Банк России зарегистрировал правила первого биржевого ПИФа, который будет вкладываться в секьюритизированные облигации, обеспеченные пакетами потребительских кредитов и автокредитов. Частные инвесторы получат через один инструмент доступ к выпускам с доходностью 17–22% годовых, но рынок таких бумаг пока узкий, а перепродать их до погашения непросто.
Паи фонда «Первая — Фонд Разумный капитал» начнут торговаться на Московской бирже ближе к концу октября. Рост спроса на секьюритизацию выгоден и банкам: она позволяет им снизить нагрузку на капитал, то есть держать меньше собственных средств под выданные кредиты.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал , обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Как устроен фонд и кому он выгоден
Два источника «Коммерсанта» на рынке сообщили, что регистрация прошла в октябре. В УК «Первая» эту информацию подтвердили и уточнили, что будут покупать секьюритизацию потребительских кредитов и автокредитов. Формировать портфель, как ожидается, начнут на следующей неделе.
Готовых выпусков пока мало, поэтому управляющие на первом этапе включат в фонд не только старшие транши секьюритизации, по которым выплаты идут в первую очередь, но и облигации с переменным купоном. Доход по ним меняется вслед за ставками, а сделки репо (краткосрочные займы под залог ценных бумаг) помогут управлять свободными деньгами ПИФа.
Основные покупатели секьюритизированных облигаций — физлица: по отдельным выпускам проходят десятки тысяч сделок. Главный стимул — доходность 17–22% годовых: классические долговые бумаги приносят меньше. Но работать с такими инструментами непросто: за каждым выпуском стоит уникальный набор кредитов, эмитентов мало, а слабый вторичный рынок мешает выйти из вложений до погашения.
По подсчетам журналистов «Коммерсанта», в 2025 году объем размещений таких облигаций достиг 320 млрд рублей, а за неполные десять месяцев 2026-го превысил 600 млрд, причем почти 130 млрд добавились за две недели октября.
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич отмечает, что инвестор получает доступ к долговым инструментам с контролируемым риском невыплат и повышенной доходностью. По мнению экспертов, собрать разнообразный портфель таких бумаг через ПИФ проще, чем самостоятельно.
Как фонд вписывается в картину Мосбиржи
Спрос на такой продукт уже сформировался: в сентябре частные инвесторы вложили в ПИФы на Мосбирже 19,7 млрд рублей, в 3,2 раза больше, чем годом ранее. Физлица также направили в облигации 210,6 млрд рублей, а в акции — лишь 6,8 млрд, поэтому фонд из долговых бумаг отвечает главному запросу розницы.
Сама биржа тоже подстраивается под частных клиентов: с 1 октября она рассчитывает индексы курса наличных долларов, евро и юаней. По ним можно сравнить предложение конкретного банка со средним по городу и не переплатить при обмене.
Акции при этом составляют долговым фондам конкуренцию: индекс Мосбиржи 13 октября на пике поднялся до 2431,1 пункта и обновил максимум с 19 июня. Котировки выросли на сообщениях о новом плане США и Европы по Украине, поэтому такой рост держится на политических ожиданиях и может быстро развернуться.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал , а также вступайте в сообщество BeInCrypto ! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
Читайте оригинальную статью Первый ПИФ на секьюритизацию: доход до 22%, но низкая ликвидность от Igor Kokorev-Shirokov на ru.beincrypto.com