Cathie Wood は空飛ぶタクシーのビジネスを倍増している。JPMorganはそれに賭けない。新しいテーマ別リサーチレポートで、JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM )はJoby Aviation Inc (NYSE: JOBY )を トップのショートアイデアの1つ に選んだ。認証、商業化、収益化への道のりが長いにもかかわらず、同株は過度なプレミアムのもとで取引されていると主張したのだ。
その一方で、Cathie Woodは最近、ARK Investを通じて同株を購入しており、Jobyを都市型空中モビリティの将来に向けた核心的な賭けと位置付けている。
この対立は市場で最も分裂を招くAIに関連した取引の1つを設定している。
強気の意見：破壊的なテクノロジー
Woodはこれまでに下落時にJoby株を継続的に買い増ししており、2026年1月に買い増ししたのが最近であった。同株は彼女のARK宇宙探査・イノベーションETF(BATS: ARKX )において重要な位置を占めている。Woodの主張はARKの典型である。Jobyは自動飛行、電化、プラットフォーム・モビリティの交差点に位置しており、トヨタ自動車(NYSE: TM )、デルタ航空(NYSE: DAL )、Uber Technologies Inc (NYSE: UBER )とのパートナーシップを結んでいる。
しかしながら、Jobyのロードマップは野心的である。 同社は以下のことを行っている。
2026年末までにドバイで商業運営を開始することを決定した ドバイ国際空港の最初のヴァーティポートは第1四半期末までに完成する予定 カリフォルニア州マリーナの施設に先進的なCAEフライトシミュレーターを設置している。これは商業用eVTOLの最初のパイロットを訓練するための重要な規制上のステップである 2027年までに月4機の生産体制を構築するために、オハイオ州に70万平方フィートの大規模な施設を建設するなど製造規模を拡大している（現在は月2機）弱気の意見：バリュエーション対現実
JPMorganの批判は率直だ。Jobyはまだ業務を拡大していないにもかかわらず、航空宇宙業界の同業他社やその他の収益前のクリーンテック企業に対してプレミアムが付けられている。JPMorganは、現時点の企業価値は業界の予測が裏付けていない採用率とマージンを示唆していると主張した。
参考までに、JOBY株は約14倍の株価純資産倍率(P/BV)で取引されているが、Archer Aviation Inc (NYSE: ACHR )は3.5倍のP/BVである。Eve Holding Inc (NYSE: EVEX )や EH )など他の競合他社は、それぞれ約8倍と7倍のP/BVで取引されている。
同社は依然として収益性が低く、資金繰りが厳しく、希釈化のリスクも続いている。 コンセンサスアナリスト評価 はホールド/リデュース傾向であり、いくつかの価格目標は現水準を大きく下回っている。
投資家への教訓：Jobyは戦いの最中にある銘柄である。破壊的な夢と産業界の現実の対比である。Woodは未来を買っている。JPMorganはそのタイムラインにショートしている。
投資家にとっての本当の賭けは空飛ぶタクシーが到来するかどうかではなく、同株が2035年の収益を2026年に価格設定しているかどうかである。
写真：ARVD73 / Shutterstock.com