、11月3日の中間選挙を前に有権者の主要な懸念事項の1つとなっている。ただ、9月のエコノミスト／YouGov調査では、登録有権者のうち実際に支給されると見込む人は21％にとどまった。
トランプ氏の5000ドル小切手は政策か、選挙公約か
トランプ氏は10月14日にXへ投稿した動画で、この公約をあらためて表明し、選挙を二者択一だと位置付けた。
「民主党が勝てば景気後退になる。共和党が勝てば、皆さんの手元に5000ドルが届き、我が国はかつてない経済的成功を手にするだろう」
pic.twitter.com/eaZo6mmIk8
— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) October 14, 2026
いわゆる「トランプ・ディビデンド」について、ホワイトハウスは9月10日の発表で初めて説明した。しかし支給時期や対象者、財源などについては明記しなかった。10月の投稿では一時「成人」という文言が消え、その後の発言で復活した経緯もある。
トランプ氏は財源を関税収入だと指摘している。ただし、2月の最高裁関税判決により、緊急権限による関税措置は無効となった。税関当局の記録によれば、7月下旬までに約1000億ドルが返還済みである。
バーニー・モレノ上院議員（共和党・オハイオ州）は関税の一部を「市場アクセス料」と位置付け直す新法の提出を計画している。ジョン・チューン上院院内総務は、60票規定（フィリバスター）を回避できる予算調整手続きの採用を示唆した。
一方、今月実際に支給される給付金ははるかに小さい。メディケア加入者2000万人超には90ドル、医療保険制度（ACA）加入者約100万人には500ドルが支給される。
ワシントンが給付金を郵送した過去事例は
2020年3月から2021年3月までのパンデミック対策給付金の3回分は、連邦政府の監査データによれば総額8140億ドルに上った。最初の2回はトランプ氏が署名し、3回目はジョー・バイデン大統領が署名した。
成人1人あたり総額3200ドルだった。今回、約2億7000万人の成人に5000ドルを配れば、総額は約1兆3000億ドルとなる。これは3回分の合計の約1.6倍である。
下段はその後の推移を示す。給付金支給時のインフレ率は1.3％〜2.7％の範囲だった。2022年6月には9.1％まで急上昇し、FRBは政策金利を5％超まで引き上げた。
サンフランシスコ連邦準備銀行の研究者は、パンデミック時の現金給付が2021年末までにインフレ率を最大3ポイント押し上げたと推計した。供給網やエネルギー価格の衝撃も影響した。
5000ドルの給付金で2026年の米国民は豊かになるか、貧しくなるか
今回は出発点が大きく異なる。2020年は景気後退下で所得を補う給付であり、FRBも金利をゼロ近辺に据え置いていた。
現在、9月のインフレ率は3.7％となり、FRBは3年ぶりに利上げを実施した。
議会予算局（CBO）によれば、2026会計年度の連邦赤字は約2兆ドルに達する見通しである。1兆3000億ドルの追加支出は、この赤字を約3分の2押し上げる計算だ。
BeInCrypto市場インテリジェンス専門委員の暗号資産アナリスト、ベンジャミン・カウエン氏は、最終的に誰が負担を担うのか疑問を呈した。
「結局この小切手のツケを払うのは誰か。それはあなた方だ。将来の増税かインフレ、あるいはその両方によってだ」ベンジャミン・カウエン氏はXで述べた
今回の小切手は、現状では市場が予想する結果にも左右される。10月12日時点でポリマーケットは、下院の民主党勝利を91％としている。
家計の観点で最大の論点は、「一度限りの5000ドル」が物価上昇や金利負担を上回る実質的な恩恵になるかという点である。すでに目標を上回るインフレの下、2020年型の給付は熱い景気局面で実施されることとなる。
jp.beincrypto.com でJakub Dziadkowiecによるオリジナル記事 裕福か貧困か トランプ氏の5000ドル給付案の影響 を読む