Wall Street ekim ayını adeta bir şokla kapatıyor ve Nasdaq-100'ün piyasa değerinden yaklaşık 2 trilyon dolar silindi. Yatırımcılar, yapay zekadaki (AI) rüzgarın gerçekten de bu devasa maliyetleri haklı çıkarıp çıkarmayacağını sorguluyor.
En büyük darbeyi teknoloji hisseleri aldı. Intel cuma günü neredeyse %29 değer kaybederken Reddit’te de %29’luk bir düşüş görüldü ve Google’ın çatı şirketi Alphabet yalnızca perşembe günü 500 milyar doların üzerinde piyasa değeri kaybetti.
Geçtiğimiz hafta Çin'in yapay zeka balonu patladı ve teknoloji hisselerinin neredeyse tamamı çöktü. Şimdi Wall Street’te de aynı senaryo mu yaşanıyor?
ABD Hisse Senedi Piyasası Neden Çöktü?
Sürecin fitilini hayal kırıklığı yaratan bilanço açıklamaları ateşledi. Bazı büyük teknoloji şirketleri yapay zeka harcamalarındaki artışı gözler önüne serdi, bazıları ise büyüme hızlarının yavaşladığını duyurdu.
Aslında yatırımcılar zaten yüksek hisse değerlemelerinden ötürü tedirgindi. Artan enflasyon ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) aralık ayında faiz artırabileceğine dair sinyaller de baskı oluşturdu.
ABD Teknoloji Hisseleri 2026 Ekim Ayının Son Haftasında Büyük Çöküş Yaşadı Google: Yapay Zekâ Harcamaları Nakitleri Eritiyor
Alphabet hisseleri, çeyrek sonuçları beklentileri karşılamayınca hafta içinde yaklaşık %13 değer kaybetti.
Şirket, yapay zeka altyapısı yatırımlarının hız kazanması nedeniyle 9,1 milyar dolar negatif serbest nakit akışı açıkladı. Özellikle çekirdek arama reklamcılığı işi de beklentilerin altında kaldı.
Yatırımcılar şimdi Google’ın dev yapay zeka yatırımlarının maliyetini ne kadar sürede telafi edip nakit üreteceğini sorguluyor.
Amazon: 220 Milyar Dolar Yatırım
Amazon da benzer bir sorunla karşı karşıya.
AWS bulut gelirinin %39 artmasına rağmen Amazon, geride kalan 12 ayda 42,4 milyar dolar negatif serbest nakit akışı açıkladı.
Şirket, bu yıl yaklaşık 220 milyar dolar sermaye harcaması öngörüyor. 2027’de harcamaların daha da artması bekleniyor.
Google ve Amazon, Yapay Zekâ Yatırımları Nedeniyle Negatif Nakit Akışına Geçti Intel: Fabrika Felaketi ve Azalan Talep
Intel’in çöküşünde ise daha somut gerekçeler öne çıkıyor.
Şirketin İsrail’deki üretim tesisinde yaşanan bir patlama, üretimde aksaklığa yol açtı. Bu olayın iki çeyrekte yaklaşık 600 milyon dolar gelir kaybı yaratacağı tahmin ediliyor.
Öte yandan yükselen bellek fiyatları, PC talebini de zayıflattı. Intel’in son çeyrek gelir tahmini, Wall Street beklentisinin çok altında kaldı ve şirketin onlarca yıldır gördüğü en sert günlük hisse düşüşünü tetikledi.
Pretty brutal seeing $INTC down over 30% when data center revenue just grew ~80% and Intel expects server CPU units to grow 30%+ in both 2026 and 2027.
— Shay Boloor (@StockSavvyShay) October 30, 2026
The irony is that Intel finally has demand it spent years waiting for but between its struggling PC business and costly… pic.twitter.com/UhcLqkX6OK
Reddit ve Yazılım Hisseleri: Yapay Zekâ, Mevcut İşleri Tehdit Ediyor
Reddit, Google’ın yapay zeka ile oluşturulan arama yanıtlarının platformuna yönelen trafiği azalttığı uyarısının ardından haftalık bazda %36'nın üzerinde değer kaybetti.
