Jim Cramer afferma che il rally dei titoli AI durato due giorni non giustifica un via libera totale al settore dei data center. Ha individuato tre rischi che il rimbalzo ha lasciato irrisolti.
Uno dei suoi tre rischi riguarda l’accordo da 63 miliardi di dollari di Anthropic che ha alimentato i guadagni di martedì. Cramer aveva lodato quello stesso finanziamento su X all’inizio della giornata. In serata, però, ha iniziato a mettere in dubbio i soldi presi in prestito per la stessa operazione.
Perché l’accordo dietro il rally AI è finito nella lista di Cramer
Alcuni finanziatori, tra cui Blackstone e Bank of America, stanno finanziando la operazione di finanziamento dei chip organizzata da Broadcom tramite un veicolo societario ad hoc (SPV) creato esclusivamente per questo accordo. Anthropic noleggerà l’hardware attraverso lo SPV, che acquisterà i chip e le apparecchiature di rete da Broadcom, con consegne previste dal 2027.
Su X, Cramer ha definito l’accordo “eccellente per tutte le parti coinvolte”. Durante Mad Money, ha sottolineato che Anthropic sta acquistando le soluzioni Broadcom utilizzando denaro preso in prestito, invece che profitti propri.
“Le persone sembrano non capire che [Anthropic] abbia ottenuto i soldi per l’accordo finanziario organizzato da Broadcom allo scopo di acquistare attrezzature da Broadcom,” ha spiegato in dettaglio.
Secondo Bloomberg, Broadcom si sarebbe inoltre impegnata a coprire parte del rischio dei finanziatori grazie a un accordo denominato residual value support. Con queste intese, il produttore di chip assorbe parte delle perdite se l’hardware preso a noleggio perde valore.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
Le Neocloud potranno continuare a indebitarsi se la Fed dovesse alzare ancora i tassi?
Gli altri due rischi indicati da Cramer riguardano anch’essi il costo del debito. Le Neocloud, cioè aziende più piccole che affittano potenza di calcolo per l’AI, si sono indebitate fortemente per costruire data center.
Ha citato CoreWeave, Nebius e Iren. Le azioni CoreWeave sono aumentate di quasi l’8% martedì, ma le sue obbligazioni hanno offerto rendimenti fino al 15%.
“Ho imparato che dopo ogni notizia positiva su qualcosa legato ai data center, arrivano una miriade di notizie negative su qualcosa che non va, CoreWeave inclusa”, ha aggiunto.
Nello stesso giorno il mercato obbligazionario ha offerto un po’ di sollievo. Il prezzo del petrolio è sceso e il rendimento dei Treasury a 10 anni è sceso sotto il 5%.
Cramer ha però avvertito che questa calma potrebbe essere di breve durata. La Fed deciderà sui tassi mercoledì e Michael Gapen di Morgan Stanley ritiene che le autorità manterranno invariati i tassi, segnalando però possibili nuovi rialzi.
Le elezioni di metà mandato della prossima settimana e possibili crisi in Medio Oriente potrebbero portare ulteriore volatilità.
Cramer si definisce ancora “un convinto sostenitore della crescita dell’AI”. Banche e finanziatori privati stanno avendo un ruolo sempre maggiore nel finanziamento, mentre produttori di chip come Broadcom garantiscono ora parte di questo debito.
Per i soggetti più indebitati, come CoreWeave, la prossima prova sui costi di finanziamento sarà costituita dalle linee guida di Warsh delle 14:30 (ora della costa est, USA).
Iscriviti al nostro canale YouTube per vedere leader e giornalisti offrire approfondimenti esperti
https://youtu.be/IcgIaeIE7LILeggi la storia originale Jim Cramer segnala tre rischi per il rally dell’AI, incluso un accordo da lui elogiato poche ore prima di Kamina Bashir su it.beincrypto.com