Ричард Бернштейн, глава макроэкономического направления Janus Henderson, считает, что распродажа акций компаний искусственного интеллекта может удешевить заимствования для малых компаний. По его словам, спекулятивные бумаги первыми ощущают ужесточение политики Федеральной резервной системы.
Крупный биржевой фонд (ETF) на чипы закрылся в прошлый четверг почти на 14% ниже октябрьского максимума, что многие инвесторы восприняли как тревожный сигнал. Однако Бернштейн в интервью CNBC отметил — распродажа здорово корректирует цены на капитал.
Распад интереса к ИИ-акциям и снижение стоимости кредита
Бернштейн отметил, что капитал шел в сектор дата-центров для искусственного интеллекта на льготных условиях, тогда как другие компании оставались без дешевого финансирования.
Если оценки скорректируются по всему рынку, кредит для экономики в целом подешевеет, считает эксперт.
Он обратил внимание на малые компании: их бумаги росли несколько последних сессий на фоне снижения долгосрочных ставок. Однако ведущий CNBC заметил, что за неделю малые компании все равно снизились.
Бернштейн также сослался на спрэды кредитно-дефолтных свопов (credit default swap, CDS) — этот индикатор риска дефолта вырос, что указывает на снижение доверия к прибыли компаний. В это время акции чипмейкеров падали восемь торговых сессий подряд — впервые за 16 лет, что подогрело дискуссии о том, лопается ли пузырь вокруг AI.
Сектор вне ИИ и ужесточение политики ФРС
По словам Бернштейна, многие инвесторы ждут всего одного повышения ставки. Он с этим не согласен. 16 сентября ФРС повысила ставку на четверть процентного пункта — впервые с 2023 года.
В качестве доказательства серьезности инфляции он приводит рост индексов цен для потребителей, производителей и импортных товаров.
Базовые импортные цены растут быстрее, чем цены для потребителей — впервые за 30 лет, указал Бернштейн.
https://www.youtube.com/watch?v=Cs_U5EjI6O4«В США теперь идет импорт инфляции», — уверен он.
Кроме того, сектор товаров повседневного спроса и бытовой продукции показывает результаты немного лучше рынка. По мнению Бернштейна, подобное поведение инвесторов отражает растущие опасения рецессии.
В то же время экономист Питер Шифф считает, что большинство американских ценных бумаг уже перешли к медвежьему тренду. По данным инвестиционного банка Goldman Sachs, медианная акция из индекса S&P 500 находится на 16% ниже своего пика.
В итоге Бернштейн признает, что даже общий подъем рынка не спасет дата-центры и технологический сектор. Тем не менее эксперт ожидает смену фаворитов. По его оценке, новые долгосрочные лидеры сформируются за пределами отраслей, доминировавших последние два–три года.
Читайте оригинальную статью Bernstein считает, что распродажа акций компаний ИИ может поддержать малую капитализацию от Darryn Pollock на ru.beincrypto.com