Kurumsal yazılım şirketleri de sert satış dalgası gördü. ServiceNow, hayal kırıklığı yaratan bilanço ve zayıflayan büyüme beklentisiyle haftalık bazda yaklaşık %34 düştü. Siber güvenlik şirketi Fortinet ise hizmet gelir tahminini aşağı çekince yaklaşık %24 değer kaybetti.
Yatırımcılar, yapay zekanın geleneksel yazılım işinin bazı bölümlerini sarsacağından giderek daha fazla endişe duyuyor.
Yapay Zekâ Balonu Sönüyor Mu?
Gerçekten de dikkat çekici uyarı sinyalleri görülüyor.
Teknoloji şirketleri, finansal getirilerin tam olarak netleşmesini beklemeden yüz milyarlarca doları altyapıya yatırıyor. JPMorgan’ın tahminine göre yalnızca 2026 yılında küresel yapay zeka yatırımları 900 milyar doları bulacak.
Asıl soru şu: AI gelirleri bu yatırımları karşılayacak kadar hızlı büyüyebilecek mi? Üstelik şirketler büyümelerini finanse etmek için giderek daha fazla borçlanırken bu soru daha da kritik hale geldi.
Ancak temel iş kolları büyümeyi sürdürüyor. Microsoft bulut hizmetlerinde ciddi talep gördü. Google’ın bulut geliri ise iki kattan fazla arttı.
Mevcut veriler, AI alanında bir değerleme düzeltmesine işaret ediyor. Yapay zeka yatırımlarında kalıcı bir çöküş baş gösterirse, balonun patladığına dair kesin kanıt elde edilir.
AI is all that matters for markets right now.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 1, 2026
AI infrastructure companies now account for 40% of the S&P 500’s market capitalization.
At the same time, just 3 chipmaker firms represent 28% of the MSCI Emerging Markets Index.
AI-related companies also account for 49% of… pic.twitter.com/d8Nqu9Kuyo
Borsa Çöküşü Devam Eder mi?
Teknik göstergeler, satış baskısının sürebileceğine işaret ediyor. Ancak geçmişe bakıldığında tabloya bir miktar perspektif kazandırıyor.
Nasdaq-100, yaklaşık 28.385 puandan kapanarak 29.800 civarındaki 50 günlük hareketli ortalamasının altına indi. 200 günlük ortalaması ise 27.900 puan dolaylarında ve şimdilik en önemli destek noktası olarak öne çıkıyor.
Bu uzun vadeli eğilgi çizgisinin altına kalıcı bir iniş görülürse kırılganlık artabilir. 50 günlük ortalamaya yeniden tırmanılması ise teknik görünümü iyileştirir.
Tarihte düzeltmeler sık görülüyor. Fidelity’nin verilerine göre S&P 500, 1980’den bu yana yılların neredeyse yarısında en az %10’luk gerileme yaşadı. Ancak bu tür düzeltmeler sıklıkla kalıcı bir ayı piyasasına dönüşmedi.
Piyasalarda dağınık bir görünüm var. S&P 500 haftayı sadece %0,6 kayıpla kapatırken, Russell 2000’de yer alan daha küçük şirketler %1,3 yükseldi.
Şimdilik yatırımcıların dikkat etmesi gereken noktalar: Yapay zeka harcama tahminlerinde düşüş olacak mı, şirket karları kötü gelmeye devam edecek mi ve satış baskısı teknoloji dışına yayılacak mı?
Yaklaşan AMD ve Nvidia bilanço açıklamaları ise büyük önem taşıyor. Bu sonuçlar, yapay zeka altyapı patlamasının mevcut değerlemeleri destekleyecek kadar güçlü olup olmadığını gösterebilir.
Satış dalgasının bir sonraki aşaması, bu şirketlerin yatırımcılara talep konusunda hangi mesajı vereceğine büyük ölçüde bağlı olacak.
Orijinal ABD Borsası Neden Düştü: 2 trilyon Dolar silindi hikayesini Mohammad Shahid tarafından tr.beincrypto.com ’da okuyun