오일의 전쟁 프리미엄으로 인해 브렌트유 가격이 JP모건이 산정한 공정 가치보다 약 20달러 높게 형성되어 있습니다. 피치솔루션즈 산하 BMI의 애널리스트들은 워싱턴과 테헤란이 호르무즈에 대한 예비 합의에 도달하면 급격한 매도세가 올 것으로 예상합니다.
미국 에너지부 장관인 크리스 라이트는 이 급등세를 일시적 현상이라고 평가합니다. 한편, BMI는 호르무즈 합의가 2027년 초에 이루어질 가능성이 가장 높다고 전망합니다. JP모건은 10월 아시아로 운송된 원유의 평균 가격이 배럴당 131달러였다고 추정합니다.
오일의 전쟁 프리미엄, 실제 공급보다 공포심이 더 큰가요?
JP모건의 모델은 브렌트유의 공정 가치를 배럴당 94달러로 산정합니다. 시장 가격은 약 114달러입니다. 은행 애널리스트들은 운임 비용이 이 격차를 설명하지 못한다고 분석합니다. 결과적으로 지정학적 위험이 가장 그럴듯한 원인이라고 판단합니다.
같은 보고서에 따르면, 과거 공정 가치 대비 5% 이상 초과 구간이 평균 3.8개월 지속되었습니다. 그러나 JP모건은 불확실성으로 가격이 이 수준에서 크게 벗어날 수 있다고 인정합니다.
BMI는 브렌트유가 이번 분기 평균 107달러, 2027년 1분기 112달러를 기록할 것으로 예상합니다.
BMI는 예비 합의가 성사되면 큰 폭의 매도세가 촉발될 것으로 전망합니다. 이후 OPEC 및 비OPEC 공급 증가가 2027년 4분기 브렌트유를 평균 67달러까지 낮출 것으로 봅니다.
프리미엄이 유지되는 요인은 무엇입니까?
라이트 장관은 블룸버그와의 인터뷰에서 미국 대규모 군사력이 호르무즈 해협을 항해하는 선박을 호위하고 있다고 밝혔습니다. 그는 가격 전망이나 작전 비용에 대해 답변하지 않았습니다.
https://www.youtube.com/watch?v=aKgrTrFpdbg그는 전 세계 정제시설 부족 덕분에 가격이 높게 형성되었다고 설명했습니다. BMI도 합의가 이루어진 이후에도 정제유 가격은 원유보다 느리게 회복할 것이라 전망합니다.
반면, BMI는 반대 위험도 지적합니다. 만약 고강도 전투가 다시 시작된다면 가격이 이전 전쟁 당시 최고치보다 더 오를 수 있다고 경고합니다.
색소뱅크의 상품전략 책임자인 올레 한센은 미국과 이스라엘의 이란 공습 가능성에 대한 보도를 인용합니다. 해당 공격은 11월 3일 중간선거 이후에도 있을 수 있습니다. 또한, 이스라엘 선거 교착 상황이 전쟁의 향방을 불투명하게 만들고 있다고 설명합니다.
JP모건은 아시아의 추정 운송비가 배럴당 38달러, 유럽은 13달러라고 평가합니다. 이는 운임을 끌어올리는 탱커 부족 현상 때문이라고 합니다.
kr.beincrypto.com 에서 Darryn Pollock의 원본 기사 호르무즈 합의 성사 시 전쟁 프리미엄 급락 가능…분석가 경고 읽기