엘리스 그룹이 올해 코스닥 최대 규모로 2,010억 원(1억 5,100만 달러)을 조달하며 기업공개(IPO)를 진행했으나, 상장 첫날인 화요일에 주가가 공모가 대비 30% 이상 하락했습니다.
이 급락은 클로드 AI 모델을 개발한 앤트로픽이 11월 상장을 준비하기 몇 주 전에 발생했습니다.
한국 AI 클라우드 기업 엘리스, 코스닥 데뷔 첫날 30% 급락
애널리스트들은 엘리스가 지난 10월 6일, 최근 AI 주식 매도세 이전에 공모가를 결정했다고 지적합니다. 공시에 따르면 기관들은 공모주 신청에서 388배의 경쟁률을 나타냈습니다.
상장 전 엘리스의 실적은 개선되었습니다. 상반기 매출은 340억 원으로 3배 늘었고, 영업이익은 100억 원 흑자로 전환했습니다.
이러한 실적에도 불구하고, AI 전반의 투자 심리가 식으며 주가는 하락했습니다. 코스피는 지난 한 달 동안 21% 넘게 하락했습니다. 해당 지수는 같은 날 아침 3.5% 하락해, 2026년 누적 상승률이 31%로 줄었습니다.
블룸버그에 따르면, 엘리스의 주가는 장 초반 최대 32% 하락해 61,400원에 거래되었습니다. 이러한 불안은 수요에 관한 우려도 반영되어 있습니다.
키움증권의 애널리스트 김학준은 로이터와의 인터뷰에서 AI 수요가 얼마나 커질지 아무도 모른다고 말했습니다. 그는 “현재의 수요조차 추정하기 어렵다”고 덧붙였습니다.
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이번 여름 AI 상장 사례는 달랐습니다
이런 신중한 분위기는 몇 달 전 중국 AI 관련 기업 상장 분위기와 대조됩니다. 메모리 칩 제조사 CXMT는 7월 27일 상하이 상장 첫날 약 470% 급등했으며, 86억 달러를 조달했습니다.
로봇 회사 유니트리(Unitree)는 8월 19일 상장 당시 공모가 대비 629% 높은 가격에서 거래를 시작했습니다.
그러나 이후 매도세가 이들 기업에도 미쳤습니다. CXMT 주가는 월요일 6.5% 하락했으며, 미국 반도체 주식 급락이 아시아로 전파되었습니다. 현재 상장 이후 18% 하락했습니다.
CXMT 주가 실적. 출처: Google Finance 엘리스의 주가 하락이 앤트로픽 11월 상장에 미칠 영향
싱가포르 션튼리서치(Shenton Research) 리서치 책임자 커 옌(Ke Yan)은 이 변화를 실질적으로 결제하는 고객 측면에서 해석했습니다.
“엘리스의 상장은 AI 인프라 투자가 ‘어떤 대가를 치르더라도 구축’에서 ‘누가, 얼마나 오래 비용을 지급하는가’로 변했음을 보여줍니다. AI 연구소가 임대하는 컴퓨팅 용량의 결제 능력을 입증하기 전까지, 아시아 전역 신규 상장 기업들은 이러한 위험 프리미엄이 반영될 것입니다.” - 커 옌, 션튼리서치 리서치 책임자
앤트로픽은 상장을 준비 중인 최대 규모 AI 연구소 중 하나입니다. 이곳은 10년간 클라우드와 컴퓨팅 용량 확보에 최소 5,180억 달러를 투입하겠다고 약속했습니다.
평가액 관련 논의는 이미 하락세를 보이고 있습니다. 10월 14일 투자자 행사에 참석한 일부 투자자들은 1조 5,000억 달러를 논의했습니다. 이전 기대치는 2조 달러에 근접했으나, 3분기 매출 성장률이 45%로 둔화됐습니다.
초기 실망스러운 주가 흐름은 앤트로픽을 넘어서는 영향이 있을 수 있습니다. 투자자들의 냉담한 반응은 AI 시장 전반에 압력을 가할 수 있으며, 오픈AI도 내년 상장이 예상됩니다.
이달 들어 몇몇 유명 투자자들도 벌써 거품 경고를 내놓았습니다. 폴 튜더 존스는 2027년 미국 주식 시장의 어려움을 경고하며, 대형 AI 기업들의 상장 라시를 지적했습니다.
마이클 버리는 앤트로픽의 평가액에 대한 경고를 직접 언급했습니다. 그는 앤트로픽의 가치가 S&P500 소속 78개 기업을 살 수 있을 정도라면서 “거품”이라고 지적했습니다. 레이 달리오 역시 AI 거품이 터지기 임박했다고 밝혔습니다.
앤트로픽의 11월 상장 가격은 커 옌의 위험 프리미엄 인식이 실제 컴퓨팅 수요자에게 영향을 미칠지 여부를 확인할 수 있을 것입니다.
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https://youtu.be/IcgIaeIE7LIkr.beincrypto.com 에서 Kamina Bashir의 원본 기사 AI 클라우드 기업 엘리스, 30% 이상 하락…2026년 코스닥 최대 IPO 읽기